【热门】泡泡玛特，顶着“泡泡”讲故事？

本篇文章4947字，读完约12分钟

本财经年度的巨献，发表了年度战略会，邀请200+金麒麟分解师、50+优秀基金管理者参加现场直播，为投资者构建了“全明星阵容”，全面透析了2021年a股的机会和风险，很快就看到了。

资料来源:微信公共平台“互联网江湖”( id:vipit1)

作者:科技新媒体刘志刚

牛敲黑板:

1、据笔者介绍，泡沫垫的上市反映了中国泛娱乐市场的隐形趋势:脱虚入实。

2、泡沫经济能够上市，显然不仅仅是顺应趋势。 二手市场把大部分顾客纳入收入中，普及潮水玩耍，进一步扩大泡沫垫发现潜在核心顾客的概率。 泡沫垫增加了找到介于两个天花板之间的潜在核心顾客并将其纳入真正核心顾客基础的机会。

“谁年轻时不穷，你穷出声音，我穷出声音。 "。

这是“精致贫穷”的辩词，说明了现实生活中大部分年轻人的真实情况，世界总是这样的魔法，谁认为这些年轻人在市场上买了“成人玩具企业”，市场价格超过千亿美元呢？ 今天，我们举起这家“成人玩具企业”的神秘面纱。

泛娱乐市场的隐形趋势:脱虚入实

泡沫垫成立于年，是集流行商品销售、艺术家经纪、衍生品开发与授权、交流娱乐与潮流展览会于一体主办的潮流文化娱乐企业。

十年来，这家企业的面貌完全改变了。 创业当初的泡沫垫，像日本的loft类型的杂货零售商一样，打算销售各企业品牌的文具和饰品等小物品，但pop mart经营惨淡，融资困难，即使在百货公司有一定的企业品牌认知度，

转变发生在年，王宁观察了日本sonny angel系列潮流玩具产品，也观察了该系列潮流玩具盲盒的销售形式带来的极高的销售率和再购买率。 于是王宁将sonny angel引入泡沫马特，这位代理使泡沫马特业务迅速增长，从此再也无法收拾。

年，泡马特开始开发自己的潮水ip。 这一年，泡马特获得了香港设计师王信明的molly独家ip版权，与盲盒销售模式相结合，moly一发而红，成为国内认可度最高的潮玩ip之一，泡马特也正式加入了潮玩玩家行列。 现在泡沫垫运营着85个ip，包括12个本公司ip、22个垄断ip和51个非独占ip。

泡沫垫的迅速发展和鲜明的是，到2009年泡沫垫还不是创造性的明星项目，在当时的投资者眼里泡沫垫似乎没有投资价值。 结果，短短两年，泡沫垫的一级市场融资之门将永远关闭，在没有上车的投资者心里，马特，谁没想到你的泡沫会这么大。

我认为泡沫垫的上市反映了中国泛娱乐市场的隐形倾向。 脱虚入实。

中国流行玩具的第一参与者是15岁到40岁。 根据谷雨数据对泡沫马特客户的调查，18岁到24岁的年轻人消费者占32%，考虑到40岁以上泡沫马特的客户很少，10岁以下的客户对流行玩具的费用很少，占22%的其他分类大多是10-18岁，z世

一代年轻人大部分是网络的原住民，网络参与了他们的成长过程。 从小生活在网络上的他们在电脑游戏、动漫、小说等大部分在线娱乐活动的包围下长大，他们的在线生活和在线娱乐的比重远远超过了以往的世代。

中国的泛娱乐市场包括数字娱乐、现货商品(包括潮水游戏)和在线活动三个部分。 资料显示，随着人民支配收入的增加和客户对泛娱乐产品消费意愿的提高，中国泛娱乐领域的市场规模从年人民币5277亿元增加到2019年人民币9166亿元，复合年增长率( cagr )为14.8%。

实物商品的市场规模从年人民币146亿元增加到2019年的人民币325亿元，复合年增长率( cagr )为22.1%，预计将进一步增加到2024年的人民币962亿元，是泛娱乐领域增长最快的领域，实物商品的潮流玩具

z代年轻人现在的泛娱乐活动依然以网上数字娱乐为主，但网上泛娱乐市场规模的增加更是惊人，可见大部分分公司忽视了z代网上物理商品娱乐的诉求。 网络连接下的真实感越来越重要，网上的娱乐活动已经不能满足这些年轻人，活跃在二维上的他们已经迫不及待地三维开拓领土。

另外，泛娱乐市场实体商品的繁荣也可能与国民缺乏虚拟收费观念有关。 网络在中国的迅速发展过程实际上也是网络服务免费供应的过程，这使习性困扰了网络免费服务的国民，反而失去了虚拟收费的意识。

