“范例拆析丨从“獐子岛事情”反思上市企业信披中的信用缺失”

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摘要

新闻披露是上市公司就企业自身的经营状况和内部情况面向投资者、社会公众和其他市场新闻诉求者进行的新闻公示证明行为。 在基巴诺罗岛( 002069，是股票吧)的事件中，上市公司可能存在报道披露的违法行为，企业高管在信用违规事件中存在责任缺失和信用缺失的行为，更严重地损害了广大投资者的经济利益。 目前我国上市公司信用缺失问题比较，市场建立了比较有效的上市公司信用评价机制，将公司信用评价理念和信用管理理念应用于上市公司信用评价，并加强对上市公司信用进行比较的教育和指导，在企业内部建立完整的信用

一、“基巴诺罗岛事件”的回顾

獐牙岛集团股份有限公司(以下简称“獐牙岛”或“企业”)成立于1958年，2006年在深交所上市，证券代码002069，注册资本71，111.00万元，实际控制人在长海县獐牙岛投资迅速发行

基巴诺罗岛去年1月31日宣布，企业底播扇贝库存发生异常后，经过库存盘点，年损失额约为6.29亿元。 迄今为止的三季报中年度净利润的预告为1亿元，时间不长的两次信褂中净利润的差异很大。 企业再次被推向风口浪尖，股价立即连续下跌，下跌幅度超过50%。 然后，证监会就獐子岛发出了很多关注的询问函，2月9日对獐子岛以违法嫌疑进行了立案调查，派遣调查组进入獐子岛集团，要求阅览企业服务器。 由于事件的影响很大，央视财经等很多信息媒体也就此事进行了调查报告，质疑声高涨。 在基巴诺罗岛，从去年开始发生了同样的“黑鸟事件”，当时的企业在三季报中，受到自然灾害北黄海冷水团的异常影响，库存底播扇贝大幅度减少，企业中报发生了4，4845.00万元的损失，三季报中发生了8.12亿元的损失。

基巴诺罗岛在年和年前后2次“库存底播扇贝异常减值”的事情上，上市企业的报纸可能公开了违法的违反行为，基巴诺罗岛在库存异常发生时没有及时修正到目前为止的业绩预告，另一方面，基巴诺罗岛每年发生库存异常时间 从事件负责人的角度来看，上市公司高管在这次违反信用事件中有高管责任的缺失和缺乏信用的行为，大大损害了更广泛的投资者的经济利益。

二、上市公司信用不足

上市企业的新闻披露是指上市企业向投资者、监管机构及市场分析人员就企业的经营状况和经营情况进行新闻公示并证明，信息披露的方法首先是上市企业向交易所指定的网站、新闻等公共媒体提供企业招聘证书、信息 信用是投资者了解上市公司内部经营状况的第一途径。 上市公司信用披露的违法违反，第一，信用披露不及时，部分新闻前后矛盾，信用披露中的约定未履行，信用披露重则轻，财务报告信用披露中的“补丁应用”现象等。 好处是违反上市公司信用披露违法的首要原因，信用披露制度不完善、信用披露监管不足、上市公司信用披露缺失等因素为上市公司信用披露违法行为提供了一定的机会。

上市企业信用不足问题，第一是上市企业的实际管理者和企业高管试图通过上市企业的公开市场等条件获得高额的非法利益，出现信用披露中的违法违规行为，行为动机是欺诈上市、再融资、粉饰上市企业形象，卡的威胁 上市公司信用不足的原因主要有以下三个方面。

第一，新闻不对称。 由于上市公司的管理者和企业的高管对企业的经营状况和企业内部的事情具有绝对的“新闻特征”地位，管理者和企业的高管为了获得更大的利益可能会损害处于“新闻劣势”地位的投资者的利益。

第二，上市公司的优势驱动。 在现代股份制企业的形式中，股东和企业经营管理者之间的经济利益倾向于管理者提高企业的利益，多通过会计中的专业技术解决实现目标。 另外，上市企业的二次市场股价与企业形象、竞争地位等有直接影响，经营者有利用利润好的消息等抬高企业股价的倾向，增加上市企业的市场影响很大。

第三，违规价格很低。 受我国信徒制度不完善、信徒监督管理不完善等因素的影响，信徒违法行为被暴露的概率小，暴露后的行政处罚小于违法违规带来的利益，违法行为的机会价格低。

三、上市公司信用机制建设

建立上市公司信用机制可以比较有效地弥补上市公司信用不足，对规范上市公司信用披露行为，保持处于“新闻劣势”地位的投资者有重要意义。

第一，建立上市公司信用评价机制，重点是将公司信用评价理念应用于上市公司信用管理理念应用于上市公司信用的经营管理，促进上市公司信用评价水平在市场上的应用广度和深度。

二是加强比较上市公司信用评价的教育和指导，强化上市公司内部相关负责人信用中的职业道德观念，特别是加强对财务新闻披露负责人会计诚信信念、诚信文化和诚信制度的教育。

第三，必须在上市企业内部建立完全的信用管理制度，建立信用内控机构和管理机构，对相关负责人遵守严格的权责发生制和责任追溯制。

第四，加强市场对信用记录差的上市公司的持续监督、要点关注等，增大信用违约行为的信用建设价格，使上市公司受到信用经济的制约，积极加强信用披露行为。

从上市企业“獐子岛事件”出发，为了从根本上减少中国上市企业违法违规侵害投资者利益的行为，在完善中国a股市场信用披露制度和监管制度的同时，建立了比较有效的上市企业信用披露评价机制， 目的是使公司信用评价理念和信用管理理念适用于对上市公司的信用披露评价，加强提高上市公司信用的教育和指导，在企业内部建立完整的信用管理制度，使上市公司受到信用经济的制约自主强化信用行为。

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