““国民牙膏”跌下神坛：曾连续15年销量第一，如今连续亏损12年”

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对边针到底能不能让大家看到好牙，由客人来判断。 但是，双面针自身的“牙齿”已经咬不动中国这个大牙膏市场了。

这一家喻户晓的国民牙膏企业品牌，自2006年以来，扣除非经常损益的净利润连续12年处于赤字状态。

因此，4月27日，上海证券交易所向双面针发送了询问函。 为什么要连续12年扣除非净利润损失，企业的利润能力到底怎么样？

作为老字号日化公司，双面针从中药牙膏开始，2001年，双面针牙膏年生产销量突破4亿支，连续15年销量排名第一，2004年1月，双面针在上海证券交易所上市，成为领域内第一家上市公司。

但是，两面针的业绩从发售年开始下降，发售第3年扣除净利润后开始出现赤字。 近年来，双面针大幅扩张，目前的经营业务涉及日化、纸业、医药、精细化学及房地产五个板块，但业绩依然没有改善。

从2006年~年开始，双面针连续12年使非净利润负增长。 多年来，两面针依靠非经营利益维持。

根据两面针的年度业绩报告，其营业收入为14.72亿元，比上年减少5.74%。 归属于上市公司股东的净利润为-1.44亿元，扣除非净利润为-1.54亿元。

与去年的净亏损1.44亿元相比，年，双面针的净利润为2690万元。 但是不是因为牙膏卖得很好，而是因为他们卖资产。 当时，两面针出售中信证券( 600030，算是股票吧)的股票，获利1.57亿元。 深圳市中信共同创业投资有限企业分红1597万元销售长风路2号危急改地和地面建筑物，获得1239万元。

日化领域营销企划专家黄志东每日经济信息(博客、微博)记者表示，双面针从顶点到谷底，一是混乱的“多样性”迅速发展战术，整体业绩持续下降，损失，特别是失去“牙膏”的主要业务。 第二，双面针最大的问题是机制，要么改变英俊的作用，要么有限。 没有进行国企改革的两面针，突破了多元快速发展的陷阱，是不可能实现两面针推翻的事件。

黄志东进一步分析说，无论是抛售中信证券资产，还是抛售子公司，总是会卖光。 如果公司不能“造血”，最终可能会被市场淘汰。

这从双面针的年报中也可以看出。 去年，两面针没有出售中信证券股票，投资活动产生的现金流净额也为负数。

价格太高毛利率太低

关于企业的持续利润能力，上海证券交易所在咨询函中列举了最近三年主要产品毛利率的变动情况、主要产品和对应原材料价格的推移、影响产品和原材料价格主要因素的一些变化情况、三费水平及其影响因素，是同领域的企业

每天的经济情报记者调查了两面针年报，在原材料方面，两面针家庭用和酒店牙膏的主要原料之一山梨糖醇的价格下降了1.13%，二氧化硅的价格大幅上涨了8.47%。 另外，据年报报道，双面针网店的柜台费用比上年增加了41.64%，主要是日化板块终端柜台人员的报酬增加所致。 广告费比上年下降了37.47%。

今年1月，两面针发表预损公告时表示，日化领域竞争激烈，企业家用牙膏等产品市场占有率低，销售费用率高，原材料价格上涨，产品价格上涨，主要营业业务依然亏损。 另外，企业纸浆、生活用纸制品的毛利依然很低，规模也很小，牵引着上市企业的业绩。

年，两面针日化产品的毛利率为22.76%，但近年来，两面针日化产品的毛利率徘徊在21%-22%之间。

黄志东向记者表示，目前市场牙膏毛利率处于两极分化状态。 低端牙膏微利，高端牙膏暴利，低端牙膏市场零售价格为5~7元/100g，高端牙膏市场零售价格达到30-50元/100g，而高露洁的毛利率接近60%。

事实上，对边针也出过高端牙膏。 年，双面针高调宣布以售价59.9元/本的新双面针中药消痛系列牙膏回归主业，同时积极邀请明星担任形象大使，在央视做广告，增加了销售渠道，但市场不同意。

在渠道和宣传两方面都受到了挫折

两面针现在的现状只是国产牙膏衰退的缩影。 和对边针一样走下坡路的有黑妹、中华、田七、蓝天六必治、牙博士等，这些企业品牌要么已经成为二线企业品牌，要么已经卖给别人了。

例如，田七牙膏在2004年前后获得了年销售4亿多支、年销售收入10亿元的傲慢业绩，但由于战术决策失误，偏离了日化领域，分散了资金投入和管理的精力，导致了财务价格的增加、资金的紧张。 年，“田七”不得不停止生产自己公司的品牌牙膏。 年5月，田七牙膏重新开始生产。

根据ac尼尔森、中国口腔清洁护理用品工业协会的统计数据，牙膏市场占有率前10位是黑人( 20.6% )、云南白药( 000538，股票吧) ( 17.8% )、佳洁士( 11.1% )、高露洁( 9.8% )、冷灵( 5.8 )

在top10中，外资企业品牌占49.70%，国内企业品牌占33%，其他占17.7%。 外资企业的品牌占国土的一半。

黄志东认为，外资企业品牌进入中国时，用重金破坏广告，提高市场知名度，迅速占领市场。 同时，外资企业品牌对国内企业品牌，产品形象更新奇，逐渐抓住了客户的心。

根据纳尔逊网联向媒体提供的数据，牙膏企业品牌全年向电视媒体投放的广告总额超过130亿元，牙膏产品所属的化妆品/个人卫生用品大分类是年度广告投入总额最高的三个领域之一。

黄志东认为，双面针存在企业品牌老化严重、广告投放乏力等问题。 而且，国内牙膏的销量主要来自商超渠道。 长期以来，商超渠道一直被外资战术垄断。 由于入场和期间的各种费用高，很多国产企业品牌在商超渠道上的控制力不足，云南白药成功，是商超大卖场的成功。

云南白药牙膏也随着中药理念的兴起。 但是，在渠道构建方面，云南白药的销售渠道涵盖了药店、超市、便利店、万宁等个人护理店铺等多种类型。

根据两面针年报，报告期间企业直销渠道营业收入为3.17亿元，同比减少39.8%，销售渠道营业收入为11.13亿元，同比增加33.25%，电子商务平台营业收入为1519.92万元，同比 同期，双面针家用牙膏、旅行牙膏销售额分别下降7.06%和14.66%。

经过记者的继妹

经过王嘉琦

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