很明显的对象是，netflix2019年的会员收入为198.6亿美元，平均收费会员为1.53亿人，月arppu为74.7元。 艾奇2019年的会员收入为144.4亿元，四季度平均收费会员数为1.03亿人，月arppu仅为11.7元。 netflix的arpu是艾奇奇的6.4倍。

事实上，客户缺乏虚拟付费意识也不受域属性的限制。 即使是国内公司的顾客，特别是不想为专业的处理方案支付，购买数据、咨询、购买软件的服务就像公鸡拔毛一样，中国公司的软件企业有10%左右的净利润

泡沫垫的“双层天花板”

泡沫垫可以上市。 显然不仅仅是顺应趋势。 因为同类型的企业不少。

说到泡沫垫，你能想到什么标签？ 玩潮水，第二个是盲盒。 我们从这两个最简单的维度来看泡沫垫的迅速崛起，就能找到其中深厚的商业本质。

潮游现在没有正确的定义，和以前传下来的手办相似，是模型玩具，但手办是成熟的ip变化，潮游是设计师设计的不知名ip，两者有根本的区别。

到目前为止，人们认为成熟的ip花样商业模式更容易走，为什么泡沫垫说没有故事的潮水游戏更好呢？

王宁当初想研究年轻人喜欢看什么样的爆款电视剧，后来发现这些电视剧电视剧太长了，很痛苦，这不符合现代年轻人碎片化时间的特征。

根据这个现象，以往的企业可以花很长时间制作高品质的拷贝，通过沉淀制作成熟的ip，但是现在即使通过高品质的拷贝制作出好的ip，年轻人也没有时间消化这个ip，也就是说ip是成长的土壤。

搭载着不知名ip的潮玩一方面降低了时间门槛，另一方面顾客不需要知道ip背后的故事，可以直观地评价自己的喜好和是否购买。 另一方面，玩具只是形式，潮水游戏把复印件交给了顾客自己，但手工工作因为限制了复印件，反而削弱了代入感。

但是，对我来说，这个说明只说了一半。 再者，从商业角度来说，有故事的手办和没有故事的潮游本质上只是两种营销手段，但潮游的营销手段符合现在的时代。

成熟的ip以高质量的文案为核心，可以通过动画、游戏、周边的各种形式让人们建立深厚的感情联系，刺激购买行为。 泡沫垫的营销是怎么做到的？

一是通过成熟的销售系统接触潜在客户，组建时尚潮品零售集团，成熟发达的销售系统是绝对必不可少的。

根据公开资料，截至2019年12月31日，泡沫垫在国内33个一线城市的主流商圈开设了114家线下直营店，在57个城市开设了825家创新机器人店。 截至2019年12月31日，泡沫垫已进入韩国、日本、新加坡、美国等21个国家和地区市场。 我相信未来泡沫垫的销售系统会更加完整。

第二个是流行玩具展览会，这和手办展览会很像。

很多人不认为没有故事的潮水游戏也能举办展览会，泡沫垫是第一个。 年泡沫垫在北京举办了大陆第一次大型潮流玩具展览会，之后也反复举行，现在已经举办了4次。

三是联名，这也是现在大部分企业品牌的方法。

泡马特的molly与艾莉、美心月饼、ipsa等多家费用企业品牌合作推出了印刷molly形象的产品，与潮牌stayreal一起推出了春夏联名服饰系列。 pucky也在年圣诞节和喜茶上推出了形象杯和福袋。 综艺节目《明日之子》第二季曾与泡沫垫合作在线推出《莫莉明日之子限定金》。

四是通过构建社区形成自己的潮游文化圈。

社区可以说是近几年最受欢迎的行业之一。 通过社区，同样有趣的顾客在社区形成拷贝的“反响”，顾客二次创造的拷贝和潮水游戏也可以在社区进行社会交流式的病毒分裂。 复兴是潮玩爱好者的重要社区app，根据天眼调查app，复兴是泡马特参股控股的子公司。

五是百叶窗盒。 盲箱模式对泡沫垫很重要，但很多人拆除了泡沫垫的盲箱模式，所以这里也要补充一些。

盲盒只是一种方法，即使没有盲盒，泡沫垫也可以直接退潮玩，但效果一定与预期大不相同，盲盒起到的“buff增益效果”证明是肉眼可见的。

2019年潮游市场规模为207亿元，泡马特收入为17.6亿元，市占有率为8.5%。 第2~5位的市占率分别为7.7%、3.3%、1.7%、1.6%，有些头部玩家的市占率差异不大。 但是反观盲箱市场，泡沫垫是绝对的领袖。 根据头豹研究院的数据，2019年中国盲盒市场规模预测值为28.8亿，2019年泡沫垫盲盒收益为13.6亿元，即泡沫垫在盲盒行业的市场占有率为47.2%，接近一半

