“500ETF融券卖出首次被深交所暂停 但推手未必是空头！”

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500etf连续两天纯流入后，9月18日，500etf上涨了1.85%。 在此之前的9月16日，深交所的官网发表了“关于暂停500etf融券销售的公告”。 这次是深交所第一次停止出售一股或etf的融券。

500etf连续两天纯流入后，9月18日，500etf上涨了1.85%。 在此之前的9月16日，深交所的官网发表了“关于暂停500etf融券销售的公告”。 这次是深交所第一次停止出售一股或etf的融券。 市场担忧空头脑很强，真的是这样吗？

深交所首次停止出售股票或etf融券

500etf 5天的净流量为-3.42%

中证500期指等在9月18日迎来了交割，但在500etf连续2天纯流入后，9月18日，500etf上涨了1.85%。

9月18日回收，500etf (证券代码: 159922 )，也就是嘉实中证500etf上涨1.85%，收入7.056。 根据wind数据，现在的总量是20.33万，交换率是5.93%。

到目前为止，500etf经过14日、15日的大幅度流出，连续2天纯流入。 从最近5天的净流入数据来看，9月11日为12830万元，9月14日为-14346万元，9月15日为-13011万元，9月16日为1107万元，9月17日为4993万元。 五天的净流量是-3.42%。

值得注意的是，9月16日，深交所官网发布了“关于暂停“500etf”融券销售的公告”，这次是深交所首次停止销售1股或etf的融券。

公告称，截至去年9月15日回收后，500etf (证券代码: 159922 )的融券余量达到该证券可上市流通量的25%。 根据规定，深交所从年9月16日开始停止销售该目标证券的融券，恢复时间另行通知。

500etf成立于年2月6日，比较基准为中证500指数、上市份额8.72亿、流通份额3.43亿份。

最近一月融券余量超过200%触发了交易所的规定阈值

背后不一定有强壮的头脑。

深交所停止销售融券是因为融券的余量在一个月内激增。

根据交易所公布的数据，500etf在最近1月期间剩馀量增加了200%，从8月17日的2875.73万部增加到9月15日的9061.02万部。

截止到9月15日回收，“500etf”的融券余量为9061.02万部(对应融券馀额6.29亿元)，占该etf流通份额3.43亿部的26%，触发了交易所规定的阈值。

《深圳证券交易所融资融券交易实施细则( 2019年修订)》规定，单一目标证券的融券余量达到该证券可上市流通量的25%时，本所可以在下一个交易日停止销售该融券，并公布于市场。 如果该目标证券的融券余量下降到20%以下，本所可以在下一个交易日重新开始销售该融券，并公布于市场。

“空头脑势力不是变强了吗？ ”金融投资者李先生对贝壳财经记者表示担忧。

对此，中国人民大学商学院财务金融系的孟庆斌教授对贝壳财经记者说:“不一定。” 根据孟庆斌的分析，无论是中证500指数、沪深300指数还是上证50指数，2019年的负基础差逐渐缩小后，今年的负基础差都维持在较高水平。 特别是在今年的中证500指数中，年化负基差为14%-16%。

孟庆斌认为在这种情况下一定有人对冲。 在负的基础差中期货的价格比现货高，期货交接时基础差收敛到零。 这个套利的方法是，融券相当于现货，出售它，购买股指期货。 所以，现在很多人看着做空etf，但是做空portfolio，也就是说很可能是在复制现货指数，所以我不认为市场方向有方向性。 只是证明市场对卖空没有完全开放。

除了资金套利的原因，基金的人暗示不是一切。 值得注意的是，华夏沪深300etf、华泰柏瑞沪深300etf、华夏上证50(510050 ) etf等产品自本月以来融券余量变动幅度在5%以下。

新京报贝壳财经记者张欣岳彩周校正柳宝庆