“维科精华主营业务难回天 壳资源炒作暗流涌动”

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人民币贬值对企业业绩的提高是有限的，但投资者从重组带来的想象空之间和壳牌资源价值的角度找到了有前途的理由

人民币贬值出口业务占了比较大的家庭纺织领域，但家庭纺织领域第一家a股上市企业宁波维科精华( 600152，算是股票吧)集团股份有限企业(以下简称“维科精华”，600152.sh )似乎由此受益不大。 但是，业绩赤字的维科精华股价不会下跌。 为了探寻其理由，投资家报记者最近联系了企业，但没有得到合理的说明。

主要营业业绩依然颓废市场萎缩

近年来，由于海外经济“无暇顾及”，国内经济不再维持“迈出一大步”的状态，整个纺织制造业受到了很大的冲击。 根据海关总署的最新统计数据，去年10月，中国纺织品服装出口额约为214亿美元，环比减少5.7%，同比减少9.2%。 其中，纺织品(包括细纱、纺织品和产品)出口额约为86亿美元，比上年下降6.6%，海外订单似乎不太受中国欢迎。

受此影响，维科精华从年开始，营业收入和净利润逐年减少，其中年、年及今年前三季度，净利润均处于亏损状态。 年赤字消除的原因也不是因为本职工作增加了，而是因为企业转让合营公司华美线业有限企业的50%股权，获得了近5000万人的利益，再加上宁波市北伦区小港纬五路27号房地产销售没有戴st帽子。

从维科精华的国内外市场规模来看，当年国内和海外的比率还是4.5 :5.2，但今年上半年海外市场的比例缩小到了2成。 而且，前两年，海外市场的收入每年下降五六成。 海外市场战绩不好，国内人工价格高，与产品结构低端有很大关系。 其他东南亚国家可以提供更便宜的产品。 另外，海外经济本身也在“泥沼”。 在费用诉求和本国经济保护方面，肯定不利于国内纺织制造业。

年10月10日，企业发表了今年第三季度的财务报告，净利润损失了8000万元以上。 在公告中，企业对损失的原因作了如下说明。 “近年来，国内经济整体增长率下降，海外经济复苏缓慢，产品诉求持续萎缩，企业产业调整流程引起短期生产综合价格上涨，调整中对下属部分损失较大的子企业压缩生产能力，缩小生产规模，产品结构 ”。

外部环境“险恶”，也要找自己的原因。 随着升级的需要，维科精华生产的纱线、家纺产品处于什么水平，以及属于所谓的“低端生产能力”，从企业现在大幅度压缩生产能力、调整产品结构等迅速的发展战术出发，“海恩 关于这一点，《投资家报》的记者试图向企业相关负责人作证，但没有得到对方的合理说明。

记者还观察到，企业因缩小规模而整体价格较少，但今年第三季度的管理费用较高，这也是近五年来首次增加，约为25%。 企业这个“管理费”到底在哪里使用还不知道。 在压缩生产能力的过程中，工人的工资也压缩了吗？ 如果工人的工资被压缩，管理层消费了越来越多的“管理费”，似乎对企业的价格节约没有什么贡献。

企业必须一边寻找压缩生产能力和规模的方法一边提高价格以满足越来越严格的环境保护要求。 而且今年的g20峰会刚结束，环境保护再次受到政府部门和社会各界的重视，要求提高，制约很大，纺织公司的污染防治价格越来越高。 企业今年第三季度的财务报告显示，建设工程一栏有418万笔钱，比往年增加了126%。 这部分的投入是污水解决改造工程和预定安装项目。

由此可见，在越来越高的环境保护要求和国内外订单的减少下，纺织公司如果不在生产“高端”产品中找到机会，就有被淘汰的风险。 改革的价格看起来很高，改善的难度也很大，但也是必须走的迅速发展之路。

但是，从企业依然下跌的业绩和净利润、下跌的产品毛利率、海外市场的持续萎缩来看，短期内人民币的贬值似乎对企业业绩的提高是有限度的。

股价逆上涨重组和“壳资源”的期待很高

与依然颓废的业绩相比，维科精华在股票市场的表现很明显，股价在业绩赤字的情况下不会下跌。 这是投资者对人民币贬值对业绩增长的良好期待还是最近和纺织板块一起捕鱼？ 采访一些投资者和市场人士发现，企业股价上涨，与投资者重组的期待和壳资源价值的期待有很大关系。

企业现在的总股东资本约为2.93亿股，总市值为36.7亿元。 但大股东持股比例仅为22%，持股市值在7亿美元以上。 也就是说，如果其他机构想成为企业的第一个股东，拿出7亿美元以上的资金即可。

另外，据说企业的主要业绩连续5年下跌，现在压缩生产能力，调整产品结构，恢复的前景还看不到投资者，但对企业重组有很大的期待，只要再注入其他高质量资产，企业股价就会越来越多

两年前，企业试图搭乘石墨烯这个受欢迎的主题素材，但事实表明企业没有参与具体的产业经营，最终无法用概念制作炒作。 11月22日，企业还宣布计划收购资产等重大事项。 这是因为停止了。 目前，我不知道具体的资产收购项目是什么，但在某种程度上已经满足了投资者重组的期待。

还有一些投资者认为维科精华是很好的壳资源。 由于其大股东持有股份的比例不足30%，可以免除要约收购程序。 现在壳资源不足，价格上涨，重组对股价上涨有越来越多的要求，如果不是高质量的资产或受欢迎的主题素材，在越来越多的想象空之间，即使重组成功，大股东减持股票依然 这样，出售壳牌可能是大股东的另一种想法。

近两年，企业第二大股东宁波市工业投资有限责任企业和第三大股东宁波工业投资集团有限企业持续减持企业股票，目前第三大股东基本减持。 大股东减持股是没有看到企业的迅速发展，还是事先“清理”资产为后续动作铺平道路？

停牌的上个月，维科精华的股价从11.5元一次上涨到12.5元。 复牌后股价是否继续上涨，取决于该公告是否越来越公开关于资产收购的消息。