“2007年5月30日 上调印花税 股市连续暴跌”

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编辑注:在这个中国证券市场诞生20周年之际，本财经举办大型奖征文，回忆20年来我们一起走过的风雨历史，记录中国股票市场的巨大进步。 以下是网民的帖子:

魏雅华

特大利空半夜袭击中国股市

2007年5月30日凌晨，震撼中国的特大重磅信息惊人地出现在中国的三个门户网站上。 这个信息是证券交易印花税税率从现行的1‰调整到3‰。

最不可思议的是，这个对中国股票市场有杀伤力的爆炸性情报，不仅是5月29日下午7点的中央电视台的《情报联播》，连当天出版的《中国证券报》和直属证监会的3大证券报都没能在第一时间报道。 当天凌晨0点，中央电视台播出了两部《经济信息联播》。

后来被揶揄为“半夜鸡叫”。

这不禁问:“为什么？ 你为什么这么着急？ 你甚至忽略了正规的软文分发渠道？ 为什么连报道规则都没有遵守？

这个消息来得这么突然，这么异常，前几天我们多次听到财政部发誓的“辟邪”:财政部最近没有提高证券交易印花税的计划。

这句话至今馀韵犹存。

第一天:股票市场损失一万二千亿美元

看看中国股票市场是如何解读这一信息的

证券交易印花税税率从现行的1‰调整到3‰，振幅调制大，涨幅为300%，但加上购买销售的双向化，完成1笔交易的价格增加幅度达到了600%，尽管如此，也不过是3‰。 对证券交易的影响没那么大。 但是，这种做法被普遍解读为出击中国股票市场的强信号。

于是，股指从5月29日的最高点4335点下跌到最低点3858点，一天连续破坏5个整数函数，下跌到477点。 之后，由于权重股发生了抵抗，即使到了收盘价，中国股市也在283点下跌了900多股，创下了2007年中国股市暴跌的最大记录，其下跌幅度超过了震撼世界的中国股市的“2.27惨案”。

b股的下跌幅度更深。 沪深b股双方都大幅下跌，下跌幅度竟然超过了9%。 大面积下跌停止了。

5月30日，上证b股指数为302.61分，跃升空30分大幅下降，经过短暂上涨，股指开始下跌，收盘价达到302.95分。 深证b股指数当天为680.66点，下跌幅度也达到8.56%。

上海市当天，b股只上涨了1股，4股持平，50股下跌，其中49股下跌。 深市除st股外，还有30多股股票下跌。

这天盘点中国股票市场，证券交易印花税税率上涨的第一天，4000亿日以上的天数成交，印花税收入达到约24.44亿元。 新税率的执行使印花税增加了16亿元以上。

2007年5月30日:中国股票市场总账户数“1亿天”

2007年5月30日注定将是中国股票市场历史上特别值得纪念的一天，里程碑式的一天。 这一天，中国股票市场开户总账户数历史上突破1亿户，达到10027万户。 在中国股票市场历史上，2007年5月30日为“1亿日”。

这标志着今年17岁的中国股市到了弱冠之年，再过一年，他应该享受完全的民事能力，他应该享受完全的中华人民共和国公民应享有的一切公民权利。

这表明，中国股票市场深入中国人的经济生活中，有着非常深厚的群众基础，中国股票市场已经成为13亿中国人民的重要资本市场。

这天，中国股票市场总市值创纪录地达到18兆人民币，与中国城乡居民储蓄总额等值，相当于中国2006年的国民生产总值。

暂且不论“全民炒股”是对还是错，吉是凶。 因为中国股票市场分为上海市和深市，1亿户实际上只不过是5000万户，其中有很多历史上的假账户，这些假账户的发生是当时多个证券企业为了购买新股而创立的，之后被大量搁置，死亡的。 所以实际的数字远比这个少。 据业界估算，交易活跃的账户不过3000万户。

所以，中国股市离“全民炒股”还很远。 讨论这个问题还有点早。

但是，我们还没能纪念这个罕见的日子，突然袭击的暴风雨，使我们陷入了大灾难。

该发生的事、该不该发生的事都发生在这一天。

这一天，中国股票市场的开户数突破了1亿户。 这1亿户中99%是散户，是中小投资者。 组织总数不到1%。 中国股票市场资金的70%是散户们的资金，是我们祖父母的父母，我们的兄弟姐妹。 他们有自己一生的积蓄，有自己才攒下的那点血汗钱，他们不忍心自己的一点积蓄，在银行被负利率和负利率时代的利息税有点蚕食，这样投资股票市场，让自己的财产增值，一些

