“东贝电器“B转A”方案尘埃落定 上市20年难融资成快速发展绊脚石”

本篇文章2959字，读完约7分钟

本报记者张家振武汉报道

经过一周的准备，黄石东贝电器株式会社(证券简称“东贝B株”，以下简称“东贝电器”)“B转A”案最终确定。

5月23日，东贝电器宣布，企业控股股东黄石东贝机电集团有限责任企业(以下简称“东贝集团”)向企业除东贝集团以外的全体股东发行a股，用股票交换方法吸收合并东贝电器。

根据方案，合并完成后，东贝集团作为存续企业继承和继承东贝电器的所有资产、负债、业务、人员、合同及其他所有权利和义务，东贝电器中止上市，取消法人资格。 另外，东贝集团的a股申请在上海证券交易所上市流通。

根据资料，东贝电器是基本面比较好的纯b股企业，也是湖北唯一的纯b股公司。 年报数据显示，作为国内最主要的制冷压缩机制造商企业，2019年营业收入为46.18亿元，同比增长8.05%。 归属于上市公司股东的净利润为1.37亿元，比上年同期增长24.31%。 生产压缩机3473.87万台，比上年上升15.34%。 销售压缩机3372万台，比上年同期上升11.88%。

据业内人士透露，东贝集团此时选择用股票交换吸收合并东贝电器的方法回归a股，实现整体上市，有助于处理b股市场评价低、流动性差、难以再融资等困境。 但是，关于相关问题，《中国经营报(博客、微博)》的记者联系了东贝集团企业的运营和东贝电器董秘的相关负责人，发送了采访信，在发出新闻之前没有进一步回复。 据东贝电器董秘事务局相关负责人介绍，相关进展以企业公告为准。

押宝“b转a”

周前的5月16日，东贝电器宣布，企业控股股东东贝集团计划向企业除东贝集团以外的全体股东发行a股，以股票交换方法吸收东贝电器的合并。 由于涉及重大资产重组，企业股票从5月18日开始停业。

相关准备事业也迅速推进。 5月19日，根据东贝电器公告，完成了东贝集团名称变更相关手续。 企业名称由此前的黄石东贝机电集团有限责任企业变更为湖北东贝机电集团股份有限公司。

5月23日，东贝电器发布了《东贝集团股票交换吸收合并东贝电器及相关交易报告(草案)》。

东贝集团发行2.11亿股a股。 为所有股票交换吸收合并发行东贝电器。 发行价格为9.77元/股，股票交换比率为1∶1.8，也就是说，股票交换股东持有的股东的每个b电器股可以交换1.8股东贝集团发行的a股。

据悉，东贝集团持有东贝电器股份的50.04%，是后者的控股股东。 东贝集团总部设在以冷冻压缩机、商用冷冻器具等开发、生产为主要业务的大型公司集团湖北省黄石市黄金山东贝工业园区，在黄石铁山、大冶罗桥、黄石黄山开发区、安徽芜湖、江苏宿迁分别建设了生产基地。

截至2019年12月31日，东贝集团全资子公司东贝电机、东艾电机、东贝冷冻分别实现净利润1067.18万元、1579.67万元和339.38万元，控股公司东贝电器实现净利润1.70亿元。 海外控股公司东贝国际贸易有限企业净利润损失369.39万元。

作为集团控股公司，东贝电器是东贝集团收入的第一来源和“利益奶牛”。 企业主要产品压缩机主要用于家用冰箱、冰箱等家电产品及超市冷冻陈列柜、商超用冷冻岛柜、保鲜柜、车载冰箱等商用行业。

据记者整理，东贝电器压缩机的主要顾客是海尔、美、海信和惠而浦( 600983，株)。 以2019年度为例，东贝电器卖给上述4家公司的压缩机金额分别为约7.00亿元、4.34亿元、3.62亿元、2.50亿元，收益占有率分别为15.16%、9.41%、7.85%、5.41%。

