“今日具备爆发潜力10大金股”

本篇文章7195字，读完约18分钟

智慧:企业收购湘财证券，构建网络证券公司快速发展模式

研究机构:中信建投

事情

及子企业财汇科技计划通过发行股票和现金购买，向新湖控股、国网英大、新湖中宝( 600208，股票吧) (行情、问诊)等16家企业收购湘财证券的100%股票。 而且企业计划发行股票募集27亿元补贴，增加湘财证券资本金，补充运营资金。

简评

大智慧收购湘财证券，双方通过资源共享，发挥业务协同效应，构建网络证券公司快速发展的新模式。

大智慧是国内互联网金融信息领域的领先公司，具有金融信息和新闻服务的强大技术和巨大的互联网金融客群，湘财证券在以前传达的证券公司业务方面具有良好的基础，通过在线结合，金融客群、。

募集资金将大大提高湘财证券未来的盈利能力。

募集27亿美元，大幅提高湘财证券的资本实力，支持企业快速发展类贷款等新业务，大幅提高企业未来的盈利能力。 截至2009年9月30日，湘财证券总资产为211.9亿元，净资产为40.0亿元，收益为9.0亿元，净利润为3.0亿元。 现在湘财收入的贡献主要来自经纪业务和自营投资，经纪业务占57.78%，自营投资占21.50%，未来类贷款等新型业务有着非常迅速的发展空之间。

交易完成后，企业市值预计将达到576亿至624亿美元。

参照目前上市公司市值的表现，考虑到收购完成后业务协同效应对企业业绩的贡献，研究报告预测企业市值将达到576-624亿，目标价格为15.0-16.2元/股。

万邦达:新签30亿ppt项目，进入市政污水处理

研究机构:齐鲁证券

事: 1月22日，企业广告和芜湖市建设投资有限企业签订了《ppp模式项目合作协议》，双方在安徽省芜湖市进行了一系列环保基础设施项目的投资、建设、运营、维护等一个或多个，项目总投资

注释:

成功进入市政污水处理新业务行业，显示了企业较强的综合竞争特征。 企业目前有工业污水处理、市政污水处理、固废解决、节能环保及余热回收业务等，大环境保护平台型企业已经初步成型。 市政污水项目的获得有望企业在该行业市场空之间为新的收益增长点做出贡献。 ppp是政府大力支持、符合领域快速发展趋势的防污模式，目前全国处于加速宣传和落地期，项目签订有助于企业继续获得ppp项目。

芜湖ppp项目对企业业绩有很大的正面影响，手项目和多业务收入保证了企业的年高增长。 芜湖项目总投资近30亿，是企业年收益的3.7倍，项目内部收益率在10%以上，具有良好的收益性，预计合同正式签订后，业绩将大幅提高。 企业现有大型epc项目近13个，手订单总额超过10亿，建设项目第一是中石油华北石化炼油项目、神华宁煤炭400万吨/年间接液化项目、陕炭神木天元化学工业煤焦轻量化项目和宁煤 在运营方面，每年有9个项目继续为企业提供2亿左右的营业收入。 吉林固废解决中心预计每年2季度通过试制，年贡献收入预计超过5000万。 企业预告年净利润增长率为31%-41%，与企业第三季度业绩相比增长率超过100%，研究报告认为阴天节能业绩超过了备注预测。

利润预测和投资建议。 由于项目没有签订正式合同，研究报告暂时不会提高-年的企业利润。 由于企业第四季度大订单进展情况略低于预期，研究报告对企业业绩预测进行了略微调整，企业年营业收入为13.73亿、18.07亿、22.94亿，预计比上年同期为77.9%、31.6%、26.9% 预测-年净利润为1.97亿、3.11亿、4.04亿，与去年同期相比增长率分别为40.36%、57.81%、29.86%。 看看2009年工业水解决诉求的迅速增加，继续开拓市政水解决，工业水解决民营的高层地位以及企业环保行业合并的预期，维持企业的购买评价，每年46倍的pe标价为58元。

风险提示:受经济和政治影响的企业epc的大项目订单存在风险。 手工延期风险收购阴天节能和运营项目应收账款上涨风险。 收购项目的进展比预想的风险低。

中天城投:大地产如日中天，大金融版图初探

研究机构:国泰君安

投资重点:

维持评级，定价提高到23.2元，在现价空之间达到70%。 去贵阳大盘化的最大受益者，进入网络金融和大健康产业，成长空之间很大。 收购的招商贷款年底前估价或达到90亿元。 贵阳市场比预期的好，因此上调，从15年eps开始0.96(+5% )，1.31元( +8% )。 。 执行力强，其他部署预计将逐步执行。 因此，参考比较企业，将年目标pe提高18倍，相应地将第12个月的标价提高到23.2元。