让他们往前走，入虎口后，心与什么忍，心与什么安？

这一天，股市暴跌，中国股市上演生死时速，老股东夺命奔走，新股东舍命挡住枪眼，这表明当时的义和团光着膀子，刀枪不入，奔向八国联军。 硝烟散去，血变成河，尸体充斥原野。

这就是中国股票市场的总账户数“1亿天”。

印花在相应调整后，大盘的趋势

在这里，让我们看看证券交易印花税的历史变动是如何影响中国股票市场的走向的。 看看中国股票市场是否误读了证券交易印花税的上涨对中国股票市场的影响。

1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委的共同发文确定以3‰的税率缴纳印花税。 当天指数反应不激烈，但之后指数在盘整一个月后反转，从1100多点下跌到300多点，下跌幅度超过了70%。

1997年5月12日，证券交易印花税率从3‰上升到5‰，同日形成大牛市高峰，然后股价下跌500点，超过30%。

有趣的是，与此相对应，每次降低印花税时，都伴随着大盘的带宽走牛。

1991年10月，为了刺激低迷的股票市场，深市将印花税税率调整为3‰。 牛市行情从这里开始，半年后上证指数从180点上升到1992年5月的1429点，上升到694%。

1999年6月1日为了激活b股市场，国家税务总局再次将b股交易税率降至3‰，上证b指在一个月内从38点提高到62.5点，涨幅达到50%以上。 b股至此进入了牛市行情。

2001年11月16日印花税税率再次下降到2‰，股票市场发生了100多点的波段行情，11月16日成为该波段行情的起点。

从这些史料来看，印花税率的提高和降低深刻影响着中国股票市场的中长期趋势。 不仅仅影响证券交易的价格。

印花税税率提高的第二天交易日

5月31日，印花税率上涨的第二天交易日，在5月29日281点下跌后，上海市晨间再次下跌195点后，企业稳定回升，盘在182点上升，尾市在56点高收入。

这一天，股票市场看起来正在下跌。 股票市场只不过上演了v字反转。 但数一数股票就知道不是这样。 那天，上涨的房子数为237户，下跌的房子数为612户，而且近170股依然被困在跌倒停止板中。

这天的大盘似乎很排斥，其实非常危险的“只是想法不长”的“二八”现象反复出现。 也就是说，20%的股票上涨，80%的股票下跌。 事实上，市场的主力抬高银行股和权力股，虚假红色大盘，掩护主力的逃脱。

56点的上涨，大部分都为银行股做出了贡献。

2007年以来，超级航空母舰的银行股票和书籍没有上涨，中国股票市场几乎消灭了10元以上的股票，但只有中国银行、工商银行、中国联通还在56元左右摇摆。 这对大盘蓝的银行股不公平，现在“抑制顶级上涨股”的银行股终于增长了。

这一天，银行股整体启动，大盘创意除了中石化外，大部分来自银行股，银行股均为红色，华夏银行招商银行涨幅超过8%，银行股的启动又掩护了各路主力的顺利逃脱。

最可恶的是，刚进入市场的新股东们几乎集体受骗，捡起股价下跌的股票，士兵像山一样倒下掉进了万人坑，令人心痛。

印花税率提高第三天:六一儿童节

真不敢想象中国股市2007年的六一儿童节就是这样度过的。

5月31日刚刚出现小幅度虚假反弹的上海股市，6月1日双方都受挫。 然后，两市再现了普落态势，股票再次停止了大面积的下跌。

上证综合指当天跳高11点，接近4120.63点，震撼了4181.28点前全天的高价。 下午开盘后，股价指数下跌，一时跌破4000分。 当天的上海综合指数收盘价勉强下跌了4000日元，为108日元，下跌幅度为26.5 %，全天振幅为5.21 %。

当天，深证成指下跌500个百分点以上，为12432.69点，下跌幅度达到3.95%。

表面上大盘的指数没有怎么下降，108点控制在4000点，但对一股的杀伤力几乎超过了2007年最悲惨下跌的5月29日。

这天，深沪两市a股(含100股以上的st股)下跌了近900股，血流成河，尸体溢出。 但是仅三天，多股下跌幅度就超过了30%。 但是大盘只下跌了300多分，只不过是8%。 你可以想象市场各路主力的逃脱是多么成功。

