【周金涛：人生只有三次财富机会 2019年会出现一次】

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中国基金新闻泰勒

你好，今天是元旦，是2019年的第一天。

年过去了，这一年是财富缩水的一年，我们经历了a股暴跌、p2p暴雷、持股、人民币下跌、贸易摩擦等困扰投资者的事件。

无论是普通的小散的股票资产，大股东的赫赫有名的房子，还是资本家们的野心，这一年，事情都像春天的梦想一样没有痕迹。

但是，在一个身体眼里，这一切都是已经注定的“宿命和轮回”。 他是两年前去世的前中信建投首席经济学家周金涛。

周金涛那一年有句名言:“人生靠康波”。 也就是说，每个人的财富都在积累，不要以为你更有能力。 财富的积累来自经济周期运动时间给你的机会。

这个时代，如果想赚一点钱，就不需要勤奋努力以大致的比率去温饱，但是要想赚大钱去人生巅峰，越来越多的人依赖趋势。

周金涛先生曾于2007年因次贷危机，即所谓康波衰退而闻名。 年已经预测到年的熊市，市场预言逐渐被证实，另一个预言应该被证实。 最重要的预言之一是

40岁以上的人，人生第一次机会是2008年，第二次机会是2019年，最后是接近2030年，拖一次就能成为中产阶级。

1985年以后出生，现在30岁以下的人，第一次人生机会只在2019年出现。

年全球股票市场

年，a股表现出楼梯下跌趋势，上证指数累计下跌24.59%，深证成指下跌34.42%，均创历史第二大跌幅。

另一方面，每年只有295股股价上涨，占8.27%，如果去除全年发售的新股，年上升数将下降到6.35%的220股。

中板指累计下跌37.75%居首位，上证50指数累计下跌19.83%，下跌幅度相对较小。

年，a股总市值减少13.76万亿元，其中上海市减少6.67万亿元，深市减少7.09万亿元。

在公募股基金中，每年没有一股是正利润。

即使是追求绝对收益的私人基金，也很难摆脱“看天吃饭”的命运。 痛苦的这一年，一直看到现在，今年的损失很大。

根据金斧的数据，截止到12月中旬，被列入统计的288株多空产品的平均损失为11.01%； 37只组合基金的平均损失为6.09%，500只复合战略基金的平均损失为6.05%，143只宏观战略基金的平均损失为3.33%。

华尔街见闻称，世界股票市场在过去一年中市值暴跌了近12万亿美元。 这种市场价格的下降幅度是金融危机以来的最大规模，也是历史上的第二大记录。 从年1月的最高点计算，全球股票市场市值损失达到20万亿美元。

美股全年标普下跌6.24%，道指疲劳下跌5.63%，纳指疲劳下跌3.88%，均创2008年以来最大的年下跌率。

在欧洲股票市场，欧洲stoxx 600指数年累计下跌约13%，是2008年雷曼兄弟倒闭以来最糟糕的一年。 欧元区股票市场创下了去年以来最大的年跌幅。

法国cac40指数年累计下跌10.95%。 英国富时100指数年累计下跌12.5%，为2008年以来最大的年下跌幅度。

2019年可能是你最大的机会。

现在进入2019年的第一天，我们复习当时周金涛最典型的演讲。 关于2019年，“周期天王”周金涛生前的有名预言如下。

原中信建投首席经济学家周金涛说，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。 投资者能做的就是掌握循环运动的倾向和拐点，借助力量。 2019年是康波周期的黑年，是60年中最糟糕的阶段，2019年应该抓住机会，低价购买。

周金涛在去年3月的演讲《人生是康波》中，基金君整理了部分观点，在2019年的投资道路上做了一点参考。

一六十年的经济周期:人生有三次财富机会

我们每个人的财富积累，不要以为你有多少能力。 财富的积累来自经济周期运动的时间给你的机会。

比如过去十年，中国有钱人的典型是煤老板，大家一定在心里认为煤老板比我有能力。 他成为煤老板的理由是上天给的机会。 根据康德拉切夫理论，这是一个大宗商品的牛市，是给煤炭老板丰富人生的机会。

一个身体一生中得到的机会，理论上只有三次，如果不能抓住所有的机会，你肯定一辈子的财富都没了。 抓住其中一个机会，至少可以成为中产阶级。

我们人生财富的轨迹是可以追寻的。 人生财富的轨迹是康德拉季耶夫的周期。

世界经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫的周期，其周期是60年一次。 众所周知，60年是身体自然寿命60年，中国说60甲子，循环一次是康德拉季耶夫周期。 分为恢复、繁荣、衰退和经济衰退。

2，40岁以上的人，第二次机会是2019年

从我长期的研究来看，你的人生机会基本上是康波的运动给的。

十年前，在中信建投证券找工作不太重要。 大家十年前在中信建投证券旁边买房子真的很重要。 中信建投了北京朝阳门，现在房子翻了十倍，大家都十年没赚了。 人生的财富不是靠工资，而是靠资产价格的投资。