未来方舟、金融中心、假日方舟等重要项目将顺利推进，高质量资源将在未来三年集中释放，企业业绩预计将迅速增加。 1 )未结储备近2300万方，基本位于贵阳。 项目进展良好，净负债重估值扣除14.1元。 2 )受益贵阳去大盘化，最近再融资等丰富的资金加速开发。

根据最近系列的布局，大金融是企业深思熟虑的战术选择，预计后续会逐步执行，空之间很大。 1 )企业最近宣布与合石电商合作，租用“招商贷”平台，进入p2p。 石电商的年净利润约为1500万元，预计明年将大幅提高。 2 )企业还与小额贷款企业签订了合作框架合同(交易对方累计实现利润约1700万元)，设立股票投资基金等。 3 )网络贷款的迅速发展空之间巨大，企业招商评价到年末预计将达到近100亿。 4 )控股贵阳网络金融产投最近也构建了网上供应链金融服务平台、网络直销银行、移动金融，申请了互联网支付牌照。

催化剂:大金融板块逐渐落地

风险提示:房地产项目主要位于贵阳，受单一市场的影响很大

通富微电:不可忽视的中国半导体力量

研究机构:海通证券

企业开始进入快速发展的高速公路，首次给予“购买”的等级。 在半导体产业转移、国家和地方大力支持半导体产业的背景下，企业自身积极寻求突破，在先进的生产能力配置和一流的顾客开拓方面取得了比较大的进展，研究报告认为企业在今后几年将走上高速发展的道路。 不考虑潜在的外延快速发展的情况下，14/15/16年的eps分别为0.18、0.31、0.45元，增长速度分别达到88.1%/74.5%/47.8%，首次给予“购买”的评价，6个月定价13.5元。

风险提示:半导体产业景气变动、大顾客订单释放量进度组缓慢等

华东医药:医药工业利润贡献比例加大

研究机构:上海证券

投资概述:

医药工业为企业的首要利益来源做出贡献。

企业是集医药工业、商业和科研为一体的大型综合性医药公司。

以年为例，企业医药工业核心企业中美华东实现净利润5.09亿元，其75%股权对应净利润占合并报告母公司净利润的比例达到66.4%，是业绩的第一来源。 随着年中美华东的全面合并表，企业业绩显著增加。

浙江省医药招标政策对企业医药商业业务的影响令人担忧。

企业商业收入的增加低于区域平均水平，毛利率与区域平均水平相同。

医药收入增长率低于领域平均增长率的主要原因是浙江省医疗保险控制费和零差率等政策对医药商业产生很大影响。 浙江省将继续加强基本药物在各级医疗机构的采用。 另外，增加目录的很多制造商是企业的合作顾客，是利润高的企业的商业业务。 但是，根据最近公布的基药招标文件，入选产品都有不同幅度的降价。 由于企业使用总额顺加政策的结算方法，企业的利润受到降价的一定影响。 研究报告预测企业医药商业将保持12-14%的增速。 毛利率稳定。

主导产品百令胶囊，阿加博糖有望保持快速增长。

米华东有百令胶囊、阿加布糖等超过亿个品种，是国内口服血糖下降和免疫抑制剂的双重材料龙头。 百令胶囊被评为浙江省和多省的补充基药目录，面临一定的降价压力，但基础宣传会给企业的销售产品带来政策红利。 年，百令胶囊有望增长30%以上。 阿加布糖是新型口服降糖药，是微生物源性糖尿病治疗药，也是目前我国降糖药中市场占有率第一的品种。

阿加博糖进入版国家基本药物目录，从价格来看，企业产品比原研药便宜近30%，因此在这个地方招标中特征明显。 研究报告显示，阿加布糖有望快速增长40-50%。

给予“今后6个月，慎重增收”的评价。

企业预计13年实现eps1.69元，14年实现EPS2.35元，按1月22日收盘价57.86元计算，静态pe和动态pe分别为43.68倍和34.23倍。 医药商业上市企业13、14年的股价收益率为41.77倍和38.76倍。 企业目前的动态评价略低于域平均评价。 现在企业的利益贡献首要来源于医药工业。 随着中美华东年全面合并表和两个主要产品百令胶囊和阿加博糖的销售稳步增加，企业业绩内在增加。 随着企业完成企业债务发行，企业债务结构大幅度改善，企业财务费用率进一步下降。

研究报告看到了企业未来快速发展的前景，给企业以“谨慎增收”的评价。

神州泰岳点评报告:中清龙图租壳发售，神州泰岳( 300002，股票吧)的投资收益相当大。

研究机构:浙江证券

事情

根据友利控股( 000584，股票吧) (行情，问诊)1/23公告，收购中清龙图100%股票，将继续停职到去年3月22日。 公告称，中清龙图年总资产约10亿元，净资产约6.5亿元。

