【LLDPE中长线走势不容乐观】

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在经历了前期的大幅下跌后，整个化工品期货市场都展开了反弹行情，特别是lldpe期货表现很强。 lldpe1505合同自1月13日该合同上市以来新低7920元/吨，最近增长势头，最高累计涨幅约达22.6%。 从基本面看，lldpe期货面临着价格下跌和未来煤化工新产能投入的压力。 lldpe期货难以中长期逆转不利结构，预计技术反弹的行情也不乐观。

lldpe面临着降价的压力

年7月以来，受原油价格大幅下跌的影响，国内化工品期货价格总体下降，其中石脑油的下跌幅度远远大于lldpe现货。 关于从年1月到年3月的lldpe现货相对上游原料石脑油的比价关系(华东地区lldpe现货价格/石脑油价格)，到年9月为止，两者的比价多在2附近振动，年1月两者的比价最高接近4，现在也维持在3左右

在此基础上，我们评价石化领域的利润依然处于历史高位，未来的价格下降从上游石脑油逐渐传导到市场，价格支持的崩溃可能会引起商品现货下跌，影响lldpe期货的趋势。

pp、pe库存压力不容忽视

国内煤制烯烃公司的新生产能力集中在今年上半年，如浙江嘉兴新能源二期4月生产，中煤蒙大5月生产，山东大泽化学工业5月生产，陕西神华神木6月生产等。 除了前期的神华、中煤等投产能力外，国内煤制烯烃的新产能预计将达到pe总产能的30%。

中国塑料信息数据显示，截至3月中旬，国内pp、pe主要市场总库存继续上升，环比增加7.25%，同比增加2.07%。 从库存结构来看，pp和pe的库存正在恢复。 3月上旬，pp库存比上月末上月增加9.43%，比上年同期增加7.95%。 pe库存比上个月增加6.43%，增加0.20%。 pp、pe库存持续上涨，但lldpe价格指数上涨，后市对lldpe期货行情施加很大压力。

基于上述分解，在lldpe中长线的趋势并不乐观，在操作上优选反弹到重要压力位附近的投掷空，认为lldpe1509合同关注9300—9500元/吨附近的重要压力位。 产业顾客建议在原油和石脑油市场进行购买保险，在lldpe期货市场进行销售保险，锁定产业利润。

(资料来源:期货日报)