“财经杂志披露《基金黑幕》10家基金管理企业联手反击”

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基金的黑幕现在在中国股票市场已经成为专用名词，经常出现黑幕。 但当时，这引起了渲染的巨浪。

“基金黑幕”引发了我国证券市场“大地震”

2000年10月8日《财经》杂志2000年10月号以《基金黑幕》为主题，以大量篇幅揭示股票交易中基金的各种问题，复印件引起市场震动，10月16日10家基金管理企业共同发表了严格的声明，《财经》

证券行业有人说，“基金黑幕”是对中国证券市场10年来的第一个机构交易行为的正确阐述报告，从1999年8月9日到2000年4月28日，国内10家基金管理企业的22家证券投资基金在上海证券市场有大宗股票交易记录

这么大影响的复印件是怎么制作的？

据《财经》杂志报道，自2000年6月以来，有3篇公开报道关注证券投资基金。 一是关于嘉实基金管理企业内部“地震”的报道。 2000年6月12日，根据总经理洪磊的建议，嘉实基金管理企业以企业的名义，敦促中国证监会审查企业理事王少华的任职资格。 三天后，嘉实基金管理企业召开董事会，王少华经董事长马庆泉授权主持会议，通过了解雇总经理洪磊的决议。 这场风波揭示了嘉实基金内部关于投资理念的长时间争论焦点是证券投资基金应该进行长期分散化投资还是进行重仓短期炒作。

第二，2000年6月22日，在全国人民代表大会就《投资基金法》起草的实务会议上，全国人民代表大会常务委员会的成思危言副委员长强烈谴责证券投资基金操作中的违法、违反行为，“目前中国证券投资基金由一些基金共同 成思险素被称为“风险投资之父”。 上述措辞刊登在第二天《中国证券报》的头版头条，中小投资者听到后大为震动，许多证券投资基金对此表示深深不满。

三是2000年8月14日，《中国证券报》发表了中国社会科学院金融研究中心投资基金课题组的长篇专题报告，题为“四问证券投资基金”。 该文的撰文人和课题主持人是著名金融专家王国刚博士。 文案提出了四个根本问题。 “证券基金本身有稳定股票市场的功能吗？ ”。 “证券基金本身有分散股票市场风险的功能吗？ “证券基金的投资收益一定比股东投资的平均收益高吗？ ”。 “快速发展机构投资者是快速发展证券基金吗？ ”。 专题研究给出的答案都是否定的。

正当的《财经》关注这些证券投资基金的“负面”信息，该杂志记者得知上海证券交易所监察部的监管人员有跟踪研究证券投资基金操作的报告。 该报告最近经某渠道摘要提交国务院高层，引起了很大的重视，中国证监会开始严密关注证券投资基金的运作，但该报告的作者因报告被情报机构知道而受到处分。

9月，《财经》记者去了上海证券交易所，知道了该所监察部赵胜纲今年6月27日受到“严重警告”处分的理由。 理由是“未经批准，擅自将工作中知道的内部消息泄露给别人”，违反了《上海证券交易所保密业务条例》。 赵瑜纲在记者面前采取了回避态度，只是反复强调“那份报告是我个人做的，不代表交易所和监察部的意见。” “我没有外传。 有人粗心大意……”

没有得到赵本人的协助，《财经》经过各种曲折，在市场上被传闻很久了，但得到了很多人没有看到的报告书。 本报告书由“基金行为的解体”和“基金风格及其评价”两个文件组成，其中后者是后来刊登在10月号《财经》上的封面复印件“基金黑幕”是解体的第一个“原材料”。

众说纷纭地说“黑幕”

刊登“基金黑幕”在证券行业发生的震动是可以看到的，为什么该文的发表除了当事人10家基金管理企业的强烈反应之外，还在证券部“炸锅”呢？

证券投资基金在正式上市之前，就被广泛期待为市场上最重要的“健康力”，众所周知，投资者热衷于其“稳定市场”的功能。 自1998年以来，所有基金都来到市场，刊登了监管层的厚爱和舆论称赞，被认为是引进西方成熟市场经验，培养机构投资者的重要措施。 稍微公开一点的说法，基金是比较稳健遵守规则的操作，对稳定市场起着重要的作用。

许多普通股东在这样的推进中认识到自己和基金的关系:没有时间炒股、投资，就可以把钱交给基金管理者“保养”，基金投资者既能降低投资风险，又能获得好的收益。 现在他们如果知道基金的很多“黑幕”，就不能怀疑自己给基金管理者钱的选择吗？ ！

一位资深股东说，“基金黑幕”中提到的多个事件其实早就是股票市场公开的秘密，基金以一股股价名列前茅的情况在市场上并不少见，过去人们只是推测， 现在在权威的财经媒体上以“研究报告书”的形式公开确认，而且使用的背景资料是那样的权威(来自交易所的交易记录)，我觉得真的在基金中。 但他还说这件事对基金的影响不大。 基金正在收敛，但他担心有关方面最后会做不到这件事。