投资重点

神州泰岳20%中清龙图股投资收益相当大

神州泰岳年9月2亿元投资中清龙图20%股份，中清龙图当时还无名，随着其代理游戏-刀塔传奇年的爆发，中清龙图成为中国手游发行者的第二位，市场份额达到17%，研究报告中清龙图年利润在3.5-5亿元左右，年利润

神州泰岳管理层的投资能力在市场上得到认可

神州泰岳投资中清龙图时，中清龙图还不出名，神州泰岳管理层看中中清龙图队的潜力，重金入股。 结合神州泰岳投资天津壳木，同样看中创业团队对游戏领域的热爱和成功潜力，投资于不知名的天津壳木，天津壳木年上市的刀塔帝国也迷恋于市场支持和客户。 我相信研究报告基于神州泰岳对移动网络的明确认识、优秀的人才认识能力和强大的职位管理实力，如果这种实力被市场认识，市场对神州泰岳战术变革成功的期待就会提高，期待其评价值会进一步提高

评价和展望

研究报告预测神州泰岳-16年的p/e分别是29倍和23倍，低于领域平均水平，将维持神州泰岳的购买评价。

鹏博士:电视加速布局家庭娱乐市场有望发售

研究机构:国泰君安

投资重点:

将标价提高到29.7元，维持“增收”的评级:根据本技术，在中国互联网产业峰会上，鹏博士( 600804，股票吧)集团副总裁冯强军发表了演讲“跨越职业网络边界”，彭 研究报告认为鹏博士发表电视超出市场预期。 这意味着彭博士在发布大麦盒机顶盒后，在向云管端的深刻变革和家庭娱乐市场的配置方面迈出了更大的一步，研究报告维持了-16年eps0.39/0.54/0.76元，每年给予55倍的评价值，目标裁员

鹏博士跑的马和跨境变革的前景被低估了:市场认为鹏博士是宽带运营商，参照国内三大国有电信运营商，成长前景非常有限，但鹏博士积极跑的马牺牲短期利益的战术 理由:但是彭博士认为越来越多的利益积极地骑马。 顾客数达到7000万人，超市场预期达到20%，合同顾客数和单一顾客价值的提高随着云的新业务和新终端的配置，②市场认为鹏博士不理解网络业务，但鹏博士擅长构建平台 现在，云的在线教育和4k超清视频游戏、终端大麦箱和wifi网关的布局成功，云公司的个人应用、终端向电视和手机的进一步扩展值得期待。

催化剂:鹏博士电视发表； 鹏博士4g转售新事业发表。

核心风险:电视体验低于预期的4g转售新事业落后

万达新闻:业绩有可能加快增长，智能医疗的布局备受关注

研究机构:长江证券

报告的重点

事情的说明

万达新闻( 300168，算是股票吧)发表了年度业绩预告，实现营业收入157，699万元- 169，829万元，实现归母净利润19，072万元- 20，539万元，比上年同期增长30%-40%。

事情的评论

业绩稳定增长，公共服务的网上运营和网上实体服务有望进入收获期，是未来业绩的主要上升波。 2007-年万达新闻归母净利润cagr为30.24%，年继续保持这一态势实现30%-40%的稳步增长，q4单季度实现7.6亿-8.8亿的营业收入，年约占50%，为政府部门制定系统商业模式 其中，上海复高、宁波金唐、四川浩特子企业暂时未进入全面和计时，政府补贴金额非经常性损益670万元，对年净利润影响甚微。 万达新闻引进了“软件服务系统集成”+“在线公共服务”+“网下实体服务”的并行快速发展轨迹，其中年业绩依然来源于2g 3s模式的核心业务，物联网、移动 食安云、教育云、物流云等2c创新在线服务仍投入产品和市场宣传期。 研究报告显示，以前核心业务涵盖的2.7亿客户有望迅速为arpu值作出贡献，健康管理的必要价值也在全程健康线下在实体门诊实现，是推动未来企业业绩加速增长的重要引擎。

企业“三医联动+o2o健康”闭环布局和资源整合能力突出，大幅度共享医疗改革落地领域的红利。 企业从年开始确立重点迅速发展智能医疗的战术方向，年整合政府、医院、医生等各路资源，完成“医疗+医疗保险+医药+o2o健康”业务的部署，企业收入结构的一半江山: 1、医疗业务、地区和公共医疗 2、医疗保险业务具备20年来社会保险积累的基础上建设省级政府医疗保险基金管理费项目的实力，而且与商保合作健康保险、新农协、大病医疗保险的管理费也可以广泛开展。 3、医药业务，为上海政府建立全市药品采购平台，体制内药品电商运营者雏形出现，为打开处方药大门做好了充分的准备。 4、建设健康业务、上海健康云项目，走中西医结合、产学研结合及“网上健康云平台+线下健康实体门诊”的o2o闭环路线。