根据资料，在同类公司中，东贝电器的营业收入规模仅次于长虹华意( 000404，股票吧)压缩机株式会社(以下称为“长虹华意”，000404.sz )。 2019年，长虹华意实现营业收入95.89亿元，比东贝电器46.18亿元多出一倍。 东贝电器的净利润和扣除非净利润分别为1.37亿元和0.99亿元，远高于长虹华意的0.31亿元和0.35亿元。

但是，在冰箱产业链中，东贝电器主导产品的压缩机不占特征。 “冰箱整体市场竞争激烈，家庭电业巨头为了切断市场份额，继续降低压缩机的价格”根据东贝电器，由于竞争地位不好等理由，压缩机企业处于被动地位，谈判能力弱，上游原材料价格上涨为下游冰箱机械 深层次的原因是，在全领域野性产能结构性过剩的大背景下，公司间的快速发展不平衡，多个公司以低价竞争模式争夺市场，进一步挤压压缩公司对上下游领域的谈判空之间。

此次股票交换吸收合并完成后，东贝集团作为存续企业成为a股上市企业，有望整体上市。 东贝集团方面，通过此次股票交换吸收合并，东贝集团的全部业务集中在同一a股上市平台，有利于资产整合，有效降低两企业的运营价格，提高经营效率，实现协同的迅速发展，了解相关交易、完全的管理结构

解决融资难问题

东贝电器在国内压缩机行业占有重要地位，已有近300种规格的制冷压缩机，是目前国内同领域品种最多、规格最广、功率面包最大的公司。 但是，在营业收入、净利润、扣除非净利润持续增加的情况下，东贝电器在b股市场存在评价值低、流动性差、难以再融资等问题，极大地限制了企业的进一步迅速发展。

据悉，1999年东贝电器登陆b股，当时发行了1亿2200万股股票，筹集了2200万美元的资金。 但是，在之后的20年间，东贝电器无法从资本市场融资。 东贝电器的朱金明会长说:“自1999年上市以来，虽然没有融资，但b股有难以再融资的理由。”

“长期以来，东贝电器一直是上市企业，鉴于B股市场无法融资的现状，企业的生产经营和生产扩大依靠银行贷款，企业资产负债率高，财务费用高”东贝集团表示，此次交易结束后，企业将成为A股上市企业。

对于未来的迅速发展，东贝集团方面表示:“企业利用a股上市企业的平台特征，通过低价融资迅速发展企业的商用和变频产品，迅速开拓渠道商和商用客户，改善产品结构和收益能力，新产品。” 而且企业可以通过对外投资、合并重组等方法，发挥领域龙头公司的特点，整合扩展产业链，增加产品类别，扩大生产规模，发挥协同特征，提高经营业绩。 ”。

值得注意的是，东贝集团和东贝电器作为位于重疫区湖北的公司，在生产经营方面需要克服很多困难。

“从年初到现在，世界经济受到新冠引起的肺炎疫情的冲击，企业下游的顾客受到坏影响，销售同比下降。 ”。 东贝集团表示，新冠肺炎疫情对宏观经济及企业具体业务的负面影响仍持续一段时间，对年经营业绩产生较大负面影响。

帮助公司渡过难关，黄石市工商银行、建设银行、农业银行( 601288，股票吧)等机构向东贝集团多家企业提供了合计近2亿元的优惠政策贷款。 其中，黄石市工商银行和建设银行分别向东贝电器提供了9800万元和3000万元的优惠政策贷款。

据说东贝电器今年制定了全年生产销售3500万台压缩机的经营目标。 东贝电器方面也说，由于疫情对世界经济的影响，企业面临的风险课题更加严重。 朱金明表示，今年2月，受公司恢复时间延期、各地交通管制等影响，东贝电器的采购、运输、销售等方面受到影响，2月的300万台订单无法按期交货。

但是，必须看到中国经济长期没有改变好的趋势，疫情会在短期内影响费用，但存在长期的控诉，费用会持续。 我们以压力为动力，以创新和优质迅速发展的明确性抵消外部的不明确性。 ”。 东贝电器方面表示。