【众泰汽车销量“腰斩”：铁牛集团陷资金危局】

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最近，众泰汽车( 000980.sz )企业品牌君马被媒体揭露遭遇了一百多经销商维权。 由于变速器的供给、备件的供给等问题相继出现，君马汽车的经销商们去众泰汽车总部进行了维权。

君马汽车“乱局”只是众泰汽车经营现状的缩影。 据21世纪经济报道记者介绍，众泰汽车今年因新产品发售缓慢、国六排放标准车未生产等原因陷入经营困境。

今年上半年，众泰汽车销量为6.49万辆，比去年同期减少55.3%。 8月19日晚，据众泰汽车发布的半年业绩预告，上半年亏损约2.7-3.2亿元，预计去年同期盈利3.05亿元。

受主要营业业务疲劳的影响，企业也出现了员工拖欠工资、供应商拖欠货款等连锁反应。 3月以来，众泰汽车多次卷入工资不足的浪潮，被暴露为“很多地区都有工资不足的情况”。 中国审判文件网的数据显示，今年已经有几家上游供应商公司对众泰汽车申请了不同金额的财产保护。

事实上，自从去年汽车市场下行以来，众泰汽车的经营状况面临着挑战。 年，企业营业收入147.6亿元，比去年同期减少29%，归属于上市企业股东的净利润7.99亿元，比去年同期减少36%，非扣除后损失12.4亿元。

一发而动全身。 众泰汽车现在的困境不再仅仅是上市公司。

年，永康众泰汽车有限企业租壳成功上市。 当时永康众泰大股东铁牛集团也通过购买上市企业的定增股票成为上市企业的最大股东，对永康众泰的业绩做出了承诺。 但年永康众泰损失4.9亿元，铁牛集团必须用补偿股票的方法进行领域成绩补偿。

铁牛集团是众泰汽车的母公司，资产除了众泰汽车外，还包括其他上市企业的铜峰电子( 600237.sh )，包括部分房地产业务。 但是，汽车和汽车零部件事业集团的收益达到了85%左右。

铁牛集团本身的状况也不乐观。 现在持有的众泰汽车的所有权，有8成以上是当铺。 作为资质良好的民营公司，铁牛集团近年发行了4次债券募集资金，目前市场上存续的债券还有3支，其中1支将在2个月后到期，但今年6月中旬，共同信用将铁牛集团及其债券的信用等级从aa+下调到aa

新产品上市晚

“众泰的新车一直没有下线，但今年的销量不太好”在询问众泰汽车的销售情况时，一位经销商对21世纪的经济报道记者说。 她还宣布，现在众泰还没有在市场上推出国六排放标准的车型，这也在一定程度上制约了之后的快速发展。

众泰汽车没有像其他整车制造类上市企业那样，每月公布生产销售台数，但根据其董秘提供的渠道，企业今年的销售额几乎下降了“断崖式”，今年6个月前，整体销售64865台，同比减少了55.3%

到目前为止，在回答深圳证券交易所的询问函时，众泰汽车宣布，今年将在燃料车方面发售小强版和a16、b23等新车型。 其中a16、b23将于今年下半年发售，部分车型的小强版将于今年3月发售，这是公开新闻。

去年进入一部分顾客视线的suv模型t900，由于与路虎旗下酷似的获胜组合备受瞩目，所以有消息称t900将在“年内”，也就是年度内发售，但这辆车实际上没有上市。

产品上市缓慢的问题也出现在企业其他企业品牌的君马身上。 君马是众泰汽车去年6月推出的“高端企业品牌”，是众泰试图甩掉“低端”、“山寨”等标签的重要落子。 但是，两年来，君马的迅速发展没有界限，在市场下行、企业品牌竞争空前的激烈背景下，其许多产品计划停滞不前。

现在君马汽车官网只卖三种车型。 在迄今为止的发布会上，君马汽车的高管宣布，今后3年内将发售9种产品。 第一款车型每年发售7个和5个suv，每年发售中型、紧凑的7个suv和轿车suv，并宣布2019年发售3个suv和轿车的运行。

