【广州颐和地产资管违约+债券违约 旗下项目疑停滞】

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成立于1992年的老品牌粤派住宅企业广州颐和园的资金链问题再次摆在柜台上。

共同评级是最近发表的报告书，根据2019年9月11日颐和园相关公告，由于流动性恶化，企业不能按时支付“17yi和01”和“17yi和04”的债券利息和本金，构成实质性违约。

这是颐和园2019年4月违反资源管理产品后首次出现的债券违规。 豪宅开发很长，在全国部署了30多个大规模项目，没有盲目多样性的这家住宅企业遇到了什么？

精通yi和房地产的人分解为《每日经济信息》记者，认为yi和房地产的第一个问题是由于房地产领域的大环境下行。

记者分解颐和园的评级报告书，实地访问颐和园的项目，结果发现颐和园的项目很多，但有很多问题项目，这也可能是现在面临流动性危机的原因之一。

频繁地减价资产

颐和园面临的流动性危机，苗头其实早就出现了。

据公开新闻报道，颐和园到2019年6月底，实现营业收入0.86亿元，同比减少93.33%。 净利润损失1亿9000万元，比上年减少203.28%。 到2019年6月末货币资金只有2.92亿元。

但是颐和园的总负债上升，到2019年6月末的总负债为135.7亿元，主要以流动负债为主，其中一年的短期负债为13.37亿元，有利可图的负债达到46.65亿元。

2019年4月，据《红周刊》报道，颐和园及其相关企业通过信业基金发行的卓异3号私募基金、通过中江信托发行的中江金龙86号相继到期，中债评价中心也在颐和园集团相关债券的中债市场进行了隐含评价-债券债务项目评价

2019年9月，共同评级在追踪yi和不动产债券违约后，至今yi和不动产还没有公开年度审计报告等，无法获得追踪评级所需的财务报告和其他相关资料，因此，“17yi和01”和“17yi和04”的追踪资格

颐和园这两个债券的发行不容易。 熟悉这两种债券发行的人曾经告诉“每日经济信息”记者“整理财务数据整理了很长时间”。

在债券和材料管理计划违反之前，颐和园实际上开了相当长的“瘦身计划”。 其交易对象包括恒大、世茂等龙头房企业、珠江实业等广州当地国企。

2019年10月29日，广佛世茂官方公众号宣布，世茂此前收购的台山颐和园和项目计划改名为世茂御泉十里，成为湾区西岸的千亩宋泉文旅町。

这个项目原是台山颐和园和温泉城，颐和园产计划投资50亿元建设。

年6月8日，珠江实业又以“股权+债权”的形式，投资广州东湛房地产开发有限企业(颐和园子公司)人民币4亿元以下，其中增资0.65亿元获得花都颐和盛世项目企业约3成的股份，剩余资金作为债权投资金，年

年，颐和园把位于沈阳的颐和园项目让给了恒大。

在接受《每日经济信息》采访时，颐和园和不动产比较出售资产的回答显示，目前有2~3个项目合作，其他项目的运营情况正常。

旗帜下的项目涉嫌停滞不前

遭遇流动性危机，颐和园的项目也受到了影响。

据颐和园官网报道，通过实施“立足广州，辐射全国”的战术，在广州、北京、上海、西安、杭州、沈阳、银川、鞍山、包头、成都等多个城市建立了高级居住区、特色酒店、高尔夫设施、学校及教育机构等

和地产擅长大盘+豪宅的开发模式，在其大本营广州，现在销售的项目有花都颐、山庄、颐和园和盛世两个。 其中花都颐和园是一个超级大盘，项目总占地面积1500亩，标准地名为“云梯山庄”。

2019年10月28日，《每日经济信息》记者在花都颐和山庄卖场看到，现场只有一名职业顾问。 据该运营商顾问介绍，目前项目不出售新房，推送的悦湖居集团m5、m6栋，面积122~126平方米，还没有预约证。 “到了年末企业就不卖了，预计明年再收。 ”。

据职业顾问介绍，悦湖居现在已关闭，预计交楼时间为2021年。 记者看到卖场不仅仅有置业顾问在现场，其样板间现在也处于无人状态，可以自由出入。 记者在工地上看到，现在项目的绿网还没有拆除，没有施工者的出入，现场也没有工程痕迹。

据日光家族透露，云梯山庄( e区m1m6栋)的最新预约证于去年11月27日取得，现在大部分处于“不可销售”的状态，其面积段与大楼楼号和销售中的悦湖居集团一致，但从公开新闻中可以看到这个“不可销售”的住宅。

