“海航控股洽购“海航系”资产 海南国资委或让渡控制权”

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证券时报记者李曼宁

1月10日停止的海航控股( 600221 )进一步发表了重组动向。

海航控股3月23日晚宣布将收购海航集团及其控制公司、独立第三方的目标资产。 预计这笔交易不构成借款上市，但由于上市企业的实质性支配者发生了变更，企业股票预计从4月10日起2个月内停止。

在这笔交易中，海南国资委实际管理的海航控股公司打算收购海航集团的资产，在这种互动资产收购的背后，反映了海航联系寻求自身业务结构变化的意义。 另外，该交易引起的股票结构变化也很有趣。

打包和收购海航类资产

月23日晚，海航控股与交易伙伴签订了重组框架合同，明确了重组的目标，一共涉及7家企业，是否都是与航空主营、修理、飞行训练、酒店等企业的主要营业业务密切相关的行业？

根据公告，重组双方已经达成初步意向，海航控股采用发行股票和支付现金等方法，海航空集团持有的海南天羽飞行训练有限企业( 天羽飞行训练] )，海航空技术股份有限公司 购买海航集团及其控制下的关联公司直接或间接持有的桂林航空有限企业(“桂林航空”)、西部航空有限责任企业( “西部航空 )、海航酒店集团有限企业

其中，海航控股计划通过交易最终取得西部航空、海航技术、天羽飞训练、酒店控股以及国外航空服务企业srt和某国外酒店公司的控制权。 另外参加桂林航空。

另外，作为交易对象之一的海航空集团实际属于海航集团。 工商资料显示，海航集团持有海航空集团的比例为38.57%。 也就是说，作为这次交易的海航系将集团资产打包注入上市企业，实现融资诉讼。

根据方案，这次交易方法除了与股票发行、现金购买资产支付有关外，还进行辅助融资，具体方案正在信息表达、协商和论证中。 另外，这次重组有可能导致企业实质性管理者的变更，预计不会借壳上市。

从裁员的目标来看，上市企业正在进一步加强航空空的本职工作，海航集团也在同时进行“瘦身”的计划。

但是，鉴于客户分布在多个国家和地区，范围广、规模大，且海外目标重要的子企业与海外上市企业相关，需要与海外监督机构进行协商和论证的事项很多。 交易方案与发行股票购买海外资产有关，海外目标的评价比重预计占这次重组规模的48%到65%，最终资产规模、国内外资产占有率及交易价格等还需明确。 另外，这次交易还需要大量的信息表现、谈判、论证及包括国有监督机构在内的国内外监督机构的事先批准等，预计企业从最初停止之日起3个月内无法恢复卡，预计从4月10日开始2个月内将继续停止卡

另外，海航控股于3月22日晚发表了年报，明确了首次航海空股票的“成绩单”。 企业年营业收入实现599.04亿元，比上年同期增长47.26%。 净利润33.23亿元，比上年同期增长5.89%，基本每股利润为0.182元/股。

海南国资委或“让位”

在海航类各上市企业中，海航控股的股权结构相对特殊。 海航控股是海航系的旗下企业，但追踪其所有权结构，企业控股股东是大新华航空，透过后，最终实际统治者是海南省国资委。 因为海航控股不是海航系的直系成员。

目前，海航类a股企业约10家，除海南省国资委旗下的海航控股外，海航类还通过港股拥有东北电气，其他8家由慈航基金会实际控制，拥有海航集团间接控股的a股企业。

这8家慈航基金会旗下企业分别是海航实业板块的航海基础、供销大集、海航投资( 000616，股票吧)海航资本板块渤海金控； 海航科技板块的天海投资( 600751，股票吧)海航现代物流板块旗下的海越股份( 600387，股票吧)海航旅游业板块的凯撒旅行( 000796，股票吧)，海航创新。

2006年，海航控股的实际统治者改为海南省国资委，但企业管理层大多来自海航集团。 因此，如果上述交易导致企业实质性支配者的变化，对整个海航系统来说将是很大的变化。

去年以来，海航系的“资金流动性”状况从市场推测，备受关注。 从最近海航系上市企业的动向可以看出集团寻求变化的意思。

从去年年末开始，特别是进入今年1月，海航系a股企业密集停止了。 这在a股市场是罕见的。 现在，海航系旗下还有7家公司处于停牌状态。

最近，海航类多家企业宣布了重组的进展。 3月22日晚，海航基础宣布，计划以发行股票的方式收购香港国际建设投、dufry ag和天津住宅集团的相关股票，必要时募集补助资金。 企业股票继续停业，停业时间预计不超过一个月。

海航旗下的天海投资也不久前确定了重组目标。 企业计划收购北京本科文电子商务有限企业及北京当网新闻技术有限企业( “当当网”)的相关股票。 天海投资计划发行股票购买上述目标资产，根据情况进行补助融资。

据说海航基础、天海投资的重组方案不会给上市企业的实际支配者带来变更。

有趣的是，海航系最近援引了很多地方政府的增资支援。 据海航介绍，最近与各地方政府和合作伙伴的航空空、旅行、食品等各行业的交流和合作正在提高。 例如，乌鲁木齐航空接受乌鲁木齐市政府增资4.5亿元，海航食品集团与天津西青经济技术开发区签订战术合作协议，天津保税区增资4亿元，重庆空港经济开发建设有限企业和天羽飞