““学徒”立讯精密”

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学徒弟，饿死师傅。

1988年10月，郭台铭终于站在深圳龙华的土地上，百人规模的工厂已经准备在这片荒地上拔地而起。 这一年，后来也被称为“台商元年”。

那一刻的郭台铭可能没有意识到福克斯康( 02061271 )的进入会给中国制造业带来多少变化，而且这个“电子围城”会培养多少电子制造业人才，多少福克斯大陆学徒。

元年深圳龙华工厂有一名隐形女工人，作为福克斯康是大陆的第一位工人，今年她21岁。

9年后，曾经的女工已经晋升为“课长”——大陆管理层在鸿海这样的台湾企业能达到的最高地位。 取得了充分经验的她离开了，和哥哥一起收购了香港立信。 这个女工人叫王来春，这家企业后来被称为立信精密( 002475，股票吧) ( 002475.sz )。

收购香港立信后，王来春开始发挥自己在福克斯康的所见所闻，从老本行连接器的代工开始，2004年，王来春在深圳建立了立信精密，很快成为大陆连接器代工的龙头。 年，立信精密在深圳交易所上市，创始人王来春的价格达到了23亿。

曾经的福克斯康学徒，20多年后，终于成为了和师傅能进行同样比赛的对手——立信精密列入了整个iphone机器的代行名单。

7月17日晚，据立信精密发布，其控股股东计划以33亿元人民币的价格收购纬度投资(江苏)有限企业和纬新资通(昆山)有限企业的100%股权。 立信精密计划出资额不超过6亿元，预计年底前完成相关交易。 交易完成后，立信精密也将成为iphone的第一家中国大陆代工制造商。

到目前为止，iphone的生产被台湾制造商垄断，根据台湾原大证券顾问企业( yuanta )的计算，鸿海集团的比例超过70%，台湾和硕超过20%，台湾纬度的份额不足5%。

这次加入iphone代工被视为大陆制造业掀起的反攻号角，《日经情报》以“台湾公司独占iphone生产的历史落幕”为标题，形容了这种收购的影响。

福克斯康构筑了巨大而无法催促的制造业堡垒，现在这座堡垒的砖，微微松动了。

01立信精密进击

作为“学徒”，立信精密几乎完美地复刻了福克斯康的成长路线——从代理连接器到代理模块，最后代理机器，王来春显然在福克斯康的一生中学到了其最精髓的东西。 当然，关于这些王来春并没有禁忌，而是多次公开表示企业的成长学到了鸿海的模式。

通过连接器挖出第一桶金后，立信于年在深交所上市。 如果有足够的资金，立信开始了一系列收购收入股的步伐:

年，收购昆山联滔电子，进军苹果供应链。

年，收购珠海双赢，进入fpc (柔性基板)行业

年，进入台湾连接器制造商宣德，这是立信首次与台厂结缘。

年，他收购了德国汽车塑料企业suk，进入了豪车制造商的供应链。

除此之外，还有江西博硕(加符号连接器和电缆制造)、福建源光(汽车线束组装)等，通过收购和控股的方法逐步扩大事业边界。

最近的重要收购是，立信精密去年通过收购音响部件工厂的美律苏州工厂，侵入了音响部件、组装行业。 通过这次收购，苹果成功进入了音响供应链，成为了tws(truewirelesssupport ) airpods的代工厂。

这三年间，在tws领域迅速成长的三年间，缺货了消失的3.5mm耳机孔塞在耳朵里的真正的无线耳机。 ~2019年，立信的业绩和股价飞涨，至今立信也是airpods系列最大的代工厂。

今年4月，立信精密发布了2019年年报，期间营业收入625亿元，比去年同期增加74.38%。 归属于上市公司股东的净利润47.1亿元，同比增长73.13%，均超过市场预期。 在更早的几个季度里，立信也维持了高额的增速。

到现在为止，立信精密市场价格超过了4000亿元(约570亿美元)，鸿海集团的市场价格近年徘徊在300亿4000亿美元。

确实，立信精密是在鸿海的翅膀下成长的。 几年前，立信的大部分收入是来自鸿海的支持——立信代工连接件，交给富士康整体生产。 根据2009年的招股书，立信富士康的收入连续3年超过45%，郭台铭的亲弟弟郭台强也在上市前成为立信的第三大股东。

