【9名员工创造5亿净利润？易见股份这样回应……】

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易见股票的英文名称叫easy visible，随着最近上海证券交易所和媒体对企业业绩的增加、经营状况的询问和疑问，投资者发现易见股票的实际情况依然如云。

从10月21日开始，易见股票的股价随着区块链概念的东风上涨，收获了10连上涨，其间收获了4个涨停板。 11月4日光盘最高上涨到20.81元，11个交易日累计涨幅接近90%。 但是，随着市场对易见股票的质疑声不断，11月25日企业股价下跌，此后连续6个交易日下跌，最低下跌到13.02元，股价实际上出现了巨大下跌。

12月4日深夜，易见股份有限公司在交易所询问函的回答复印件部分揭开了该区块链概念股的神秘面纱。 对于业绩的快速增长，企业首先通过业务模式的转变，企业从年开始将世代支付业务转变为保理业务，业务调整后供应链业务板块的营业收入同比减少11.67%，净利润同比减少55.87%。 与之对应的保理业务的投入规模增加，保理业务的营业收入和利润增加很快。

易见股份总经理冷天晴在接受第一财经记者采访时，面对供应链业务销售收入大幅下降、板块净利润负增长的现状，企业现在拿出了一点供应链资产投入保理。 他说他们唯一能做的不是积累资本，而是加强风险管理，提高技术水平。

九名员工的创收净利润超过母公司吗？

易见股票的子公司中，3家毛利率极高。 一家是深圳滇中商业保理有限企业，2019年上半年报纸上显示上半年营业收入2.66亿元，营业利润2.56亿元，净利润1.92亿元，毛利率达96%。

二、霍尔果斯易见区块链商业保理有限企业，上半年收入3.58亿元，营业利润和净利润均为2.5亿元，毛利率约为70%。

三是深圳市榎时代科技有限企业，上半年收入8148.9万元，营业利润7827.64万元，净利润6653.5万元，毛利率同样达到96%。

易见股票今年1~6月营业收入55.84亿元，净利润4.61亿元。 也就是说，上述三个子企业不到母公司收益的13%，为股票的可视化贡献了110%的净利润，赚钱的能力惊人。

更不可思议的是员工人数，根据天眼检查，年滇中安理会缴纳社保人数为6人，霍尔果斯安理会0人，榎时代科学技术3人。 这9名员工所在的企业创造的净利润超过5亿元的话，如何才能涵盖母公司的所有净利润呢？

关于子公司的员工人数，易见株式会社此前宣布，由于企业鼓励子公司间的业务合作，劳动关系恢复到原来的单位，因此前期没有人在当地购买社会保险。 “考虑到业务的便利性，榎时代的科学技术和霍尔果斯安理会的员工人数与注册地缴纳的社会保障人数必然没有关联。 ”。

也就是说，在易见股票的组织横向模型中，不在保理分企业的员工也有可能从事相关业务。 根据最新公告，供应链业务目前41人，人均利润654.75万元，人均平均报酬13.67万元，商业保理业务64人，人均利润700.06万元，人均报酬14.52万元

北京天圆全会计师事务的全关负责人说，商业保理业务的利润来源是利差，市场资金越紧张利率越高。 二是资本结构，比如霍尔果斯安理会现在有15.5亿注册资本，经营中优先采用注册资本，负债率低。 因为这前期资金的毛利率有可能接近100%，之后随着业务的扩大，边际毛利率会下降。

保理业务急剧扩大的经营现金流

易见股票对自身业务的定位是基于供应链管理、商业保理业务、企业“易见区块”平台提供的新闻技术服务。 从2019年上半年的主要经营构成来看，供应链管理现在也是绝对的头脑，业务为88.76%，保理业务为9.91%，新闻服务业务为1.3%。

但是，供应链管理和保理业务相比，两者的毛利率天壤之别很大，前者上半年收入55.82亿元，营业价格达到55.78亿元，毛利率仅为0.07%； 后者的收入为6.23亿元，价格为1.11亿元，毛利率达到82.18%。

从近年的供应链管理业务来看，毛利率水平几乎处于较低水平，同时年以来下跌严重，~年的年报显示毛利率依次为3.94%、5.47%、3.15%。 保理业务的毛利率一直维持在较高水平，年~年分别为73.94%、62.64%、70.55%。

发现供应链管理业务长期以来都是易见股票的“收益负责人”，保理业务是“利益负责人”。 但今年以来，供应链管理业务毛利率下跌严重，上半年毛利润还不到400万元，规模无法覆盖价格的情况下，股票选择将宝推给了保理业务。

