“年底了，快留意这一套利机会”

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20 nov. 2019

昨天复印出来后，很多朋友想学习基金的套利知识。

今天先告诉我最简单的货币etf套期保值策略。 今后3个月可能能用哦。

01

货币基金组织应该很清楚。 虽然余额宝、零钱通等对接是以货物为基础，但它们都是场外货物为基础，只能异地偿还。

另外一个货币基金组织可以在包括买卖和赎罪在内的场合交易，这就是货币etf。

主要有三个类别:

1 .交易型，511xxx :可买卖，可偿还。

2 .赎型，519xxx :仅限回购，不可买卖:

.交易兼赎型，159xxx :可买卖，可赎。

通常，进行套利交易时，最好选择可以横穿市场的货物库，即第一种交易型货币etf和第三种交易兼偿还型etf。

(关于货币etf的优势，请回顾场内货币etf科普文)

货币etf的数量不多，但考虑到成交量、价格变动等，最有代表性的是华宝添益和银华日利两个。

货币etf规模占有率

华宝添益和银华日利这两个货基都是交易型货币etf，

交易规则是:

t日购买，t日可以偿还，出售后的资金可以t日使用，最好是t+1日。

t日购买，t+2日可报销，报销后的资金可用。

利息的计算规则是

交易一开始不是尾部，购买当天的利息，工作日不计算利息。

偿还的最后不是头，购买日不计算利息，赎回当天的利息。

两个规则即使不死记硬背，结合说明也容易理解。

接下来，我们将对华宝添益和银华日利这两种货币etf进行比较，谈谈套利操作。

02

货币etf的交易时间与股票市场的交易时间完全一致，不同之处在于可以进行t+0回转交易。

也就是说，可以在当天的购买日销售(这期间，如果销售点高于购买点，就可以获得1天以内的套利)。 a股的股票当天购买最短可以在下一个交易日出售。

货币etf出售的瞬间资金被存入，当天可以再次购买，没有次数限制，出售后也可以马上购买股票和其他基金。

灵活性不能说是~~

但别忘了，重复买卖的前提条件是佣金是0，在股票账户购买基金证券公司是收取佣金，货物基础也不例外。

为了提高竞争力，许多证券公司免除一些常用的货币etf佣金。 例如，现在有70多家证券公司免除了造福华宝的佣金。 例如华泰、海通等。

如果你的证券公司不免除这个手续费，那就必须观察。 赚的钱可能还不够给佣金。 不会失败吧。

接下来说要点。

03

货币etf套期保值的做法不少，这里主要说两件事:

t+0天以内的套利，也就是刚才说的当天的低买卖。

不要求日内套期保值。 因为货币etf的变动太小，比如今天华宝添加益的最大变动也不过是0.003分。

瞄准最低点买和最高点卖，一只手也很难挣三美分。

只有在变动大的情况下(通常是年末审查，金融机构缺钱的情况下)，t+0天以内的套利才有利。

快到年底了，要小心啊。

购买回购对冲/折扣对冲:在二次市场低价购买，然后在一次市场高价销售，获得中间差额的利润。

华宝添益有两个价格。 网和现价，网对应一级市场，现价对应二级市场。

通常，以货物为基础的净额是固定的。 例如，场外基于货物的净额仍为1元，而华宝的额外利润净额仍为100元。 现在的价格以净额为中心上下变动。 。

如果是时价账面价值，我们叫溢价。 套期保值操作在一级市场纯购买，在二级市场以时价销售。

买赎回套期保值是前者，收益往往比溢价套期保值高(后述)，所以我们通常做打折套期保值。

具体操作简单，首先记住华宝添益的两个代码:

一级市场代码511991 (简称“追加利润申偿”)

二次市场代码511990 (简称“华宝添益”)

第一步:在交易时间内打开股票软件，像平时购买股票一样输入511990以找到华宝添益。

第二步:输入你希望的价格和计划购买的数量，至少一手( 100份)。

( 2019年2月末，华宝添益下探99.80元)

第三步:等待交易中介，交易完成后购买成功。

第四步:用股票软件寻找场内基金的偿还窗口，在偿还窗口输入华宝追加利润的一级市场代码511991，以净值100元偿还购买的货币etf。

该通道因证券公司而异，通常为交易→场内基金→场内回购

这样，我们赚了( 100-99.80 ) *100=20元的差额，两天的年收益率达到了36%。

买回也同样不要求，但通常在资金方面的紧张和股票市场行情好的时候也要注意。

04

另外，购买回购对冲这一操作实际上有两种收益:正常的以货物为基础的收益和对冲的收益。

收益来源1 :通常基于商品的收益。

我们平时买余额宝是有收益的。 肉眼看账户每天都有点钱。 同样，货币etf每天也有收益。

但是，与基于异地的1元网不同，货币etf的网要100元，单手(也就是100份)要约10000元。

所以这里不说“万份利益”，而说“每百份利益”。 例如，华宝添益2019-11-19日每百份利润为0.6334元，也就是说一手有0.6334元的利润。

另外，华宝添益每月结算一次利息，直到下个月结算利息才能看到。

收益来源2 :套期保值收益。

我不说刚才说的话。

交易型货币etf利率规则是

交易一开始不是尾部，购买当天的利息，工作日不计算利息。

偿还的最后不是头，购买日不计算利息，赎回当天的利息。

所以——

购买-回购操作、购买日期利息、回购日期利息

订单-销售操作在订单日期和销售日期都不计算利息，收益比较少。

所以，我们通常选择购买回购套利(折扣套利)，适当享受两种利益。

05

银华日利(一级市场代码: 511881； 二次市场代码: 511880 )的套利操作与华宝添益相同。

具体不唠叨。

但是，银华日利有与大多数货物库不同的东西。 通常，以货物为基础的净利润是固定的，我们的利润是通过将红利换算成基金份额来体现的。

银华日利的净利润变动，和其他类型的基金一样，利润换算成净利润，净利润每天都在增加。

到每年年底又用固定红利把净利润恢复到近100元。

所以多年来，银华日利的单位净资产变化如下:

在评价华宝添益是否在套利空之间时，可以通过直接对应现金和100元来得到答案，但银华日利很麻烦。

净值不是100元。 计算很麻烦。 你可以看到雪球的这里。 如果溢价率是正的，不要购买对冲。

是的，今天说了这么多。 我觉得很多朋友都很麻木。

给很多人加分，“考试”考 。

①货币etf套期保值，初学者可以关注华宝添益和银华日利两个方面。

②年末、年中、季度末的这些时间节点注意货币etf在t+0天内的套利机会

③年末、年中、季度末的这些时间节点和行情良好时注意货币etf的购买回购对冲机会。

复印件就这些。 先好好消化，找时间再跟大家谈lof基金和etf基金套利的工作。

ps .明天又是很多基金集团发车的时间了！ 详情请看第二条啊！

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