中期调整已经开始了

但是，三天来，中国股票市场的下跌幅度这么深，至少两三个月的中期调整，可以自己确认。 中国股票市场考验3500点的支持。 反复制作底部、低位横盘的可能性很高。

如果阻止不了这种形势，就会失去在中国股票市场好不容易聚集起来的人气吧。 中国股票市场的大牛市场行情将受到考验。 可能到此为止。 长时间转移到低糜烂。

能让中国股市的泡沫自然崩溃吗？

也许有人说那是因为中国股票市场出现泡沫，中国股票市场处于高风险区。 这是为了保障中国股票市场健康的迅速发展。 曾经把中国股市棒打入六年大熊市的海龟们又回来了。

那么，让我们看看什么样的歌空中国股票市场的经济学家，模范美国如何对待美国股票市场的泡沫，以及如何保障美国股票市场健康的迅速发展。

1996年联邦储备系统会长格林斯潘面对美国股票市场的高涨，说“泡沫正在崛起”，此外完全没有采取打破泡沫的激烈货币政策，也没有使用财政政策对股票市场施加重拳。

纵观其历史，美国政府非常谨慎地保护着美国股票市场。 到4年后的2000年，美国股票市场的泡沫自然崩溃了。 政府的责任不是打破泡沫，而是把泡沫破灭对投资者的伤害降到最低。

这必须让我们思考两点:第一，为什么掌权，一言九鼎的绿色跨度，看股市的“泡沫出路”，不突破它？ 第二，美国股市四年后泡沫破灭，美国股东引起了骚动吗？ 美国的社会动乱了吗？ 美国的经济衰退了吗？ 美国的资本市场今天也很健康，不是依然很强吗？

股票市场崩溃是谁的浮世绘？

这次发表证券交易印花税大幅上涨的是空中国股票市场派的经济学家，如易宪容、左小蕾、董登新等的胜利。 阅读他们的复印件，你会发现他们总是拿美国股市1929年的大暴跌威胁着我们。 那是他们手里的井绳。 那是他们手中的浮世绘。

80年前的美国人被蛇咬了一口，你们每天拿着根井绳吓唬中国人，让我们远离自然，不要去野外，不要去水田，不要去有青草的地方。 这太过分了吗？

那么，让我们来调查一下股票市场崩溃的规律和股票市场崩溃对经济的伤害。

我们先谈谈股票市场泡沫的产生。

有股票市场就有泡沫，没有泡沫就没有股票市场。 像啤酒一样，啤酒的话有泡沫，香槟的话有泡沫，没有泡沫的啤酒还是啤酒？ 没有泡沫的香槟还是香槟？ 泡沫是啤酒的魅力。 没有泡沫的啤酒，想尝一口吗？

在美国100年股票市场，发生了10次大暴跌。 从1900年到2000年的100年间，美国股票市场经历了10次大暴跌，平均每隔10年轮回一次。 这就是股票市场本身的法则。 其实股票市场的大暴跌是股票市场的价值回归，没什么可怕的。

更重要的是，从周期性分解开始，100年有10次大崩溃，平均10年有1次，但不是均衡的分布，前50年只有8次，平均5年到6年有1次，最近50年只有2次。 平均每25年只有一次

股票市场暴跌的频率在减少。 一个重要的原因是各种金融机构、衍生产品的不断创新、投资者规模的扩大、个人和机构投资者结构的合理化和投资理念的成熟，大大降低了市场的波动性，避免了一次不重复的危机的释放(崩溃)。

从这个时间段来看，股市崩溃是可以控制的，没那么可怕。

美国人最近总结了1990年代初的股票市场大暴跌，指出原因是“网络泡沫”，指出了“泡沫的作用”。 这次“网络泡沫”给美国科技新闻产业带来了宝贵的千亿美元资金注入，实现了产业升级和新经济( 310358，基金)变革。

90年代初股票市场的大暴跌，是网络泡沫的崩溃导致的股票市场的大崩溃，听起来很可怕，但实际上并非如此。 甚至相反。

20世纪最后十年正好是美国经济的黄金10年，20世纪最后十年正好是美国经济上世纪最辉煌的黄金10年，是美国经济增长率最快、就业率最高、通货膨胀率最低的10年，股票市场大暴跌 美国人上街闹事了吗？

这个时期负责美国经济的联邦储备系统主席格林斯潘，并没有因股票市场崩溃而引咎辞职，相反，美国总统，每四年一次，每八年一次，联邦储备系统主席没有交替。 绿色跨度是雪人。 美国股东们支持他，美国经济离不开他。 美国总统需要他的聪明。

我们期待着中国的绿色跨度而叫。 2009年成为经济年度人物的中国证监会主席尚福林会成为中国的绿色跨度吗？ 我们愿意等着。

在出生仅17年的中国股票市场，自己们多次发生大暴跌，不到一两年就大崩溃了。 出现长达5、6年的大熊市，多次发生的大崩溃，从未因股市泡沫的自然崩溃而崩溃。

中国股市的一切崩溃都是那么滥开虎狼药的庸医带来的，我们能自然崩溃中国股市的泡沫吗？

请珍惜来自中国股票市场难得的牛市行情。