“顶点财经徐阳：土耳其并非金融市场八月危机的唯一因素”

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引言:对交易者来说，8月份的流动性很弱，经常给金融市场带来额外的麻烦。 今年8月，土耳其里拉的暴跌带来了真正的危机。 但是，里拉并不是8月份唯一的风险。 美国对俄罗斯和伊朗的制裁，意大利人民主义发表的预算案，中美贸易紧张状态的升级令人不安。 本报告对其中三件事展开分解。

土耳其给金融市场带来了8月份的危机。 土耳其的这个麻烦源于8月初拒绝释放被监禁的美国牧师布伦森。 事实上，布伦森去年10月被逮捕，指责土耳其从事恐怖主义和间谍活动，涉嫌参与土耳其年发生的政变。 相应地，美国方面宣布制裁土耳其内政部长和司法部长，土耳其随后宣布对美国内政部长和司法部长实施同等制裁。 据bbc报道，土耳其官员上周曾就在华盛顿释放美国牧师的问题与美方谈判，但现在谈判似乎破裂了。 其代表例显示，上周五特朗普升级制裁，考虑到里拉美元汇率迅速下降，允许土耳其的铝关税调整为20%，钢铁关税调整为50%。 我们禁不住想知道土耳其是否会陷入经济危机。 今年以来，土耳其里拉金币下跌了40%以上，但正好在过去的星期五，随着欧美股市下跌，里拉也暴跌了18%，硬是蒸发了近一半的gdp。 其实，除了里拉暴跌外，那个国家的债务危机也令人着迷。 据bbc报道，土耳其的国际贸易支出超过了贸易收入，出现了占去年GDP 5.5 %的相当大的赤字。 事实上，土耳其一直在借外国投资和外债来弥补这个赤字。

美国因对俄罗斯的制裁给8月份的危机添油加醋。 为了英国市民，在前俄罗斯间谍谢尔盖·斯克利珀的毒气攻击事件中，美国决定对俄罗斯实施全面的新制裁。 新的制裁措施可能包括降低外交关系、全面禁止俄罗斯石油进口、禁止出口农产品( 000061，股吧)以外的“所有其他商品和技术”、限制美国银行融资。 美国还必须暂停航空空协定，反对开发银行提供的多边援助。 得到这个消息，俄罗斯在8月9日汇市大幅下跌。 与土耳其里拉暴跌类似的是俄罗斯卢布金币的汇率接近2年低位。 总体来说，7月末以来，卢布金币下跌了7.5%以上。 今年卢布的贬值幅度超过了17%。 实际上，制裁情报泄露后，俄罗斯的5年间cds又上升到了接近9周的最高水平。 根据ihs markit的数据，上周三，俄罗斯cds达到了6月19日以来的高价，上升到了154点。

美国在伊朗制裁令8月的危机上涂上了雪上加霜。 根据美国白宫的声明，8月7日美国对伊朗的制裁生效，有伊朗政府购买或获得美元6个方面。 黄金和贵金属的交易； 工业石墨、钢、铝、煤、软件； 与伊朗货币现实相关交易与伊朗主权债务相关的活动伊朗汽车领域。 另外，美国于11月5日宣布恢复对伊朗剩余部分的制裁，涉及伊朗港口运营商、能源、航运和造船三个方面。 石油类交易； 外国金融机构与伊朗中央银行交易。 另外，美国政府将制裁名单上的数百个人、实体、船只和飞机重新列入制裁名单。 5月以来，美国政府对与伊朗相关的38个个体和实体总共实施了6次制裁。 同样的现象，伊朗的汇市也呈现出暴跌的样子。 从4月开始，伊朗政府加快了阻止汇率崩溃的措施。 这包括交换中央银行行长、统一汇率为42000里亚尔对1美元、限制外汇交易等。 但是，这无法恢复民众对经济丧失的信仰。 面对不断贬值的本币美元成为他们阻止资产急剧缩小的最重要手段。 截至7月30日，伊朗黑市美元对现实情况达到11.1万美元，比官方汇率增加了150%。 今年3月真实黑市汇率首次突破5万关口。 可以想象随着8月7日美国金融制裁生效，真实汇率将加速崩溃。

经济制裁已经延伸到外汇市场，股市也受到牵引。 总体来说，美国将经济制裁作为外交政策手段的方法扩大到外汇市场，特朗普似乎热衷于利用美元给土耳其、俄罗斯、伊朗等国家带来各种货币危机。 另外，里拉、卢布、真实感的暴跌也伤害了其他新兴市场货币。 我认为这种蔓延可能是重大的和持久的。 从资本流动来看，彭博新兴市场资金流入指数从1月开始下跌165.8点超过20分，资本外逃现象严重。 另一方面，土耳其危机引起了对新兴市场资金的担忧，新兴市场国家资本的逃避程度由此加剧。 另一方面，如果现在的形势没有明显改善，将来一部分新兴市场国家会被动地转向货币紧缩政策，引起南非、乌克兰、印度尼西亚、墨西哥等新兴市场风险较高的国家的经济危机，但现在危机的扩大化 另外，特朗普强硬战略的干扰可能在不同市场之间蔓延。 全球风险指标有一定的联动性，危机发生时，没有人真正独占自己的身体。

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