投资资产价格是时间法则吗？ 低价购买一定有意义，但这个时候购买房子没有什么意义。 在身体60岁的人生中，其中30年参与经济生活，30年中康波给你的财富机会只有3次，不以你的主观意志转移。

40岁以上的人，人生第一次机会是2008年，届时买股票和房子，你的人生就会成功。 到2008年为止的上次人生机会1999年，40岁的人抓住那个机会的人很少，所以2008年是第一次机会。

第二次机会是2019年，最后将近30年，拖一次就可以成为中产阶级。 这就是成为人生富翁的理由。

巴菲特为什么能成功投资，理由是他出生在第五次康波周期的恢复阶段。 所以，他能成功。 如果不像现在这样成功，这就有宿命的决定。

为什么那个年代的美国出现比尔盖茨，因为技术在那个年代发展，现在中国出不了比尔盖茨，有人认为你的人生机会由康波的运动决定，自己是牛，大能力，赚大钱。 事实上每个人都在生命中工作。 这就是我研究经济周期后，我非常相信的事情。 人的生命是宿命。

最简单的是1985年以后出生的人，现在30岁以下的人，你的人生机会第一次只出现在2019年，只出现在35岁之前，所以现在25岁到30岁的人，在今后5年里，依赖于好好工作。 买房子什么都做不了，这取决于你人生财富的命运。 这是没办法的。

我们在做人生财富计划的时候，肯定每个人都知道在社会的大系统中工作。 社会大系统给你时间机会，你有时间机会。 这个大系统没有给你机会。 你在这方面再努力也没用。

去年(注年)我辞职只做首席经济学家是因为我觉得在接下来的4年里，制作事件比过去6年难。 而且在经济衰退到来之前，一个社会出现分裂倾向，理论上可以看到，所以政治上出现一点倾向也是正常的。

在这种情况下，你的人生只有两个选择。 一个选择像我一样虚职了，每天闲逛，心情好，心情不好在家，这是一个选择。 另一个选择未来一定是英雄辈出的时代，你可以成为先德或先烈，这是可以选择的另一条身体生活之路，未来也可以选择。

我认为今后四年确实是社会发生巨大变化的时候了。 特别是对1985年以后的生者来说，我确实认为你人生最大的机会会到来。 这是我对未来的看法。

3、消灭中产阶级财富的两种做法

年以后，世界应该进入的康波经济衰退阶段，在康波经济衰退到来之前会发生什么样的现象呢？ 我相信这个现象大家都看到了。 我觉得我们手上有很多流动性。 大家在过去的六年里，炒股赚钱，大家老了赚不到钱。

怎么办？ 我需要为我手中的钱保值，所以大家想一个办法，购买一线城市核心区域的房地产。 第二种方法是搞新兴产业，很多人投了很多新三板。 出于我的真心，这两种方法都是消灭中产阶级财富的方法。

我投资的纪律是年后第一次不买房子，现在是中国房地产周期的反弹阶段，只有一点点上升，所以大家看到的一定是熊市中的反弹。 怎么办？ 卖，不应该买，炒股票的人都理解的最简单的道理。 所以现在应该是房地产现金化的阶段。

第二个大家追的新兴产业在研究长波理论，所以我看得很清楚。 实际上，网络+是这次康波的技术革新、新闻技术的最后成熟阶段。

众所周知新闻技术的爆发期是80年代，90年代是在美国主导国家的展开期。 技术从主导国传到中国的时候，中国是本轮康波中的追赶者，传到中国扩展到了生活的各个角落，你觉得这项技术还有什么前途？

一项技术在追赶国家渗透没有漏洞时，一定会到达其生命周期的最后阶段，在这项技术之后有成熟衰退的倾向。

所以，我对朋友说，年份和年份是新三板的现金化阶段，能否现金化取决于你的命运，这不是我能左右的。 大家不认为一定要兑现。

看这两个现象就意味着康波进入萧条期。 突然，经历膨胀后，从年到年不会膨胀。 一旦发现膨胀，可能没人需要你手中的流动性差的资产。

这个阶段之后，进入货币的消失机制。 也就是说，这些资产的价格会下跌。 这就是康波理论告诉我的。

每次康波的经济衰退都是膨胀展开，膨胀后是消灭膨胀的阶段。 所以，你可能会突然觉得将来手头的流动性资产是否不足。 这也是让大家早点借钱的理由。 即使有现金流，也可以以现在的低价购买资产。 到2025年，是第五次康波经济衰退阶段。

第四次康波经济衰退是一九七几年，第三次是一九二几年，是美国的大萧条，康波理论描述了世界经济的长期运行。

4、2019年房价很低

房地产周期每20年轮回一次，一个身体中可以遇到两次房地产周期。 为什么呢，人的一生会作为一个团体买两次房子。 第一次是结婚时，平均27岁，第二次是第二次职业生涯，改善性的申诉在42岁左右。 一个身体费用高峰，最高峰在46岁时出现，46岁以后，这个身体费用下降，你的费用逐渐从家里变成医疗养老。