不透露姓名的方向盘，在开放式基金进入市场之前，“炒了封闭式基金的问题”，可能意味着相关方面整顿基金市场。 他说无论基金是否有“黑幕”，都需要重视媒体的意见。 “有则不改则鼓励”。 因为有规范的游戏规则，毕竟股票市场的健康不能迅速发展。

有趣的是，记者昨天试图采访证券公司的社长，但不应该提出意见，被“打扰”了。 股东说证券公司是基金的发起人，他们能对自己的“儿子”说什么？

你觉得“基金黑幕”这个文基金怎么样？ 经过几次努力，记者昨晚才打电话采访了北京某基金的权威人士。 这个人对“基金黑幕”的说法不负责任，基金都受到严格的监督管理，不可能出现这种情况。 他认为基金追求利润最大化并不令人吃惊，除了管理者非法受益和几个基金合作操纵市场以外，在股票市场上为获利而进行的各种操作不应该被认为是不恰当的。

十家资金管理企业合作反击

昨天，中国证券业又发出了很大的信息，大成等10家基金管理企业共同发表了严格的声明，《财经》杂志今年10月号刊登的《基金黑幕——关于基金行为的研究报告分析》一文全面否定了中国基金会两年的考试成果。

根据大成、长盛、华安、华夏、国泰、南方、博时、富国、鹏华、嘉实等10家基金管理企业共同发表的声明，证券投资基金业在中国的迅速发展只有2年多，但起点很高，因此中国的基金管理企业已经在国内的监督管理 据悉，其业务严格遵守法律法规要求的10家基金管理企业并未掩盖两年试行过程中的经验教训，表明将一如既往地坚定走规范化之路。

该声明强调，《基金黑幕》没有证明该文所依据的资料的正当来源，也不能理解这些资料的真相，但引用该资料的分解数据、研究方法和研究结论进行评价，将对其依据的资料数据进行抽样 声明还说明本文的解析立论在很多方面违反了证券市场的基本常识。

不负责任地传达基金经理受益的高层盘市场谣言，采用“黑幕”、“欺诈”、“迷惑”、“误解”等恶意诽谤语，表示严厉的谴责。 声明还说，对《基金黑幕》一文的作者和《财经》杂志社的行为给中国基金业和10家基金管理企业的声誉和经济带来的损失，保留追究相应法律责任的权利。

这两年，业界关于基金的讨论很多，但整个基金企业招致“发难”还是第一次，这个“基金黑幕”的量多么重！

难怪这个“声明”一出来，证券部就“炸锅”。 本来很多普通股东都不知道《财经》这个专业杂志，在10家基金企业的高度重视和《共同指导》下，很多股东在10月号的《财经》杂志的哪里销售。 记者也在找几家书店，但还没有到货。 结果，我在网上查了。

到底揭开了什么“黑幕”？

“基金的幕后黑手”是洋洋万言，到底爆发了什么样的“猛料”呢？ 本文提到的问题基本上与现在人们在证券投资基金运营中的各种疑问有关。

第一，我认为没有说明“基金稳定市场”的作用。 复印件肯定证券投资基金进入市场后基本上有稳定市场的效果，但随着基金上市，“老化”后，这个作用发生了变化，定量解体的事实至少在1999年8月至2000年4月末。 从基金整体的减仓状况来看，无论是盘整期、上升期还是下降期，“都有近2/3的基金处于减仓阶段”。 “这表明基金对后市不乐观”。

第二，基金“反对”制造虚假成交量。 在某股弱的时候，卖“割肉”不一定有人买，制鬼的方法是自己托付。 在证券市场上，这种方法被称为“反对”，是严重的违法行为。 遗憾的是，从该报告的分解来看，大部分基金都发生了“反对”行为。 像一个基金管理企业管理的多个基金一样，存在明显的共同减仓或建设行为，其中博时，南方和长盛基金管理企业相关的股票家数量很多。

第三，利用“倒仓”操纵市场。 “逆仓”是指甲、乙双方根据事先约定的价格、数量和时间在市场上进行交易的行为。 一个基金企业管理的两个基金互相背仓，处理先上市的基金流动问题，一定能不产生影响，提高净利润。 真是“省事”。

第四，质疑基金的“独立性”。 复印件认为:“如果基金迅速发展成股东和赞助服务，基金的独立性就成问题了。” 非合理的操作，例如上位“连接仓库”等会损害投资者的利益。 ”。

第五，“网络游戏”不仅仅是表面欺骗。 文案是现在的基金是封闭基金，相反为了提高净利润，似乎只能说是“仰慕虚荣”。 但是，今后管理开放式基金的话，规模会根据业绩的好坏而增减，所以如果用这种方法继续提高业绩的话，就和上市公司粉饰业绩，吸引投资者一样。

第六，《投资组合公告》的新闻误解越来越激烈。 根据迄今为止阅读的基金行动研究报告，基金在公告前的15天内较多，持仓状况发生了很大的变化。 这样的“应变率”越来越大，在市场上容易引起新闻的误解。