【ST中川(600852)：跌入重组陷阱】

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根据ST中川( 600852 )前几天发表的2004年上半年的报告，掉进这个重组陷阱的企业越来越深，离退市有一步之遥 企业今天的结局是包括六年前惨祸在内的资产重组 据半年报纸报道，2004年上半年，企业亏损1378.22万元，每股利润为-0.084元 迄今为止2002年和2003年的企业连续两年出现赤字 其中，2003年净利润为2.37亿元，每股亏损1.45元 重组前的1998年，中川国际总资产为10.76亿元，股东资本为3.67亿元，每股净资产为3.35元 到今年6月底，企业总资产继续下降到6.76亿元，每股净资产下降到-0.33元，股东资本为-5417.82万元 重组本身是陷阱 *st中川原本主要是国内外工程项目承包、对外劳务合作等，1996年企业建设的乌干达欧文发电站被业主中止带来巨额损失，之后，对全领域大环境的影响 当时，对中川国际“壳”感兴趣的公司不少，最后得知主要进入的是当时没有实力的深圳通富达实业有限企业(通富达)。 1998年11月2日，通富达与中川国际当时的控股股东四川省国有资产投资管理有限责任企业(四川国资)仅1天，就如电光石火签订了3项协议: 1项是《中川国际合作股份有限企业关于转让部分国家股份的协议书》 二是《中川国际合作股份有限公司关于部分资产转让的协议》，四川国资以14112万元协议购买中川国际等额资产(所谓中川国际不良资产)。 三是《河南四路电力设备有限企业(四路电力)部分股权转让协议书》，中川国际规定支付16595万元购买通富达全资子企业、四路电力97%的股份。 据 知情人士透露，3项协议签署完毕，通富达一分钱都没有，只有“空周转”，获得了中川国际51%的支配权，与中川国际同一天，中川国际以16595万元的价格获得了四路电力的 但是，这种高价购买的四通电力在资产中存在严重的虚假 2004年8月4日，*st中川收到四川证监局发来的中国证监会《行政处罚决定书》 根据该决定书，中川国际在1998年经过资产重组，大股东变成了通富达 中川国际于1998年11月2日得到第二届董事会和1998年12月11日股东大会的批准，收购了通富达持有的四通电力97%的所有权，在四通电力17108.68万元的资产判断价值中，8266.76万元资产不真实 其虚增主要体现在四个方面:一是四通电力判断的土地采用权为2141.45万元二四通电力判断的房地产2622.31万元不现实。 三是专利权和专有技术1193万元不真实四是四个电力2310万元的资产不现实 中川国际收购的16595万元资产中，不真实资产为8018.75万元 虚假资产占近50%，由此可见通富达从一开始就侵占了中川国际8000多万元资产 通富达进入主中川国际后，开始进行一系列资产买卖，名字是优化资产结构，提高资产收益性，但实际上是空上市公司 其中，2000年4月11日，中川国际将享受广州泰康城权益的部分1.4亿港币廉价卖给了1.02亿港币在英属维尔京群岛注册的GITL 那是资产重组规划师之一的丛钢注册企业 然后将中川国际北海房地产开发企业100%出资权、坦桑尼亚基汉斯项目的全部权益转让给四路投资有限企业(四路投资)，定价5674万元。 一年后，2001年3月，中川国际和四通投资签署了补充协议，“延期支付”了很多余款 2000年12月，中川国际控股公司又决定投资8400万元收购通富达股东、四路投资持有的四路精细化工企业(四路精化)的40%股权，并在随后的股东大会上通过 但审计报告显示，四路精化总资产4791万元，净资产只有2000万元 但是，经过深圳一家判断事务所的判断，总资产的判断价值竟然达到了2.3亿元，净资产的判断值增加到了2.1亿元，账面价值只有800万元的股票交易价格竟然达到了8400万元，附加值在10倍以上，增幅之大 另外，四通精化是2001年的头五个月，不仅没有一分钱的主要收入，还造成了113万元的损失。 但是，这种空上市公司的做法太露骨了，因此必须引起相关方面的观察，于2001年8月中止这种收购 陷阱后深渊 中川国际落入重组陷阱后，被陷阱的主要设计者之一赵国珍拖进了违反担保和相关占金的深渊。 2001年下半年以来，中川国际副理事长赵国珍通过四路电力为其创办的河南省葛天集团有限企业和河南佳和高科股份有限企业提供连带责任保证的借款馀额共计8048万元，其中4000万元一审败诉，299 这两项保证中，实际贷款7150万元已经到期，其中4000万元的违约保证于2004年3月26日向银行提起诉讼 四通电力因光银行郑州纬二路分行10000万元借款(包括非保证金3000万元承兑汇票)分别于2003年和2004年4月逾期无力偿还，2004年7月22日河南省高院受理了债权银行对四通电力和保证人*st中川的诉讼。 另外，四路电力向农业银行长葛分店借款1850万元，2002年12月逾期不能偿还，2004年6月许昌中院判决四路电力败诉 由于以上述四通电力名义对外提供的8048万元违约担保大部分受到起诉，四通电力无法偿还银行债务，经营环境恶化，2004年上半年主要营业业务收入同比减少36.13%。 到目前为止，*st中川下属的四通电力被消耗资金的清收事业很困难，没有新的进展 不得已，四通电力对4家相关企业共计14753.53万元应收账款做了全额计入的注销准备 结果，企业在2003年出现了2.37亿元的巨额损失，同时陷入了资金无法偿还的境地 企业资产重组的陷阱在增发流产中被发现了 2001年8月2日，中川国际股东大会审议了增发6000万股以下的预案 中川国际增发计划的招募用途之一是增资四通电力，将18036万元用于新项目的建设 但是，在中国证监会提高增发门槛的时候，中川国际也在提高这次门槛后成为了第一个被停止的股票。 2002年5月，中川国际增发宣布流产 这样，赵国珍为了满足其控制公司的资金渴望，不惜采取各种违反手段，着手中川国际 陷入重组陷阱的*st中川现在是进行新资产重组的唯一方法 但是，企业重组的陷阱暴露出来后，中川国际重组后的大股东也出现了问题 2004年4月7日，根据企业公告，第一大股东通富达持有的8400万股企业法人股，在中国光银行深圳福田分行提出的投诉前维护申请中被司法冻结，在股票被冻结的情况下，很难引进新的重组人 另外，留给企业的时间不多