“侵占上市企业资金、募投基金退出难 未名医药大股东重组后或与北大脱钩”

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红色周刊记者|惠凯

未名医药被大股东拖累，经营业绩明显下降，年报不仅向审计机关发行了非标准意见，大股东还占有了上市公司的大量资金。 大股东进行资产重组，但后续变量多，有很多隐含风险发酵。

受新冠肺炎疫情的影响，未名医药( 002581，应该是股票吧)的股价今年以来最高上涨了2倍以上，但其最近3年的收入和业绩违背了强者的意愿，除了年以来收入持续下降以外，归属于母公司股东的净利润每年都出现损失。 根据交易所发行的关注状复印件，大股东北大未名集团通过相关企业占有上市公司资金5亿元以上。

除此之外，大股东未名集团还计划联合多家金融企业在体外投资多个医药项目，通过被上市企业收购等方法退出，但自2019年以来，这些项目大多无法顺利退出，相关机构为国家泰元鑫， 据《红周刊(博客、微博)》记者介绍，目前，未名集团正在积极进行资产重组，预计将于今年10月完成，之后与北大脱钩。

“造血”能力持续下降

大股东占有上市公司的大量资金

进入年，在新型冠状病毒大爆发的冲击下，a股低迷增长，其中上升的是半导体概念和医药疫苗概念等。 医药疫苗的概念株中，不仅有不少切实的基本面、疫苗、检查业务所占比例高的真正受益株，而且还有具有蹭蹭热点的纯粹概念类企业，未名医药就是其中之一。

年，未名医药租借壳万昌科技上市。 上市后，企业股价下跌，最低下跌到6元以下。 年以来，由于新型冠状病毒大爆发的突然爆发，与许多生物医药企业一样，未名医药的股价也高涨，股价最高时突破34元，最大涨幅也超过了200%。

但是，6月下旬，根据山东证监局发行的《行政监督管理措施决定书》，2月中旬，未名医药在互动平台上回答投资者，企业参加的北京科兴生物制品有限企业正在开展新冠肺炎疫苗的研究开发。 但是，4月末，上市公司在股票交易异常变动公告中新冠疫苗研发单位也被称为北京科兴中维生物技术有限企业，没有股票关系。 这涉嫌信用不正确，山东证券监督局对未名医药发出警告函，列入证券市场可靠性文件。

根据财务报告数据，租用壳牌上市后的~年间，未名医药净利润(合并报告书)还在2.4亿~4亿元之间变动，到年为止，在收益同比下降42.83%的背景下，归属于母公司的股东净利润损失为0.93亿元 对于这一年收入和业绩表现不好，企业解释说:“子企业山东天源受政策影响停止生产，神经生长因子产品面临市场竞争加剧、国家整体医疗保险控制费和采集政策冲击，业绩下降明显。” 但意外的是，在2019年的未名医药收益同比减少14.59%的情况下，企业意外地将赤字转化为盈余，记录归属于母公司股东净利润6338万元。 今年第一季度，企业再次遭受了0.63亿元的损失。

收益持续下降，企业的“造血”能力也在减弱。 财务报告显示，其经营活动产生的现金流净额从去年的2.7亿元下降到2019年的0.48亿元。 今年第一季度，企业经营活动的现金流创下了-1269万元。 这是年以来第一季度的负值。 投资活动产生的现金流净额自2009年以来持续纯流出，年最高流出6.13亿元。

值得注意的是，年以来，与上市企业其他经营活动相关的现金支出也大幅增加，其中，年前的年支出不足4亿元，但年时增加到8.6亿元，2019年也达到了近5亿元。 年上市公司购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支出也达到了6.1亿元(其他年数千万元)。 资金大量流失，企业货币资金也从年末的18.2亿元减少到去年第一季度的9亿元。

不知道大额现金支出的背后实际上有资金流动。 2019年12月末，山东证监局对上市企业发出的《警告函》显示，证监局通过现场检查，于2019月~2019年6月，上市企业全资子企业的未名生物医药有限企业(以下称为“厦门未名”)及其子企业天津未名生物医药有限企业 具体来说，未名集团通过接受工程价款、设备金、技术转让金等名义，通过第三者、非经营性共计占有上市企业两个子企业的资金4.2亿元(到年末)。 。

