【富时罗素删除8家中企股票 专家:理性应对成长的烦恼】

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中央纪委国家监察委员会的网站12月12日日前宣布，英国富时罗素母企业伦敦证券交易所集团的发言人从相关指数中删除了8家中国企业的股票，从12月21日开始生效。

富时罗素对中国和世界有什么影响？ 背后作用着什么力量？ 面对国际压力，中国的金融安全如何维持？ 记者就此采访了相关专家。

只产生短期和小规模的影响

富时罗素是世界指数、数据和分解程序的提供商，富时罗素国际指数是专门跟踪世界新兴市场指标的股指。 这个指数包括40多个国家的8000多个证券，占世界可投资证券总市值的9成以上，指数产品现在筹集了世界1.5兆美元以上的资金。 跟踪世界指数和世界创业板指数的40%的被动基金基于富时罗素指数。

厦门大学经济学院副院长朱孟楠向记者介绍说，在投资资产管理中，投资者面临自主投资和被动投资两种基本投资战略。 其中被动投资战略是指以长期收益和有限管理为出发点购买投资品种，通常以特定的指数成分股为投资对象，不是积极寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

富时罗素删除8家中国企业的股票，会有什么影响？ 中国的a股市场也参与了吗？

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林说，被动投资是随着富时罗素指数的调整而购买销售的，股票资金相对流动，有人被动销售，对另一个人来说是购买机会。 因此，这8家中国公司被调用富时罗素指数，对a股的影响很小。 但是，对投资者来说，由于心理状态受到影响，这些中国企业的股价有可能短期下跌。

“确实有影响，但作用非常有限”西安交通大学经济金融学院的李富教授向记者提供了一系列数据:编入富时罗素指数的a股嵌入式因子为25%，与1051股相关，但根据富时罗素指数删除 美国财务研究解体中心etf和共同基金研究负责人托德·罗森伯斯到目前为止，撤退对大部分美国投资者的影响似乎也有限。 因为被限制的大规模中国企业的数量很少。

李富还指出，这种影响是暂时的，从长期来看，中国经济依然会积极好转。 “纵观世界经济，今年只有中国经济实现了正增长，进出口贸易也实现了长足的发展。 》中国今年11个月前的进出口贸易总额为29.04万亿元，比去年同期增加1.8%，在国际国内疫情的影响下很难取得这么好的成绩。 随着中国经济的强劲和人民币声音的提高，中国将在世界经济中获得越来越多的话语权并掌握主动性。

“我们在辐射周边，面向世界，英国的指数很少，还有很多其他的。 》中国人民大学重阳金融研究院合作研究部主任刘英说。

11月15日，《区域全面经济伙伴关系协定》( rcep )正式签署，有助于中国进一步加强与区域经济伙伴的联系，扩大中国的“WeChat力矩”。 “零关税”等自由贸易规则使中国和其他亚太国家成为更密切有机的区域经济体，为中国应对当前相对紧张的中美贸易关系提供重要的腹地支持。 另外，中国推进与欧洲的自由贸易协定，对参加《全面进步的太平洋伙伴关系协定》( cptpp )保持开放态度。

八家公司受到不公平的对待，市场行为政治化

这次被删除的中国公司分别是海康威视、中国铁建、中国航天卫星、中国交通建设股份有限公司、中国核工程建设集团有限企业、中国中车股份有限公司、曙光新闻产业有限公司、中国化学工业股份有限公司。 据美国布隆伯格新闻报道，截至12月4日收回，这8家中国企业的总市值约为1431亿美元。

值得注意的是，这8家公司被列入了美国国防部列出的“黑名单”。

12月8日，美国国务院官方媒体公布了被认为对美国国家安全构成重大威胁的中国企业名单。 海康威视、中芯国际、华为、中兴等，以前被美国商务部、国防部“拉黑”的公司全部列出来，包括这次“退群”的8家企业。 路透社5日报道，海康威视发言人说，该命令的决定“没有根据”。 因为这家企业从未参与过军事应用的研究开发。

到目前为止，富时罗素对证券进行了判断，但根据美国官员的调查结果表明，有可能放弃越来越多的企业。 不仅是富时罗素一家，美国纽约明盛指数msci企业也表示，其产品根据美国法律“反映必要的变化”。 msci发言人说，正在对此寻求市场参与者的反馈。 另外，美国纳斯达克也判断是否将指定企业排除在指数之外，今后几天有可能公布。

“这些公司是该行业世界领先的公司，是成长性，代表着未来的趋势。 富时罗素是反全球化、反全球化经济、科学技术的迅速发展趋势。 基本上，这是把市场行为政治化的表现。 ”。 朱孟楠告诉记者，富时罗素一方面是为了在美国企业投资空之间留下机会，另一方面也意图压迫中国经济。 欧洲对英国经济有负面影响，英国非常需要中国和中国市场，但选择追随美国，对英国经济来说不是明智的选择。

但是，这次删除可能是暂时的。 富时罗素方面表示，将在制裁解除之日起12个月后考虑将这些中国企业纳入标准富时罗素指数。 例如，在明年3月末之前解除制裁的情况下，富时罗素在2022年9月作出半年的判断时，再次考虑将这些企业纳入富时世界股价指数系列。

“跟风”行为的背后是美元霸权

由于狙击中兴、华为、霸凌抖音、大疆等，近年来美国多利用在国际金融上的霸主地位对中国高新技术公司实施制裁。 然后选择“跟风”的不仅仅是富时罗素。 日前加拿大反对党通过了比较华为的最新动议。 也就是说，30天内全面禁止了华为的录用。