那么盲箱和潮游的相遇到底发生了什么样的化学反应呢？

首先，百叶窗提高了客户的“游戏难度”。 作为系列产品，玩家一定想收集系列中的所有玩具。 如果把这个看作游戏，包括隐藏的钱，我们可能会更容易理解。

独立游戏通常提供简单、困难、地狱等不同的模式，满足玩家的不同玩法体验。 泡沫垫可以用普通的潮汐原价出售，隐瞒金潮可以高价出售，这相当于游戏中的简单模式，玩家可以用足够的钱处理收藏兴趣的所有问题，唯一的问题就是钱的问题。 盲盒的模式相当于把“买”变成“吸”，把游戏的难度提高到“难”。

玩家因为游戏难度增加了，所以心烦意乱不玩？ 其实，客户可以去二手市场在“简单模式”的潮水里玩收藏游戏，但偏偏去找刺激，想知道下一个巧克力的味道，所以在市里买了泡沫垫。

其次，盲盒构筑了泡沫垫的“双层天花板”。

大家都无视一个现象。

泡沫垫登场之前，潮水玩具一般是限量款，价格昂贵，潮水圈也同样是比较小的专业群体。 泡沫垫出现后，那个百叶窗应该把潮水游戏的价格降到50-100元，价格适中，难怪潮水游戏的圈子也应该迅速扩大，实际结果呢？

泡沫垫首席营销官在去年的活动中宣布，75%是女性，32%是95天后，90%的人均月收入在8000元到-20000元之间。 从其发表的中心受众群体来看，这个社团依然很小。

事实上，这个环可以说是泡沫垫的一楼天花板。 一楼的天花板没什么变化，但这个天花板并不是完全关闭的。

在泡沫垫的核心客户的经济水平上，可以想象，大致的比率有收集包括隐藏金在内的系列潮玩的能力，不过是盲盒吸引量少的问题。 收集后，其中必然会解决很多重复的普通风格，届时以低价进入二次市场。

也就是说，二手市场在泡沫垫的一层天花板上构筑了更重要的二层天花板，无形中扩大了潮水游戏的市场规模。 盲盒的魅力是一次又一次，即如何向自己潜在的核心顾客迈出重要的第一步。 摸潮玩很重要。

二手市场把大部分顾客纳入收入中，普及潮水玩耍，进一步扩大泡沫垫发现潜在核心顾客的概率。 泡沫垫增加了找到介于两个天花板之间的潜在核心顾客并将其纳入真正核心顾客基础的机会。

总结。

任何东西都有两面性，泡沫模型的优点反而很可能成为致命的缺陷。

和手办一样，潮水游戏的灵魂还是ip，但两者的区别在于，拥有高品质复印件的成熟ip是时间的朋友，即使是小人也不会衰退。 潮水游戏像浮萍一样随着通常时间流动，最终哪里充满了变量。

实际上，所有不知名的ip相当于市场上未经验证的盲盒，泡沫垫制作的销售互联网是盲盒贩卖机。 为了提高“隐藏ip”的概率，泡沫垫通过授权和合作与世界艺术家合作，使该盲盒贩卖机更加精致，但设计总是感性的，无法正确知道下一个“隐藏ip”的地方。

最初，王宁像作弊一样抽了“隐藏ip”的molly，幸运地抽了之后的pocky。 泡沫市场现在上市了，好像没有那么好的运气。 莫莉依然为企业的大部分收益做出了贡献。 我不知道第二个“莫莉”在哪里。

另外，扫盲方案的模式很好，但有监督管理风险，根据公司注意报，扫盲方案在理论上有可能被《中华人民共和国反不正当竞争法》第十条认定为“有奖销售”。

最后，新一代年轻人力量强大，但企业品牌意识淡薄，本质上不是泡沫垫支配年轻人，而是年轻人支配泡沫垫。 现在泡沫垫的股价收益率( ttm )达到了200倍以上，未来潮玩路线的竞争绝对激烈。 接下来的“潮玩垫子”，泡沫垫子的结局可能是“吹得快，爆炸也快”。

当然，作为新乡老乡，王宁和他的泡马未来特别大，希望走得更远，真正确立自己稀有的竞争特征。

祝福王宁，祝福泡沫垫。

/phoebe

全天候滚动播放最新的财经信息和视频，越来越多的粉丝福利扫描二维码备受关注( finance )。