“新加坡模式，日本模式还是香港模式？(图)”

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牛市a股从2008年11月开始，到去年8月为止一直在下跌，但并不意味着中国经济面临另一次衰退，似乎只是牛市第一期的调整。 政府为了纠正内地不动产的过度投机采取了一系列的限制政策，结果波及池鱼。 内地房价没有下跌，a股市场已经出现很大的调整。 作为投资者，除了在牛市开始时加入以外，另一个进货地点估计是牛市第一期调整期间结束的时刻，从今年5月到7月。

欧元行情不见底

去年欧元似乎想取代美元的地位，今年欧元成为最不受欢迎的货币正是那时。 从趋势来看，欧元仍然在向下修正空之间，比如说1.16美元。 —2006年1月欧元上涨始于1.1678美元。

黄金价格以1250美元双顶，将来上涨阻力大，不排除将来可以达到1300美元，但也将是黄昏岁月。 与20世纪70年代不同，当时的通货膨胀非常大。 相反，最近十年，各国政府滥发纸币，但全球通货膨胀还不大。 值得注意的是，今年4月的金矿股票与黄金价格走势相反，今年黄金价格上涨不是因为通货膨胀的压力，而是因为欧元的货币危机，如果欧元危机过去了，要注意黄金的价格调整。 情况好像是2008年上半年油价上涨，但油股下跌，最终油价大幅下跌。

今年越南盾下跌13%，韩元下跌17%，新台币也下跌6%。 只有人民币金币维持2008年7月的水平，没有变化。 为什么人们相信人民币可以升值？ 中国廉价的劳动供给从2007年进入最终篇，发生一点事后更加恶化，如果不能转嫁劳动价格，代表内地制造业转嫁进入微利或亏损期的话，轻工业产品降价期结束，依靠中国提供廉价的产品。

通过印刷货币，使市场价格总是偏离正常轨道，不再反映实际价值，应变度增加，使价格从一个极端走向另一个极端。 换句话说，泡沫始作俑者是政府，日后捅泡沫者是政府。 自1971年美元和黄金脱离以来，乱印货币也失去了最低限制。 作为资深投资者，知道什么时候参加，什么时候退出，就能获利。 趋势可以是上升、下降、徘徊，背后的推动力是投资者的感情变化和资金流动，不是基本因素。 以上是从1971年开始趋势投资法取代价值投资法的理由。

信奉凯恩斯理论的官员去年让各国政府进行了有力的干预，建立了幻想的复活。 也许你忘了政府指导下的生产力分配不符合社会需要，价格最终必须由人民承担。 对香港经济来说，美元升值是利淡因素。 比如从1995年开始美汇指数恢复到2002年，香港楼价从1997年8月下跌到2003年9月。 从2002年末开始米汇下跌，从2003年开始香港经济再次复苏。 从2008年12月开始米汇恢复，从去年3月开始米汇恢复，到今年1月米汇再次上升，今年香港经济再次放缓吗？ 作为投资者，今年第一季度抛售弱势股票，只留下强势股票，增加手中现金的比重是合理的方法。 你做到了吗？

如果在1950年对S&P500种指数投资1000美元，2007年12月将是613013美元，是612倍。 但是如果你因为出去而错过了其中30个大月亮，你只有35404美元。 但是，如果你能避免30个最糟糕的月份，1000美元的投资将是9509094美元。 由此可知，把握时机是多么重要。 除了利润，你还可以自动逃避巨大的损失，让利润向前跑，这样你就可以用1000美元做一个在60年内达到950万美元的梦。

人民币10年期债券的利率从几个月前的3.7分之一下降到上周的3.3分之一，代表着能看到人民币的未来增收机会极少。 中国的gdp增长率可能从第一季度的11.9%下降到第二季度的10%左右，依然很高。 为了压迫房地产，政府提高了银行存款准备金率，结果楼价没有下跌，上证指数今年下跌了23%。

征收不动产税的影响尚不清楚

城市化成为推动中国经济增长和gdp上升的工具，房地产成为经济的重要支柱之一，直接及间接迅速发展了许多相关产业，各方面房地产依赖性越来越大。 现在和房地产直接联系的产品有60多种，间接有装修、家具、家电、汽车等很多。 去年12万亿元的总支出中，46.6%来自房地产。

德国银行peterhopker不允许中国房地产形成泡沫，但承认内地楼价必须调整几个季度。

5月31日，中央政府发布国务院批准发改委的《关于年深化经济体制改革要点的实务意见通知书——逐步推进住宅生产税改革》，目前上海和重庆有所回应，其他城市有所展望。 而且，一度交易额大幅减少的住宅市，进入6月后交易额逐渐恢复。

