【大同证券叫停炒股 资管产品却频现踩雷】

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一家证券公司的员工告诉记者，证券公司资产管理的现在规模正在逐渐下降，特别是出现在中小型证券公司，由于资产管理的新规则和银行资金管理企业的颁布，中小型证券公司现在的管理规模逐渐受到蚕食。 核对资产时，这种证券公司的资本管理倾向于配置aa民营企业的负债、城市投资等高收益债券来博取收益。

大同证券理事长董祥在最近2019年新年致辞中说:“为了防止证券市场风险，我们停止了股票自营业务，加强了风险管理，持股业务每年注销为零。”

全年来看，上证综合指下跌24.59%，深成指下跌34.42%，创业板指下跌28.65%，上证50下跌19.83%，中小板指下跌37.75%。 董祥也在新年致辞中坦言:“(年)面临的外部环境严峻而杂乱”，“困难的程度远远超过年初预想”。

但是，避开炒股和持股雷区，大同证券真的成为了年中的大赢家吗？

大同证券资管产品频繁踩雷

年7月，大同证券与同吉3号、同吉4号、同吉8号的资管产品进行比较，发表了提前结束公告，“因为本集合计划的投资方上市企业东方金钰没有及时支付信托计划年第2季度的利息”，决定将该集合计划于年7月19日提前结束。

宣布揭露大同证券不自然的物料管理产品。

这三个资管产品的投资对象是“中海汇誉-87东方金钰流动资金贷款集合资金信托计划”项目中的信托计划份额，合计金额超过2.4亿元。

从年1月19日开始，东方金钰因“策划重大事项”而停止，于年11月2日复牌，东方金钰之间因控股股东、子企业和中特里鑫违约纠纷而导致控股股东所有权、企业部分银行账户被冻结，多次收到咨询函，予以取缔。

实际上，踩雷东方金钰的金融机构不是大同证券的一家，包括国盛证券、昆仑信托、中海信托，年踩雷东方金钰，其中，国盛证券有约2.50亿元的资管产品兑付的不明确性。

值得注意的是，大同证券的官网表明，大同证券并不是第一次在资管业务上踩雷，“同吉”系列的资管产品不是“大吉”产品。

前年，从同吉系列的材料管理产品中传出爆雷的消息，包括“同吉9号”、“同吉10号”。

发行的“同吉”系列的材料管理产品中，记者发现暴露了“同吉1号”、“同吉2号”、“同吉3号”、“同吉4号”、“同吉5号”、“同吉8号”、“同吉9号”、“同吉10号”等多种材料管理产品。

据新京报记者报道，大同证券官网报道，14只基金显示“基金结束”状态，其中13只产品属于“同吉”系列。 也就是说，大同证券官网上显示的45只“同吉”系列产品中，基金结束的产品占有率达到28.89%。

关于屡遭雷霆的“同吉”系列产品，大同证券相关负责人在接受媒体采访时表示，“同吉”系列产品频繁打雷与宏观经济环境的变化和非标准产品的业务模式有关。

小证券公司资本管理的困境:竞争力弱，与高收益债券的博收益一致

据与大同证券多次交易的证券公司员工透露，与头部证券公司不同，在竞争力弱的前提下，作为小证券公司的大同证券只能在高风险和高收益中进行权衡，走钢丝。

上述证券公司的员工告诉记者，证券公司资产管理现在的规模逐渐下降，特别是出现在中小型证券公司，由于资产管理的新规则和银行资金管理企业的颁布，中小型证券公司现在的管理规模逐渐受到蚕食。 例如大同证券，资产管理产品发行困难，资金收益率要求高，因此在匹配资产时，这种证券公司的资产管理倾向于配置aa民营企业的负债、城市投资等高收益债券来博取收益。

“因此，债券信用评级普遍较低，资质较弱，发行人资金链紧张时，融资渠道受阻，容易发生违约。 另外，债券投资在投资经理投资之前必须通过风控进行管理。 他补充说:“证券公司的资管信评价小组不完全，容易遭遇信用违约，会踩雷。”