【千亿汽车国企 还不起10亿元债券？华晨集团回应】

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经过记者裴健如

继力帆汽车之后，沉默较多的华晨汽车最近也因债务问题备受关注。 日前，有媒体报道，华晨汽车集团控股有限企业(以下简称华晨集团)规模为10亿元的私募债务“17华汽05”于10月23日到期，未能按期兑付。 根据公开资料，“17华汽05”于去年10月发行，现余额10亿元，票利息5.3%，期限3年。

“华晨集团现在的资金确实暂时困难，无法按期支付到期债券，集团正在积极讨论处理方法。 ”。 华晨集团相关负责人告诉《每日经济信息》记者，华晨集团在向公众说明的同时，处理方案的“炉”时间“不太长”。

值得一提的是，一个月前，华晨集团副总裁齐凯在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“今年确实很困难，不仅华晨，还有很多公司面临资金不足的问题。 但是辽宁省和沈阳市都向华晨提供了大量的资金援助。 危机是短期的，随着经营状况的改善和疫情的控制，华晨逐渐摆脱了困境。 ”。

华晨集团自主企业品牌华晨中华经过记者张晓庆拍摄

面对巨大的债务偿还压力

其实，这已经不是华晨集团今年第一次面临债务危机了。

从今年7月开始，华晨集团负债千亿元，冻结了多个所有权。 8月，大公国际和东方金诚先后将华晨集团及其多张债券列入评级注意名单。 9月，东方金诚和大公国际都降低了华晨集团的主体信用评级，其中东方金诚下降到aa+，大公国际直接下降到aa。 10月16日，东方金诚再次将华晨集团的主体信用评级下调至aa-。 10月21日，大公国际将华晨集团主体的信用评级下调至a+。

东方金诚认为，华晨集团的流动性压力进一步上升，无法按时支付信托贷款本金、利息和罚款，最近华晨面临很大的债务偿还压力。

国际表示，按照年9月华晨集团和债权投资计划受托人太平资产管理有限企业签署的《太平一一华晨汽车制造产业升级债权投资计划投资合同》的约定，华晨集团应于年9月21日支付季度利息。 截至去年10月14日，华晨集团还没有把季度利息转入债权投资计划的管理者账户。 另外，去年10月12日，华晨集团按期“江苏信托-信保盛158号(华晨汽车)集合资金信托计划”贷款超过10亿元。

公开数据显示，截至今年第一季度末，华晨集团负债总额为1226.75亿元，占资产总额的69.93%。 其中利息债务674.72亿元，占总债务比例超过一半的短期债务额为483.96亿元，长期债务额为190.75亿元。 不仅如此，华晨集团一共存续了15支债券，库存规模为175.73亿元。 其中年度内到期的债券金额为13.73亿元，2021年到期的债券金额为65亿元。 101亿元(债券)在1~3年内到期，61亿元在3~5年内到期。

“这些债券的配额和期限像一系列循环一样，是很多复杂的东西。 华晨集团前期欠了很多债，不按时兑付的话，会影响后续债券的兑付。 ”。 全联车商投资管理(北京)有限企业总裁曹鹤说。

据悉，今年8月，华晨集团成立了债务委员会来处理资金流动性问题。 “要成立债务委员会，首先要调整为相关债权人不借贷、坏账、坏账，继续给予企业金融财务上的支持，公司本身并没有进行破产重整。 ”。 到目前为止，华晨集团的相关负责人告诉记者，另一方面，华晨集团作为辽宁省的国企，不会发生事故。 另一方面，目前华晨集团的财务状况一切正常。

业务很大程度上依赖华晨宝马

实际上，现在陷入困境的华晨集团也曾经辉煌过，是东北汽车工业代表公司之一。 据其官网消息，华晨集团是隶属辽宁省国资委的重点国有公司，历史可追溯到1949年成立的国营东北道路总局汽车修理厂。

目前华晨集团辽宁省国资委和辽宁省社会保险基金理事会分别拥有80%和20%，现有员工4.7万人，资产总额超过1900亿元。 有中华、金杯、华赞三个自主企业品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资企业品牌，产品涵盖轿车、商用车的全行业。 辽宁、四川和重庆有6家整车生产公司、2家发动机生产公司和多个零部件生产公司4家上市企业(华晨中国汽车控股有限企业、上海申华控股有限公司、金杯汽车股份有限企业、新朝中国动力控股

这种“亮点”的开始，现在很难杠杆化，华晨集团的故事必然会叹息。 东方金诚在此前的评级报告中指出，华晨的利益来自华晨宝马，疫情下自主企业品牌轿车的产销量、业务收入下降，利润能力依然薄弱。

曹鹤表示，除了过度依赖华晨宝马利益外，自主企业品牌的无力是华晨集团走向损失和负债的首要原因之一。

据华晨中国财务报告，2019年，华晨集团的乘用车销量约为72.18万辆，商用车销量约为7.86万辆。 其中，华晨宝马的销量约为54.55万辆，达到75%。 2019年，华晨宝马净利润76.26亿元，同比增长22.1%。 除了从华晨宝马获得的利润外，华晨中国( 01114.hk ) 2019年的税前利润为13.34亿元。

关于自主企业品牌的销售台数，根据联合会的数据，今年7月，华晨中华的销售台数为零，金杯类产品的销售台数为1600台，华赞企业品牌在市场上逐渐“失去了名字”。

在今年的北京车展上，华晨集团也因华晨中华新产品节奏落后而缺席。 那时，齐凯氏明确表示，华晨集团调整了管理结构和战术计划，从此前的多元化战术转向了“聚焦本职工作，缩小战线”。 在新计划下，到2025年，华晨中华销量想达到30万台。

有望引进战术投资者

曹鹤认为，华晨集团面临的问题长期以来，无论从市场、监管还是政府的角度来看，华晨集团的问题现在都达到了必须处理的重要关口。 但是华晨集团应该不会到达破产清算的境地。 毕竟，是老牌国企，华晨宝马的高质量资源得到了支撑。 但是，并不排除辽宁方面混淆的可能性，无论如何情况都在恶化，因此利用这个时机处理问题“一盘”。 曹鹤说。

值得注意的是，今年9月，据路透社报道，辽宁省交通建设投资集团将主导华晨中国的私有化计划，该计划可能最早于今年第四季度开始。 对此，华晨集团相关负责人对《每日经济信息》记者表示，“辽宁交投考虑主导华晨中国私有化”的问题，我公司没有得到任何方面的相关情况。”

今年7月14日，华晨中国于今年7月9日与控股股东华晨集团和辽宁省交通建设投资集团有限责任企业(以下简称辽宁交投集团)及其相关企业辽宁交通投资有限责任企业(以下简称辽宁交投)签订了战术投资协议， 今年5月27日，华晨中国宣布，控股股东华晨集团向辽宁出售2亿股该企业每股面值0.01美元的普通股，约相当于该企业发行股票总数的3.96%。

华晨集团方面表示，向辽宁省投放股票是为了进一步开拓业务的迅速发展空之间，通过上下游产业链和供应链，增进战术投资合作关系，为集团战术变革奠定基础。

“辽宁交投很可能进入主华晨，还有越来越多的战术投资者进入。 ”。 曹鹤解体称。

此前，齐凯也宣布，华晨集团将引进战术投资者，致力于轻卡业务。 “经过市场解体，卡车在中国有非常稳定的市场诉求。 金杯企业品牌有企业品牌的基础，知名度高，华晨汽车必须投资卡车，引进灵活的体制、机制，调整卡车业务。 关于控制权，我们可以需要也可以不需要。 ”。 齐说。