2019年年报发表了非标准意见

大股东因野山参借款被会计师反驳了

未名医药今天面临的问题必须查明原因，归咎于企业大股东未名集团和实际管理者潘爱华过激的业务风格和紧张的资金链。

据公开新闻报道，未名集团是北京大学旗下的四个集团(北京北大方正集团、北京北大资源集团、北大青鸟软件系统企业和北大未名生物工程集团)之一，其子公司涵盖医药、环境保护等行业。 年，该公司的未名生物医药有限企业租借壳万昌科技上市，有再融资渠道，未名集团的资金链依然紧张。 根据wind数据，年拥有未名医药的大多数股票转让给西南证券( 600369，股票吧)、长安信托，但在之后几年的未名医药股价下跌中，大股东质押的股票在2019年曾被强平。

获得流动资金，除了质押上市企业的所有权外，未名集团还瞄准上市企业的账面资金。 根据上市企业的公告，截止到2019年底，未名集团的非经营性占上市企业资金的5亿元，利息的5435万元。 为了处理这些资金占有问题，未名集团提出用其持有的四种药品技术、吉林未名天人中药技术的迅速发展有限企业(以下简称“吉林未名”)的所有股权来补偿占有资金。 吉林未名的主业是生产销售包括野山参在内的中药。

关于大股东未名集团的举措，提供上市企业年报审计的中喜会计师事务所表示:“无法确认推测野山参整体数量是否合理。 会计师也没能取得吉林未名的参种购买台帐、播种台帐等重要经营资料，未能取得参龄、苗率、适当的审计证据。 ”。 总之，会计师无法确认赔偿借款的吉林未名100%的股票价值是否公正。 (吉林未名股权是北大未名集团管理的子公司，年从集团外部购买)。

在此基础上，中喜会计师事务所对未名生物2019年年报提出了非标准意见。 另外，去年7月初，深交所对未名医药2019年报发出了询问函，围绕大股东北大未名集团持有的四种药品技术补偿债务等问题，要求会计师详细回答。

偶然的是，中喜会计师事务所近年来服务的多家公司发生了雷电爆炸。 根据官网，中喜会计师事务所为中毅达、印纪媒体、同洲电子( 002052，股票吧)等上市企业提供了审计服务，这些企业现在要么被退市，要么被中止上市，要么被戴星。 另外，中喜会计师事务所在联美控股( 600167，应该是股票吧)的年报审计中，因为通信程序执行不充分，对独立性问题不充分等缺陷，所以辽宁证券监督局发出了警告函。 迄今为止《周刊》独家发行的《腾邦国际( 300178，股票吧)面临破产清算的危机！ 在“一般债权人集体申诉，担心资产被提取”的复印件中，记者说向腾邦集团提供年报审计的也是中喜会计师事务所。 腾邦集团于2019年出现债券违约，随后由债权人发现，在腾邦集团的年报中，应收账款、其他应收账款、预付款项目中存在多个“猫腻”，因此，有的债权人由中喜会计师事务所勤奋地履行责任

大股东招聘项目退出很困难

国泰基金企业国泰元鑫在拖

在上市公司层面以外，大股东未名集团与多个金融机构联合募集资金，现在多个项目无法正常结束，关着一个金融机构。

以国泰基金子企业国泰元鑫为例。 根据投资者向《红周刊》记者提供的资料，国泰元鑫北大未名股权投资专业资产管理计划募集2.3亿元，资金分别投入三家有限伙伴公司的lp份额，最终以股权投资形式北大未名集团实控三个项目，安徽未名 投资湖南未名三细胞转换医学科技有限企业(用于湘雅未名细胞中心项目的开发)。

国泰元鑫北大未名资管计划生存期3年。 到期后，被未名医药收购，新三板挂牌，通过销售给其他pe基金和上市公司等方法退出。 根据投资者提供的资料，北大未名集团最终收益不到9.8%/年时由北大未名集团增补，北大未名集团的实际管理者潘爱华为回购提供了连带保证。 一位国泰元鑫北大未名资管计划的投资者也说:“当初项目看起来还不错，本质上是‘明股实债’。”

所有权回购保证合同

“第一批产品将于去年6月发行，必须于2019年9月到期。 》上述投资者告诉《红周刊》记者，去年5月，发现这个项目有退出风险，实际上也发生了兑付的问题。 国泰元鑫方面回答说，管理者在年观察项目违约风险后，尽快采取更多措施维持投资者的利益。