除了产品上市缓慢外，企业的运营状况也影响着新车的销售。 比如，很多顾客说他们点的t300的小强版没有在约定的时间把车交给你，有些顾客说“等了将近两个月”，但还没看到车。

众泰汽车整体经营状况陷入紧张状况。 有消息称众泰汽车长期以来有工厂员工工资不足的情况。 有些生产基地的相关生产线已经停产了。 这些消息还没有得到众泰汽车的肯定回答，但迄今为止在与投资者的交流中，众泰汽车董秘并不否认工资不足。

君马汽车也面临着同样的状况。 前几天，一些媒体指出，君马汽车一百多家经销商去了长沙工厂和企业总部的维权，经销商们现在面临着“工厂停滞”、“零部件供应停止”等很多问题。

资金危机怎么解决？

汽车主要营业方面的无力使企业陷入资金危机，特别是对众泰汽车母公司铁牛集团来说。 在恢复生产之前，更紧迫的可能是筹资。

在此之前，深交所在众泰汽车的年报咨询函中表示:“请结合企业的现金流量状况、日常经营的运转资金诉求、将来还款安排等因素，分析企业是否有短期借款的风险或资金链的紧张状况。”

据年报报道，众泰汽车期末短期贷款馀额为21.56亿元，比期初增加17.07%，1年内到期等非流动负债馀额为5.46亿元，比期初增加117.94%。 而且，企业期末限制的资产合计约为39.41亿元，比上年增加18.83%，去年经营活动产生的净现金流为负。

众泰汽车表示，企业各季度有数亿元的一年到期贷款，今年几季度合计到期贷款分别为5.5亿元、6.9亿元、6.4亿元、8.2亿元。 很明显下半年众泰汽车的还款压力会更大，但企业也表示到期借款比较分散，不存在短期集中大额还款情况。

受业绩补偿承诺的影响，铁牛集团有必要率先重新整理资产。 根据此前的协议，如果永康众泰没有达成相应的业绩，铁牛集团就需要进行股票补偿。 现在相关的4亿68，000万股股票通过回购注销或赠与的方式得到补偿，具体方法由股东大会的投票结果决定。

在此之前，铁牛集团不得不将手头的股票从当铺解除。

根据资料，铁牛集团持有的众泰汽车股份有6.47亿股当铺，占全部股份的82.4%，也就是说只有1.38亿股没有当铺。 据铁牛集团称，通过增加当铺、返还部分贷款，解除当铺，当铺位于永康、临安、千岛湖三地。

联合信用评级报告显示，“企业(铁牛集团)债务负担沉重，而且债务结构以短期债务为主，面临着巨大的集中偿还压力。 ”。 从短期借款的能力指标来看，到年末，企业的流动比率和活期比率从去年的1.11倍和0.73倍分别下降到1.02倍和0.71倍，企业的现金短期债务比率从去年的0.83倍下降到0.38倍，“企业的现金类资产涵盖了短期债务

众泰汽车和铁牛集团方面明显融资的一些事项没有进展。 但是，上述去年或上市的suv车型t900最近取得了新的进展。 工业新闻化部官网的新目录上刊登了t900，还在众泰汽车制造有限企业旗下，但已改为“汉龙不世”品牌。

一位相关人士对21世纪的经济报道记者说:“t900交给了汉龙汽车。 今年第三季度汉龙将发售两种车。 一个是众泰t700，改变汉龙标，另一个是t900“众泰流胜”。 ”。

汉龙汽车项目位于湖北省大治市，是该市年引进的汽车项目，第一期投资60亿元。 但是，这个项目是以新能源汽车的名义建设的，不是燃料车，而且在实际的控制者看来，汉龙汽车和铁牛集团有微妙的关系。

但是，近年来，铁牛集团也在很多地方积极投资，据媒体统计，铁牛集团的生产能力计划达到了“惊人的223万台”。 这些产能和基地，或者铁牛集团和资本市场谈判的小费，也可能成为多米诺骨牌。