“贵州茅台股价又革新高 15年涨了50倍”

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a股市场标杆股贵州茅台( 600519，应该是股票吧)最近上演了王者归来的戏，完美地演绎了应该如何表现成绩优秀股。

5月的第一个交易日，贵州茅台( 600519，股票吧)带领白酒整个领域吹响攻击号角，企业股价一举获得年5月26日的前高阵地，盘中创下史上最高的262.28元(前复权价格)。 5月4日，贵州茅台的历史扩大到262.39元(前复权价格)。 这时，上证指数在3000点附近振动。

上市15年间，贵州茅台累计涨幅超过50倍。 2001年8月在贵州茅台市发售的发行价为31.39元，根据今后的复权计算，现在的新高值为1604.29元，增幅达到50.11倍。

自投资者15年前以中签价购买股票以来，获得了50倍的投资收益率，年复合收益率约为30%。 上市第一天的收盘价为35.55日元买，也有超过44倍的报酬。 这比房地产的投资收益率高得多。

贵州茅台总是牛冠a股。 5月4日，贵州茅台收盘价为256.21元，自第二名中科创达( 300496，股票吧) ( 300496.sz ) 223.81元起价格相当高。 这也是贵州茅台连续两个月坐在a股“股王”的宝座上。 目前二级市场100元以上的1股有14股，除贵州茅台外，是总股小的中小创企业，11家流通市值在100亿元以下。

瞬息万变的a股市场、贵州茅台的股价也多次被其他股票超越，每次被超越都在当时的市场上成为话题，“新股东”在超过贵州茅台股价后，迅速从“股东”手中下降。

年那波牛市，安硕新闻( 300380，股票吧) ( 300380.sz，最高474元)，全通教育( 300359，股票吧) ( 300359.sz，最高467.57元)，暴风技术( 300431，股票吧)。 虽然暴风雨后贵州茅台还是那个茅台，但是超过茅台的创业板的股票变成了目的性云烟，砍断了所有的腰。 安硕新闻十转十后，现在股价为45.87元。

贵州茅台标杆的意义不仅仅是高企业股价。 其他“股东”由于概念、次新股、流通市场价格低，容易在市场上短时间热炒，与高股价时多少有些泡沫不同，贵州茅台有强大的业绩支撑。

从工作成绩来看，贵州茅台是全领域基本面最稳健的企业。 上市以来，即使在《限酒令》之后的一年-年，贵州茅台归属于上市企业股东的净利润也逐年增加。 特别是年，白酒领域是哀鸿，五粮液( 000858，股票吧)属于当时上市公司的股东净利润超过20%，泸州老藏( 000568，股票吧)属于当时上市公司的股东净利润跌幅超过70%，贵州茅台依然是独

贵州茅台的营业收入、净利润也同样略有增加。 其中，定金更惊人，报告期末一项达到82.62亿元，比期初馀额超过4倍，创历史新高。

进款项目这一指标被认为是酒公司业绩的蓄水池，一般与经销商的自信有关。 这个数据的大幅增加证明了经销商积极出钱，为企业的后续业绩奠定了基础。

今年被认为是白酒领域的复苏之年。 贵州茅台的预付款项目在年第一季度还在上升，到第一季度末，这一数量再增加近3亿元上升到85.45亿元，证明贵州茅台的年业绩依然无忧。 第一季度营业收入和净利润近三年罕见增加两位数，企业第一季度营业收入99亿8900万元，同比增长16.91%。 归属于母公司的净利润实现48.89亿元，比上年同期增长12.01%。

贵州茅台年收入增长计划仅为4%，约340亿元，第一季度收入已完成全年计划的29.4%，加上蓄水池预缴的85.45亿元，相当于第一季度已经完成全年计划的54.6%。

我也非常羡慕贵州茅台的毛利率。 企业常年维持着90%以上的毛利率，这使其他领域，甚至同行也达到了顶点。

到2008年，贵州茅台的毛利率维持在80%以上，2008年以来毛利率稳定在90%以上，特别是老了以后，企业的毛利率上升到92%以上。 年第一季度，贵州茅台毛利率为92.34%，实际上是暴利领域。 这也是投资者承认其价值并多次投资的最大理由。

基于这样优秀的基本面，贵州茅台一直是机构眼中的“香馒头”。 到年第一季度末，贵州茅台机构持股比例达到80.07%。

机构资金嗅觉敏锐，其持股比例也与白酒领域的景气度成正相关。 年，年白酒领域周期高峰期机构持股比例分别为83.49%和81.86%。 从年到年，在领域处于深度调整的情况下，机构持股比例下降到74.33%、75.83%、79.46%。 现在又回到了80%的上方，从这个立场也证明了区域走出了调整周期。

以往味道吵的海外资本也很受贵州茅台欢迎。 在贵州茅台第一季报中，第二、第五大股东香港中央结算有限企业、gic private limited (新加坡政府投资企业)增收，持股比例分别达到5.78%和1.35%，第八大股东奥本海默基金企业依然保持

这些海外资本合计持有贵州茅台的股票数量达到9687.52万股，持有股票的比例达到7.71%。 年前，海外资本持股比例不足1%。

站在过去最高的价格范围内，证券公司的研究报告也对贵州茅台的未来趋势做出了“购买”和“强增收”的评价。 随着费用的升级，白酒领域的二十八分化越来越明显，领先的增长率优于领域，下半年有涨价的期待。

“下半年的配额只有8000吨，如果企业不多次随意增加，我相信下半年中秋节后茅台的价格将恢复到900元左右，渠道利润空大幅增加，为后续增长积蓄力量。 ”。 方正证券( 601901，股票吧)分解师薛玉虎、刘洁铭认为，第一季度企业业绩完成超过计划，下半年价格有望顺势疗法。 而且，通过升级和二八分化来提高集中度，两成大公司的增长率远远超过市场预期。

招商证券( 600999，是股票吧)也怀着下半年赛季批量价格的大致率上升、购买不会下跌的心情，预计经销商和顾客的诉求会提前释放，投资者会进一步改善。 保持强烈推荐和286元的标价。

广发证券( 000776，是股票吧)多次发表报告，强调年份是白酒龙头新循环的起点这一观点，未来领域依然低速快速发展，客户选择性价比高的名优白酒产品，领先增长率 对贵州茅台维持购买评级。

随着新白酒周期的开航，贵州茅台神话的序幕可能才刚刚开始。