颐和园的介绍是，在花都颐和山庄配备幼儿园和小学。 根据花都颐和山庄的官方资料，花都颐和山庄小学将于2019年底落成，预计明年开始正式招募。

但是，这个小学项目现在的进展情况可能也没有预料到。 《每日经济信息》记者在现场，广州建筑建设的这个项目合同工期为300天，现在已经被包围，包围中显示着“yi和实验小学即将开工”的文字，项目内部现在没有开工的痕迹，人员

房地产方面在回答“每日经济信息”记者时，没有正面回答项目现在的进展情况。 他指出:“悦湖居集团所属项目的开发主体是广州白云国际机场综合开发有限企业，属于我司和机场集团的合作开发项目，由于机场正在重组该项目的计划，新的合作方法还在协商中。”

维权事件频发

即使没有遇到资金问题，颐和园也是“被负面影响”的典型。

用启信宝查询颐和园的相关数据，涉嫌颐和园预售合同纠纷的纠纷超过100条。 据《每日经济信息》记者介绍，广州颐和园和盛世、花都颐和山庄的老板曾经因不动产证书问题与颐和园谈判过不动产。

年4月，yi和盛世的老板在人民网“指导留言板”上说，从年购买yi和盛世的房子，没有提交不动产证明书，想执行相关问题。

广州市政府当时经过广州市花都区国土计划局的核对，回答说颐和园区属于“飞地”，其位置超出了花都区地籍区(子区)的范围，不能编制花都区的房地产单元代码。 与佛山市南海区国土部门协商，编码问题已于年1月初处理，相关不动产登记工作进展顺利。

年8月，花都颐和山庄的老板也在布告栏上说，年3月在花都颐和山庄购买了房间，但在过去近一年半的时间里，开发者还没有正常完成购买手续，希望能处理问题。

广州市政府当时回答说，花都颐和山庄去年3月出售的100多所房屋在购买时处于建设抵押状态，买卖双方在认购书上约定把这所房子作为抵押室。 甲方另行通知合同日期，接到通知后7天内办理手续。 经过相关部门的协商，开发部门承诺在去年10月之前完成这项事业。

据本乐居称，位于天寿路和广园高速公路交叉路口的颐和园大楼在年末收到了大楼，但还没有拿到年度住宅生产证明书。

本乐居据知情人士透露，“项目还在检查中，有些手续还没有结束”。 民事判决书说，“建造的大楼有违章建筑，检查失败”是其重要原因之一。

老字号房企的岔路口

颐和园进入房地产领域较早，在进入房地产领域的1992年，作为后来广州地产的领导者的恒大、富力还没有成立。

广州、颐和园也保留着有口碑的作品，位于其初期开发的白云区的颐和园具有白山景，在业界被称为豪宅代表。

在颐和园的官网上，董事长何建梁的致辞可以看到这家房企的一点理念。 “当别人要求‘做大规模的事’时，我们冷静地巩固着自己的基础。 当别人炫耀“超强实力”时，我们还完全掌握了自己产品的细节和服务的内涵。 在别人宣誓“诚实”的同时进行宣传的时候，我们也关注着自律地创造“诚实”。 ”。

何建梁在十多年的快速发展中，颐和园积累了一定的规模和实力，但他说:“我们需要的规模不是账本上的数亿资产，而是基于在全国开花的分公司，而是基于资源的健康循环，基于良性灵活的公司结构，冷静的战术思考。

根据何建梁的发言，颐和园的愿景应该是“小而美”的住宅企业。 确实没有盲目的多样性，本职工作总是有特色的豪宅和观光地。 在中指院制定的排行榜中，颐和园连续10年进入过全国地产百强。

一位业界人士认为，颐和园和房地产失势的原因是豪宅项目通常蜕化率低，收益周期长，在遇到楼市严格管制时，比普通住宅更容易面临资金周转困难的问题。

但是，熟悉广州当地颐和园的人告诉《每日经济信息》记者，颐和园的问题不应该归咎于豪宅开发模式。 “如果房地产领域紧缩，领域内的所有产品都会受到影响。 经过三四次房地产调控，整个领域资金紧张，大住宅企业面临这样的问题，不能说是小住宅企业。 ”。 “融资困难，中小住宅企业“洗牌”。 ”。 一家证券公司的解体师说。

颐和园是这个领域的缩影。 根据人民法院公告网的资料，截至2019年10月30日，今年以来宣告破产的住宅企业增加到410家。 其中，中小住宅企业是重灾区。

在资金紧张的情况下，“颐和园”这样的住宅企业出售资产，加速退场的道路也在增加。