“A股市场投资者结构优化 机构持股市值占比上升”

本篇文章1235字，读完约3分钟

安宁

随着资本市场全面改革的继续推进，a股市场投资者的持股结构也发生了新的变化。 最近，两组数据备受瞩目:一是中国结算公布的最新数据，9月新投资者人数为154.13万人。 目前市场投资者总数(包括a股账户和b股账户)达到17350.59万，其中自然人投资者人数为17309.95万，非自然人投资者人数为40.64万。 另一个数据是根据国金证券( 600109，是股票吧)研究所发表的报告，在流通市场价格口径上，年第二季度a股市场的个人投资者和通常的法人股票市场价格比较年第一季度下降，国内的专业机构和外资股票市场价格都上升

笔者从上述两组数据来看，中国股票市场依然以个人投资者为中心，但从股票市场市值的比重来看，有很大变化，个人投资者的股票持有率下降的趋势，专业机构投资者的股票持有率开始上升

到目前为止，中国资本市场的投资者具有一个鲜明的优势，个人投资者多，在中国超过1.7亿户的投资者队伍中，个人投资者开户数量超过99%，而且个人投资者持有市场价格的比例也相对较高，其他成熟资本市场

但是，近两年来，随着资本市场全面改革和对外开放程度的扩大，a股市场投资者的持股结构也发生了很大变化，面向海外成熟资本市场，机构投资者的持股市场价格占流通市场价格的比例逐年上升。

数据显示，年来持股集中在机构的趋势越来越明显。 自然人的持股比例几乎保持在30%左右，但国内机构和外资的持股比例开始逐渐上升，2019年国内投资机构的持股比例从9.1%上升到10.2%，海外投资机构的持股比例从2.8%上升到4.4%。

根据国金证券研究报告，今年以来，国内机构投资者第二季度合计拥有a股流通市场价格的7.96万亿元，占流通市场价格的15.33%，外资占a股流通市场价格的比例为4.73%，与年第一季度相比，年第二季度的外资

笔者认为机构投资者持有股票市场价格比例的提高是另一方面市场逐渐成熟的标志。 另一方面，与近年来监管层对投资者制度建设的高度重视和持续完整性有关，各方合作加快了机构投资者上市的步伐。

去年9月，证监会发表的全面深化改革12条中，第六条是推进越来越多的中长期资金入市。 加强证券基金经营机构的长期业绩导向，推进公募基金管理者分类监督管理。 推进放宽各种中长期资金投入市场的比例和范围。 今年8月，银保监会主席郭树清指出，将继续完善资本市场的基础制度，使资产管理、信托、保险等在资本市场上增加长期稳定的资金。 加快养老保险第二支柱和第三支柱的建设，推动养老基金在资本市场的占有率达到世界平均水平。 另外，国家外汇管理局取消了qfii/rqfii的投资额，简化了资金引进导出机构，提高了外资投资的便利性。 这些措施都为优化a股投资者的结构营造了良好的制度环境。

笔者认为资本市场从“散户市”走向“机关市”是市场成熟的必由之路，目前正在上升空之间可能很大，过程很长。 在这个过程中，需要进一步完全优化制度体系，构筑机构投资者不仅“想来”，而且“可以停留”的市场投资环境。