易见股票也将保理业务与a股其他类金融业务的上市企业相比，年渤海租赁毛利率36.59%、绿庭投资84.11%、爱建集团41.94%、同期易见股票70.55%处于较高水平。 公告指出，自有资金占有率高、资产负债率低是保理企业维持高毛利率的首要原因。

“外界怀疑毛利率很高，但大股东怀疑供应链事业为什么毛利率很低。 ”。 冷天对记者说，以前对供应链业务的贡献获得了很大的收益，但这个毛利率很低，同时占大部分资金，作为企业必须考虑长时间的快速发展。 因为这些年来，这项业务一直在下降。

这似乎说明了今年以来经营现金流从正转向负的同时差额很大的理由。 易见股票在11月27日的明确化公告中表示，随着企业将供应链费用支付业务逐步调整为商业保理业务，截至9月30日，企业保理业务资金所占比例为企业总资金的89.91%。 对商业保理业务来说，资金的投入量决定了业务的收益，通常保理企业在保存比较合理的流动资金后，将剩余资金投入项目，从而获得更大的收益。 企业现金流为负，反映了企业保理业务的扩张。

根据易见股票最新公告，2019年9月末保理投入规模比年初增加9.02亿元，综合各板块后，三季报宣布合并现金流量表经营活动产生的现金流净额为-0.6亿元。

面对保理业务的急剧扩大，风险控制也是投资者担心的问题。 易见股票与此相对，企业现在的核心公司都是国有大公司、国有上市公司、领域特征公司等，核心公司稳定，合作期间没有出现逾期和逾期未兑付的情况，信用水平高，会计年龄短，违约风险相对小

冷晴也说，业务必须真实认识到有风险。 风险点是核心公司的应付账款。 我们的核心公司大多处于信用水平高或经济周期领域，而且核心公司的支付能力有一定的保障。 现在面临的风险是应收账款的周期变长了。

国资完成控股公司，9天内逐步退出

除了经营环境发生了变化外，易见股的控股股东也发生了变化。 年9月28日，大股东9天控股公司持有的4.28亿股被司法冻结，占企业总股东资本的38.11%，同时大部分股票在当时已经当铺。

“当时，股票面临的困难首先是9天的控股公司遇到了困难。 ”。 寒冷晴朗的日子对记者说。

没办法，即使很困，10天后也会以国资的火速支援。 10月7日，据易见股票公告，9天控股公司转出总股东19%的表决权，原二股东滇中集团以29.4%的控股比率和表决权比率成为控股股东，9天控股比率不变，但拥有的表决权比率下降到19.11%。

资料显示，云南省滇中产业快速发展集团有限责任企业是云南滇中新区管委会独资控股的地方国企，年定增持有3.3亿股，此后一直保持第二大股东的地位，4年来，实现了易见股份控股。

最近，9天的控股公司也趁着市场的热度进行减产，名义上和实际上都退居二线。 2019年10月27日，9天控股公司将持有的5%的股份转让给上海港通，同时这5%的股份拥有表决权，9天控股公司下降到33.11%，表决权下降到14.11%。

根据公告，为了缓和流动性，9天的控股公司正在寻找战术投资者，后续预定转让的股票数量在企业总股东资本的19%以下。 之后19%的股票确认转出后，9天控股公司的持股几乎没有剩下。

此外，9天的控股公司通过二级市场减产。 根据公告，截至11月27日，9天控股公司通过大宗交易转让企业股份1270万股，占企业总股东资本的1.13%。 9天控股公司的后续股票转让计划和转让对象还不清楚。

减产、所有权转让的背后是9天控股公司存在的高比例当铺问题。 最新数据显示，9天控股公司未解押股权持有数仍为3.85亿股，占总股的34.28%，其持有股达到92.71%。 随着股价最近的下跌，9天控股公司的平仓风险值得市场关注。

随着9天控股公司的退出，易见股票正在尝试从民营企业向国企转变，首先体现了从顾客结构向国企的推进。 企业答复上海证券交易所半年的询盘时，2019年上半年前两大客户云南昆交投供应链管理有限企业、上海枣矿新能源有限企业均为国企，总销售额达26.37亿元，占总销售额的比例为47.24%

兼任易见股份有限公司理事长，控股股东滇中集团副总裁任子翔对记者说，滇中集团控股易见股份后，对上市企业第一有三个方面的支持，一是业务支持，滇中新区上传的电子新闻，新能源汽车，生 二是在融资方面，有资金直接投入和易见股票融资的保证三是易见股票未来快速发展的方向，使易见股票成为金融科技企业。