在“购买购买”中成为代理商的领导，成为苹果的核心供应商之一，通过收购纬度创工厂，最终进入了整个机器的代理商行业。

与airpods、苹果Watch等产品线相比，苹果核心业务iphone的机器整体代理门槛更高，对于现在的立信来说，从收购开始，是稳定的手段。

纬创是昆山的工厂，其实没有专注于苹果高端机的代工业务。 以前主要生产iphone se、iphone 8、iphone xr。 因为发生了质量问题，苹果被命令停止两周。 年，纬度创也与最初的组装业者名单无缘。 昆山纬的新利润率下降，连续三年处于赤字状态。

创造想剥离赤字的业务，立信需要扩大业务边界，进行双赢的交易。

据招行证券研究报告

如果这次股票收购成功，可以扩大企业现有产品的销售渠道，与企业现有业务比较有效地合作，有利于上市公司零部件深度的垂直整合。 这包括sip和许多潜在的新业务布局，包括现有的连接器、无线充电、天线、音响、电机，协作效果非常明显。

02郭台铭的忧虑

立信早期的迅速发展，得不到鸿海的支持。 但是，对于“学徒弟，饿死师傅”这出戏的代码，观众们总是很高兴。

郭台铭已经辞去了福克斯康理事长的职务，他是鸿海集团背后的掌门人。 据台湾媒体《经济日报》报道，立信收购事件引起台湾相关产业的震动，郭台铭受到很大冲击，关注后续的迅速发展，鸿海集团理事长刘杨伟也积极应对对立信获得纬创资产后带来的产业风险

当然，福克斯康的规模、身体量，还很难立信们在短时间内对抗。 2019年，鸿海集团实现营业收入5.34万亿新台币，立信依然只有一个零头。 根据欧洲外资法人的报告，立信收购纬度创中国大陆工厂，短期内对鸿海和硕的影响有限，鸿海用不锈钢机箱组装代理技术依然领先，可以缓和立信代理iphone的影响。

从竞争的角度来说，苹果每年的产品产量有限，立信每多收到一份订单，其他供应商就少了一份，立信当初的代工airpods订单就从台湾英华达手中夺走了。 代理商苹果watch的订单被台湾广达电脑夺走了。 这是互相抢夺食物的库存市场。

加剧“抢夺”的是最大的顾客苹果“移情别恋”。

台湾的代工水平依然领先于世界，但在低端机型中品尝到了甜苹果，价格的控制更加出色。 台湾的代理公司体量大，谈判权高，所以代理费用高。 为了控制整个机器的价格，苹果开始支撑新代工商，这也是苹果擅长的，过去一直在做的事件。 这次立信的入局，有苹果背后的支持。

另外，据日经报道，苹果的授权立信希望通过投资iphone金属壳体供应商成为科学技术，挑战鸿海长期电子组装业的市场定位。

除了立信，比亚迪( 002594，应该是股票吧)也进入了苹果组装供应链。 根据天风国际分解师郭明鑐发表的研究报告，比亚迪电子于2010年取代广达成为ipod touch独自的组装供应商，将来有望从仁宝手中拿到至少10~20%以上的ipad组装订单。

更让郭台铭们不安的是台湾电子产业整体的基础。 换句话说，代理曾经是台湾电子产业链的起点，不允许失败。

确实，电子产业是台湾经济的支柱，中国台湾网每年累计出口总额为3360.5亿美元，其中电子部件出口额为1108亿美元，最多占33%，在世界产业链中台湾也占有重要位置。

从20世纪80年代开始，台湾以科学技术、制造为经济支柱，通过政策推进，经过多年的积累，台湾电子业终于取得了现在的成果。

台湾电子业有几个大标签。 成品率好，服务态度好。 在世界前50大半导体制造商中，台湾占8家，台湾积体电路制造蔑视群雄。 鸿海集团把电子组装代理这一利润率、技术门槛较低的工作列为世界五百强第23位。

但是，除此之外，台湾也面临产业流失、内部投资不足、应届毕业生工资低等诸多经济困境。 因此，电子业是台湾无法抛弃的强大行业，也是依赖生存的经济基础。

台湾电子业兴起于代理业。 20世纪90年代，pc进入高速发展期，季节转换周期加快，制造商为了降低价值成本，开始外包生产环节。 这时，有一定制造业基础，而且人力价格相对较低，中小企业(工厂)在各地开花的台湾，成为了理想的代理选择。

随着pc行业的辉煌，台湾oem、odm工厂迎来了黄金的迅速发展期，pc开始衰退时，迎来了高端智能手机的崛起，代工厂永远在吃饭。

鸿海在这个过程中是卓越的，除了规模、服务态度等因素之外，不可忽视的模式是鸿海的垂直整合，是前述的“三步走”:鸿海不仅能迅速整合领域的资源，还能自己生产多个重要零件，进口采购 因此，鸿海在效率、利润率等方面具有明显的特征。