“这些“跟风”行为的背后，美元霸权起作用”朱孟楠说，美国在国际金融方面能横行，被其他国家害怕，很大程度上取决于美元“一元独大”的特殊地位。

美元霸权在哪里？

“在国际结算、国际交易、国际储备等行业中，美元所占比例最高。 ”。 朱孟楠说，作为世界货币，美元是取代黄金的国际交易媒体和支付清算手段。 在世界贸易中，美元结算的比重远远高于其他货币，与美国无关的国际贸易中也广泛使用美元结算。 据统计，在世界各国的外汇储备中，美元储备平均占65%以上，其中新兴市场经济的美元占有率更高。 在外汇交易中，用美元进行交易的比例为85%左右，在一些外国汇市中，美元的交易占有率达到99%以上。

举个更简单的例子，美国遇到债务和对外贸易的逆差时，只要开动印刷机印刷美元就能处理问题，维持国民经济的平衡。 在这个过程中，美国支付了极少的印刷价格，但印刷的美元与市场上的其他美元具有同样的购买力，可能会导致其他国家的通货膨胀。

美国享受货币特征后，不负相应责任，反而通过美元霸权和长臂的管辖，抑制了其他国家的一些积分领域和公司的迅速发展。

具体手段之一是冻结或封锁制裁对象实体的美国资产，减少或停止对制裁对象实体的信用支持，限制对美国的投资等。 其二，禁止与受制裁实体进行重大金融交易的非美国金融机构进入美国金融系统其三，是切断制裁对象的美元获得能力和美元录用渠道，禁止采用美国支付清算系统。 目前，世界金融机构无法脱离美国支付清算系统，特别是世界同行银行金融通信协会( swift )、联邦储备通信系统( fedwire )、纽约清算所银行同行支付系统( chips )等。 因为这个金融机构经常屈服于美国的惩罚而谋求和解。

“虽说美元强劲，但其地位也不是不可动摇的”李富指出，随着欧元的出现和人民币的国际化，美元在世界经济中的地位下降了。 美元和第一次世界大战以前的英镑一样，在国际经济和金融行业的地位正在衰退。 在多极化的世界经济中，哪个国家的货币想要称霸世界的年代再也不会回来了。 例如，伊朗现在正式把美元的位置换成人民币，把人民币作为该国的第一外汇货币之一。

理性应对“成长烦恼”，提高我国在世界金融行业的发言权

面对美国越来越激烈的挑衅和压力，中国应该如何保障金融安全，进一步加强中国在世界金融行业的话语权？

“在确保国家利益的基础上，你很黑，我更开朗。 你很保守，我会更开放。 ”新加坡国立大学东亚研究所的郑永年教授说。

回顾世界历史发现，在一个国家发生巨大变化的过程中，往往会发生守成国和国家利益的激烈冲突，无一例外都是有意压迫。 这必然是“成长的烦恼”。 李富认为，现在中国作为世界第二大经济体，中美之间出现游戏是必然的，而且这个游戏具有必然性、长时间性和全面性。 我们需要理性的认知和全面的把握，冷静地应对挑战。

我们可以看到，美国压制的中国公司一般是高科技行业的领袖，不怕压制的最好方法是把技术牢牢掌握在自己手中。 这几天，“九章”问世，“嫦娥”落月，“人工太阳”放电，这些代表着中国最先进的科技成果备受瞩目的眼球。 研发创新是中国公司快速发展的第一推动力，公司的创新源于人才的创新。 “很多公司家都要有公司精神，训练内功，培养越来越多的高精锐人才。 ”。 朱孟楠说

新型冠状病毒流行病冲击中国金融，蕴藏着机遇。 疫情加速了海外资金配置中国金融资产的诉求，强调了中国金融资产的安全性、稳健性、收益性的特征。 “以前美元是避难港，认为是安全资产。 但是，随着美国无限量的缓和，美元的信用正在下降，现在世界安全资产的数量不足。 中国证监会前主席肖钢说:“我认为中国的金额市场有条件向世界投资者提供安全资产。” 例如，中国国债在世界范围内是安全资产。

另外，人民币国际化稳步推进:新加坡金管局向当地银行提供最多250亿元的资金，用人民币结算的国际铜期货在上海国际能源交易中心上市，250亿元人民币计价的中央银行票据在香港成功发行 人民币成为世界第五大国际存款货币和第六大国际支付货币，形成了涵盖香港、新加坡和伦敦的各具特色的离岸人民币市场。

“先进金融市场的第一个特征是交易价格和正式或非正式准入障碍低，且具备深度、广度、恢复能力(灵活性)，大部分金融债权都可以进行有效的二次市场交易”。 吉林大学经济学院院长李晓指出，关于人民币国际化的路径选择，为了实现人民币国际化，必须以金融业高水平的开放和快速发展实现人民币国际化，而不是推进国内金融改革开放。 构建新的快速发展结构需要更高水平的金融服务，不仅要降低准入门槛，而且要在规则、制度等方面与发达国家的金融业迅速发展和投标。

在全球化的背景下，国际金融合作是不可或缺的。 李富提议在以“六廊六路跨国多港”为主体的框架下，扩大金融合作空之间。 根据国际惯例和债务的可持续发展，健全开放、多元化、市场化投资融资体系，提高“一带一路”的资金融通水平。 “世界经济需要中国，中国经济的迅速发展也离不开世界。 无论处于什么样的困境，都阻止不了中国经济浩然前进的迅速发展趋势。 ”。