日本从1990年开始征收房地产税，楼价很快崩溃，20年的时间过去了，还没有起床。 相反，美国、英国总是征收房地产税，但不影响当地房价的上涨。

1986年10月，中国国内已经征收房产税权，当时与经营性住房相比，暂时没有征收居民住房。 这次上海政府打算对70平方米以上面积的房地产征收6%。 另外，不能提供3年以上员工纳税的非上海户口居民，买家也必须征税。 对中国内地来说，征收房地产税的结果是日本的反应还是英美的反应？ 不知道像日本一样，中国国内像日本一样，过去没有征税，所以也有人担心征收影响力。 相反英美政府总是有征税，人们早就有习性了。

另外，住宅城乡建设等7个相关部门共同制定的《加快公共租赁住宅快速发展的指导意见》于6月12日正式对外发表，城市内中等低收入家庭的住宅很难进行比较。 因为他们不能租赁市场和购买住房，成为了城市化迅速推进下的受害者。

根据《指导意见》，未来住宅的房源可以通过新建、改建、收购等方法提供公共租赁住宅，严格控制在60平方米以下，合同期限通常为3~5年，合同期满后可以申请继续租赁。 公共租赁住房只能用于承租人自住，不得出租、转租或闲置，或从事其他经营活动。 承租人违反规定的，应该命令退出。 拖欠租金和其他费用的，可以通报其所在单位从工资中直接扣除。 中央以适当的方式向各地政府提供资金补助，给予建设和运营税收优惠，鼓励金融机构发行长期贷款，支持符合条件的公司通过发行中长期债券等方法筹集资金。 使用保险资金、信用资金和房地产信托投资基金实施探索扩大公共租赁住房融资渠道的“谁投资，谁拥有”，投资者的权益可以依法转让。 上述第一由省政府承担总责任，由市、县人民政府执行。 换句话说，中国国内正在迅速发展廉租房。

新中国成立以来，一直实行住宅非商品政策。 最初的住宅成为商品是1979年的深圳东湖花园，主要原因是1949年开始的计划经济失败，从1978年开始实施了改革开放政策。 过去30多年来，政策上过分强调效率，无视公平，使社会两极化。 三十年河东三十年河西是历史周期的法则。 这次不是倒退，而是通过过去30年的政策过度强调效率来纠正无视公平后的另一项改革。

将来住宅用地分为普通住宅和奢侈住宅两种，边界线是60平方米的大楼面，但至今还没有具体的方案。 比如有多少比例？ 在新加坡，85%比15%，即85%的住宅土地作为快速发展集团住宅(像香港的住宅)新加坡人可以购买的15%的住宅区是豪宅，谁都可以购买。 香港50%比50%，现在公屋为300万人提供住处，在其他35万人的住宅单位中，约住100万人，其他380万人住100万人以上的个人住宅。 个人住宅良莠不齐，一部分是战前的旧楼，一部分是超级豪宅。 日本15%比85%，约15%住在政府提供的廉租屋，其余都是个人住宅单位。 不同的政府有不同的住房政策，有不同的效果，哪个政策好不好很难说。

各国或地区的住房政策互有优劣

在城市化过程中，当地政府使用什么政策，非常影响将来的楼价。 例如，新加坡约85%的市民住在政府提供的集团房间里，只有15%的人口(大部分是外来的)租用和购买个人房产，因此新加坡市民在100万港元以上约100平方米的大楼集团 由于政府大量供应集体住宅，集体住宅的楼价每年上涨约5%。

日本政府把住宅房地产看作商品，楼价由市场决定。 1990年3代人才可以供给约70平方米的住宅单位。 之后，政府宣布征收物业税，截至1990年，日本楼价下跌了70%。 另一方面，日本政府近年向日本人租赁和购买住宅这样的不动产，近年来无法恢复日本的楼价。

香港从1953年开始是双线车，既有廉租屋，也有个人住宅，从1976年开始加入住宅，直到2003年才取消，最后的住宅在今年内销售。 上述政策发展早期购买大楼的香港人。

将来，中国内的住房政策是新加坡模式(人口的85%住在政府提供的集体住宅)，还是日本模式(人口的85%住在个人地产代理提供的住宅)，还是中国香港模式，即廉租房和住房是人口的一半，个人 哪个模式比较好？ 各有优缺点。 比如新加坡人可以住在安居乐业，楼价长期上涨幅度有限，所以大部分新加坡人至今仍过着朴素的生活。 相反，香港人在楼价上升时个人财富大幅增加，生活奢侈楼价下降时出现负资产效应，费用大幅减少。

中国不久将公布下一个“五年计划”，相信在住房政策方面有更明确的方向指导。