维持推荐评级。 研究报告从万达新闻在智慧医疗中的整合能力和基于民生服务的智慧城市综合实力来看，预计企业年-年eps分别为0.41元、0.72元、1.07元，对应pe分别为141、82、55倍，维持“推荐”的评级。

格林美:内生业绩显著释放，揭开了外延整合的大幕。

研究机构:安信证券

内生业绩显著解放，外延整合大幕拉开

电气废业绩进入收获季节，roe进入上行通道。 企业过去骑马布局很多，但由于补贴政策，执行延迟，回收量持续出乎意料，高额折旧带动业绩，roe逐年下降。 年以来，随着电废补助金政策的正常化，重资产扩张的噩梦过去，企业回收拆除量预计将大幅增加，从年的200万辆增加到年的1000万辆。 而且，今年稀薄贵金属线(金、银、铜)、电池材料的生产能力释放也显着增加，企业roe进入上行通道。

内生增长告一段落，外延整合拉开帷幕。 领域整合大潮来了，一是规模和后端深度解体特征显著的企业盈利能力更强，前端涨价收购能力高，使该区域劣势公司逐渐退出，特征公司份额提高。 二是各地解体资质用尽，继续变大的只有异地收购，补助金的执行也使收购目标具有持续的利益能力，便于证券化。 格林美( 002340，是股票吧)凭借天独厚的后端深度回收技术、上市公司的平台和政策特征，引领这一潮流，拉开外延整合的大幕，这是企业告别重资产扩张的内生增长模式，正在合并中

收购扬州宁达是这一逻辑祭旗的作品，其次是解放巨大的协同效应。

年电子废物和报废汽车解体的潜在政策很多。 第一，电气废分解补助金基金的扩大即将到来，有望组装高附加值的手机、锂电池第二，报废汽车迎来政策的解放东风，第一，307号文修订版的箭在弦上，“五大组件的再制造”被解禁，领域的 二是黄标车的监督管理和激励力加大，正规公司的车收量大幅增加。 第三，“以旧换新”公司的补助金将展开，预计将发放客户购买补助金。

第三，再生领域增值税优惠等税收政策的趋势很明显。

报废汽车解体布局稳步推进，打开新的成长空之间。 江西省汽车基地已经投产，天津、武汉基地今年也陆续投产，总解决生产能力为45万吨/年。 年格林美和honest，三井物产建立再制造合资企业，通过日本成熟的产业经验和途径，先建立再制造利润模式，从提高汽车后市场领域的评价值中获益。

投资建议:给予“购买-a”的评价，第六个月的标价是18元。 预计年净利润增长率为60%、66%、54%，eps分别为0.25元、0.41元、0.64元。 鉴于企业业绩的释放量，外延性整合、政策利益的期待很强，目的是给与每年45x的动态股价收益率，定价18元，“购买-a”评级。

中色股部新视点系列报告:一路一带隐形冠军

研究机构:银河证券

中心观点:

我国有色金属领域走出去的政府平台，一路受益，年企业签订的可统计工程订单金额为100亿元(不含未公告订单)，超过历史库存订单的46%，企业海外工程承包业务收入从年进入倍增时代

企业现有的商业估价为214亿元，相对于现在的市场价格在55%的上涨空之间。 研究报告使用比较保守的评价算法，企业的工程承包、稀土、铅锌、冶金机械和贸易分别为104、86、34、12和0亿元。 企业现在的估值是139亿元，只是反映了企业稀土、铅锌和冶金机械的估值，工程承包业务的爆发完全超出了市场的预期。

受益金属价格底部恢复和强资源扩张的预期。 企业稀土分离生产能力3000吨，配额2200吨，锌精矿权益产量4万吨，电解锌权益产量10万吨，锌受制于矿山开采和冶炼，从年开始进入不足，锌价格上涨。 稀土的黑打和匹配促进了稀土价格底部的恢复。 企业稀土和铅锌资源的外延受到强烈期待。

业务增量评价，提高推荐评价。 受益于一路一带，海外工程承包业务从年开始进入爆炸阶段。 在其他商业板块利润略有增加的假设下，企业-年收入增加10%、17%、19%，返利增加12.4 %、12.4 %、91%，eps对应0.19、0.42、0.80。 eps的成长来自企业的增量业务，给企业增量评价值，评价值上升了空之间的55%。 不排除企业国企改革的可能性。 提高到“推荐”评级。