“将近四年，投资者几乎没有拿到钱。 ”。 该投资者表示，国泰元鑫北大未名资管计划向安徽未名集团投入5700万元，成立了巴厘岛单抗项目企业，资金用于巴厘岛单抗项目(注射重组抗cd25人小鼠嵌合单克隆抗体)的开发。 今年1月初，未名医药宣布，计划向巴厘岛单抗体项目企业购买“重组抗cd25人小鼠嵌合单克隆抗体药品技术”。 根据判断机构的结果，上述药品技术的评价值接近729万元(到2019年9月末)。

记者从相关公司获悉，当年购买这种药品技术的费用为1.1亿元。

退出问题发生后，国泰元鑫向上海金融法院起诉了北大未名集团。 根据审判文件网今年7月中旬发布的《民事判决书》，国泰元鑫要求北大未名集团支付上述三个项目的股票回购金共计2.7亿元。 北大未名集团主张，企业资金紧张，无法履行回购义务，企业处于资产重组的关键时刻。 这是因为国泰元鑫应该自己承担损失。 最终，法院支持了国泰元鑫的要求。 但是，投资者坦白:“国泰元鑫诉讼未名集团确实胜诉了，但没能执行。” 国泰元鑫有关人士说，虽然管理者总是勤奋地推进处分，但执行的难度确实很大。

大股东重组后或从北大剥离

除国泰元鑫外，《红周刊》记者获悉，上海网玺投资管理合作公司(有限合作)参与的项目也在生存期到期后不能及时退出。

资料显示，网玺投资于年发行《网玺-涌泉1号北大未名医药合并基金》，生存期为3年。 涌泉一号的募捐规模约为2亿元。 根据《红周刊》记者获得的推荐资料，资金是投资鹰潭市锦通投资中心(有限合作)发行的基金份额、鹰潭市锦诺投资中心(有限合作)的优先份额。 鹰潭锦诺(有限合伙)总规模为4.2亿元。 鹰锦诺(有限合伙)收购了深圳新鹏100%股权、中山海济70%股权和天津华立达(现更名为天津未名生物医药有限企业) 20%股权。 这三家企业培育成功，经资本市场同意后，上市企业以定增或其他方式收购股票，鹰潭锦诺(有限合伙)实现退出。

天眼查app表示，被收购的企业均与未名集团或未名医药有股票关系。 天津未名生物这样的大股东是未名生物医药有限企业，后者是上市企业未名医药的全资子公司。 根据上述定位资料，北大未名集团为鹰潭锦诺(有限合伙)退出提供回购承诺，即“明股实债”，上市公司第三大股东王和平为未名集团的回购义务提供相关保证。 据基金业协会官网消息，涌泉1号/2号两个基金自去年5月成立以来，至今仍处于“运营”状态。

天眼检查app显示，上海纯玺(有限合伙)所有权贯通后，与中信信托的全资子公司中信诚资产交叉。 据《财新》报道，年以来，中信信诚发生腐败巢穴事件，原理事长包学勤被立案搜查，中信信诚还与阜兴事件有关。

进行网玺投资的顾客向《红周刊》记者透露，基金管理者想处置基础资产时，必须征得未名集团的同意。 这也是影响基金退出的重要障碍。

《红周刊》记者还获悉，北京知名财富管理企业恒宇天泽基金的销售企业也与未名集团在投资上有关系。 佐证的是，今年6月末，对北京西创投资管理有限企业未名集团、安徽未名生物经济集团的诉讼在北京二中院开庭审理。 工商新闻报道，西创投资是北京恒宇盛泽的全资子公司，恒宇天泽是恒宇盛泽的另一家子公司。 迄今为止《周刊》独家发行了《腾邦国际破产清算危机局》！ 一般债权人集体申诉，担心资产被抽走”，恒宇天泽向腾邦国际相关企业腾邦资产投入了25亿元，但受腾邦集团债务危机的影响，到期后无法支付，现在与债务委员会其他成员一起腾邦

不仅仅是未名集团。 年，北大旗下的四大校企戴上北大名号也很容易募集资金，但2019年，四个集团中有两个爆发了:北大方正集团和北大未名集团都发生了债务危机，进而发生了债券违约，进入债务重组进程 根据方正证券( 601901，股票吧)等“方正系”企业公告，今年7月末，北京市一中院裁定方正集团破产重组。

另外，据《周刊》记者介绍，未名集团也在资产重组中，如果顺利在今年10月之前完成，完成后将脱离未名集团或北大的资产。

关于上述问题，记者也通过邮件和电话联系了未名医药董秘阀。 一位女性在电话里说，确认后有可能回复。