家里一生两次，大概每20年一次。 房地产周期每二十年轮回一次。 中国本轮房地产周期于1999年开放，根据房地产周期规则分为三波，第一波从2000年到2007年，2009年以后又上升了一波，年、年、三波，全国房地产周期的高价值评价是年，这是

但是，到了年，房子突然变得容易销售，年一线城市中心的不动产高涨，但我们知道这不是不动产的重新开始，而是浪潮。 三线城市的房子上涨的是牛市，垃圾股不上涨，一小撮股票上涨的不是牛市，而是房地产周期的浪潮反弹。

所以，年上半年附近，中国这次反弹将结束。 如果你有城市中心的不动产，不是自己的住宅，我想应该在今后一年内卖。 这是我对大家的建议。

我发现卖掉房子后，可以买很多便宜的资产，性价比变了。 这就是房地产周期。 不要认为房地产卖不出去买不到。 这个世界上没有不上升的。 2019年的房价会变低，年、年的房价会下跌吧。 一个房地产周期就是这样，20年周期，15年上升，5年下降，美国也一样。

2007年美国房子开始下跌，跌到年附近的底部反弹。 大家去美国买房子有点不同。 我的研究第一是世界大规模的资产配置。 美国欧洲正在研究。 中国在世界的东半球，美国在西半球，东西半球房地产周期的起点是10点。

中国房地产的起点是2000年，美国是年，年后在美国出现房子的牛市，年是第一波高点，去美国买房，可以再等一会儿。 现在也是第一波的高点。 大家现在买也盖不上。 因为上升期还没有结束。

作为广义的大众，不管你的知识如何，你都和阿姨一样。 这种东西与智商无关。 这是你人生的机会。 就是看你能不能掌握。

5、2019年最终出现了低点

那个低点可能比大家想象的要低得多

到了年中期，你就会知道我的评价是否正确。 我评价过2007年2008年康德拉季耶夫周期性衰退发生的冲击。 这是大家看到的次贷危机。

年10月，我发表了报告书。 年第二季度发生了两次冲击，第二季度后，股市暴跌，人民币贬值，这些都是有规律的，我认为资产价格的运动决不是有规律的。 这个大家都能看到。

可以看出，年中期、第三季度以后，中国和美国的资产价格全线下跌，2019年最终会降低价格。 那个低点可能比大家想象的要低得多。 这就是现在可以告诉大家的康波理论。

众所周知，一个康波的运动是由技术革新推动的，这次康波于1982年开始恢复，从1975年到1982年是上次康波经济衰退的阶段。

如果知道世界经济史，就知道世界没有膨胀，美国英国应该在进行供给方面的改革。 我看到大家都很乐意谈判供应方改革问题，供应方改革是进入世界经济衰退的象征，似乎没有必要大喜过望，但实际上关于供应方改革，必须进入经济衰退。

繁华是1991年至1994年美国新闻技术泡沫，是康波繁荣的象征，美国泡沫破灭后，后经济又增长了七八年。

因此，到2008年应该是世界经济这次康波的黄金阶段，从2004年到2005年应该是这次康波的衰退期，但在衰退期可以看到的是，尽管经济增长不怎么样，但从资产价格中可以得到很大的意义，这是各位的 例如，我们的股票市场、债券市场，自2009年以来，从大的立场来看都有上升趋势，都是有利的，这是康波的衰退阶段。

6、安全性和流动性是今后五年最核心的问题

今后5年是资产的下跌期，此时拥有流动性好的资产而不是流动性差的资产。 像上位的房子一样是流动性差的资产，一级市场的所有权也是流动性差的资产。

为什么推出新三板，因为流动性差，所以不怎么卖。 在将来的投资中，大家一定要观察，赚钱并不重要，第一个目标是安全值，第二是流动性。 我认为这两个在今后五年大家投资的时候一定要非常观察。 应该是最核心的问题。

这是使用康德拉季耶夫理论的人生计划。 60年运动中，设置了3个房地产周期，20年变动1次，1个房地产周期设置了2个固定资产投资周期，10年变动1次。 固定资产投资周期涵盖了三个库存周期。

所以，你的人生是一次康波，三次房地产周期，九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生就是这样的过程。

很多人发表了和我不同的观点，有周期改变的人，也有提出这样的观点的人，但实际上这些是对我观点的反驳。 没关系。 我们可以在将来的时间里看到。

7、锻炼身体，2019年再回来

我想提醒大家，从年到2019年是康波周期的平淡年，是60年中最糟糕的阶段，所以必须抑制2019年的风险。 在此之前做了充分的现金准备，现在可以借款，5年后有现金。

个人认为，今年明年出售投资性房地产和新三板股权，购买黄金，休两年假锻炼身体，2019年回来，这是为未来大家制定的人生计划。