整机代理是劳动密集型产业，附加值极低，但是是电子产品生产链的最后一环，与上下游密切相关，对就业、产业链的构建也有明显的推动作用。

鸿海和硕们的代理业务，活用整个产业链，嘴唇发冷，代理业务是整个产业的“晴雨表”。 这也是郭台铭们焦虑的深刻原因。

03合纵横无尽，反攻的号角？

大陆电子制造业吹着反击的号角，苹果供应链的一些变化是其缩影。

年，在苹果供应链名单中，来自中国大陆的只有8家公司，共计有2%的利润。 2019年，这个数字增加到30家，加上香港增加到40家，首次超过日本，但台湾依然拥有最多的苹果供应链公司，达到46家。

但是需要注意另一个数字。 苹果供应链在2019年引进了25家新企业。 其中五家来自香港，四家来自中国大陆。 在被淘汰的25家公司中，台湾有8家，但中国大陆只有1家。

另外，中国大陆的工厂数量也在逐渐增加。 2019年，所有苹果供应链企业的生产，47.6%集中在大陆。

在pc和功能机时代，台湾是世界上最重要的“科学技术硅岛”。 年以后，得益于产业的迅速发展和人才储备，中国大陆利用人力价格等特点，挤进了全球供应链系统，特别是高端智能手机产业链。 因此，大陆和台湾产业的关系也从上下游供给，逐渐成为并行竞争。

例如，在oled，京东崛起，生产力稳步提高，苹果成功进入供应链。 台湾的晶晶电、隆达等制造商错过了oled快速发展的最佳时机，只要按下miniled，台湾显示的声音就越来越小。

现在，爆火的tws真无线耳机主要来自三个代工商——歌尔音响、立信精密、瑞音科学技术。 台湾音响零件工厂将被收购或取代。

因为有人力价格的特点和规模效果，技术门槛低的零部件，台湾被大陆夺走几乎是“命运”，最后的护城河是门槛相对高的机器整体组装、半导体设计制造等环节。

改革开放初期，为了拉动经济增长，促进就业，大陆出台了一系列优惠政策。 大陆经济充分增长，产业链形成后，自给自足成为了新的追求。 现在曾经的优惠政策逐渐失效，对外资的优惠政策开始逐渐减少，补助金的钱，大规模流向本土公司。

大陆市场的“倒退”，在台湾是无法比拟的。 大陆市场规模大，人口多，产业组合完整，激励措施不断进行。 苹果对中国大陆的产业链有一定的例示，但除了苹果，大陆依然有巨大的市场:

最下游的支出企业品牌有华为小米这样的公司，主流的头部供应商大部分是苹果等顶级手机企业品牌的核心供应商——核心国际落后台湾积体电路制造不少，但背后的支持非常庞大。 这里各种各样，都是台湾羡慕的。

综合人力价格、产业环境、供应链完整性，中国依然是世界制造业的优先事项，短时间内很难变化。 路透社在2019年8月的报道中指出“科学技术公司离不开中国制造”。

还必须考虑贸易战的因素，中美脱钩的形势越来越激烈，大陆本土公司转移供应链，与台湾合作的前景将成为朔。

台湾制造商很清楚做朋友比做敌人好。 紧接在纬创销售工厂之后，通过旗下的中国大陆昆山、中山、成都、重庆等地陆四家子公司，获得人民币约30亿元的证券，持有比率达到0.81 %。 纬创说，投资立信有两个目的，一是财务投资，二是加强双方的战略伙伴关系。

和硕还增收了25亿元的立信股，持股比例上升到0.57%。 和硕表示这次增资是财务投资第一。 事实上，和硕早就老了，开始持有立信股。

评价某企业对事件的认识，不是看它说了什么，而是看它做了什么。 和硕和纬创作为领域的第二梯队，既不能打倒鸿海，也不能阻止立信的崛起，索性收割立信的红利，和苹果一起挑战领域的老板。

对此，鸿海董事长刘扬伟日前在接受《经济日报》时表示:“我们面对现有或潜在的同行对手，随时保持危机感，但不担心任何挑战。”

就像鸿海为立信这个徒弟指明了方向一样，崛起更早的台湾电子产业链也为中国大陆电子产业的迅速发展铺平了道路。 鸿海必须面对的挑战其实也是台湾整个电子产业链必须面对的。 (本文来源:虎嗅，作者:张家豪)

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