“天时地利人和 是什么造就了彼得 林奇？”

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林奇不是世界上最富有的投资者(毕竟，公募基金经理、财富和巴菲特、索罗斯、老虎朱利安·罗伯森、stevecohen、david tepper等华尔街鳄鱼相距甚远)，但我们在报纸上 但是林奇的投资方法，他的书战胜了华尔街，对任何增长股的选择性基金经理都有很大的影响。 个人觉得他的理念是国内投资者相对最推荐的。

最近，一位朋友问我:“你不知道林奇的成功有什么时代性背景吗？” 这突然让我觉得是感兴趣的思考。 我们经常在网上看到“如果巴菲特在中国，下岗不是也吃亏了吗”的讨论。 那么彼得·林奇除了他自己的选择方法很优秀以外，是什么时代的背景造就了他呢？ 毕竟投资是天、地之利、与人的游戏。

林奇担任富达基金经理时，大致从1977年到1991年，他的业绩最好的是整个美国80年代。 我也看了一点资料，发现80年代美国经济政策和结构调整的主线很明确。

1 )将供给管理和生产力的迅速发展放在第一位2 )美国的体制结构调整在公平和效率的取舍上明显偏向效率3 )重视金融创新和金融监督管理4 )摸索和确立了对方不景气和金融不安的体制5 )国际同行竞争对手(当时的索 所以，80年代美国的通货膨胀非常厉害，也出现了像沃尔克那样持续控制通货膨胀的联邦储备系统主席(他认为20年后的今天中央银行行长的任务是继续放水)。 但是，经济整体的大背景开始重视效率，重视创新，冷战的结束也开始让世界重视自己经济的迅速发展。 这样大的背景本身就是公司成长的温室。

从人口结构来看，众所周知80年代是美国战后婴儿潮成长的黄金时代。 第二次世界大战后出生长大的人们和父母相比，概念大不相同。 更重视花费的体验、服务，而且花费的欲望也很强。 在经济增长本身比较温和、中产阶级数量开始增加的大背景下，美国婴儿潮旺盛的支出热情也大幅拉动了美国对经济增长的支出比例。 在这个过程中，还举办了很多费用高昂的牛股，其本身也符合林奇的选股标准。 我甚至说，买福特的车是把他当成费用高昂的股票，买瑞典的volvo。 这种情况其实和现在的中国有点相似。 现在，我们80后也是婴儿潮的产物，花费的欲望本身也很强烈。 我见过20-30岁的人几乎不储蓄的调查。 这个结果可能有点夸张，you got the idea。 当然，从大背景来说，中国与美国当初经济的平稳增长略有不同。 毕竟，我们的经济和政策的不明确性更强。

当然，我认为制造私刑最重要的理由是他在熊市入行，之后经历了美股的黄金十年。 如果他晚点退休，可能会经历这完全的黄金20年。 下图是美国道琼斯1980年到1999年的趋势图表，从不到1000点的位置到1999年的11000点，增长了11倍。 林奇退休的1991年也增加了三倍。 很多人都记得1987年的大股东灾害，但回顾一下，这是一个小调整。 牛市是创造林奇伟大的最重要原因。 市场强劲时，加上优秀的股票选择能力，产生了惊人的业绩收益率！

如果你必须在现在的美国对冲基金领域找到类似彼得林奇风格的基金，我想是tiger global。 老虎全球基金可以说是典型的增长股票和赛车场型投资风格。 我们以电子商务领域为例，老虎全球基金极其偏爱中国市场。 京东不仅在当时的一级市场投资，京东上市后也继续在二级市场购买股票。 在novus公布的年第二季度对冲基金报告中，京东占18.14%，居虎世界持仓第一位。 持仓第二位是亚马逊，为17.74%。 在唯品会年4月22日发表的20-f年报中，虎环球拥有990000股唯品会，占总流通股的9.9%。 在中美电商领域，虎环球可以说是真正的增长和赛车场投资者。

林奇今天怎么样？ 当然，这个问题只有上帝知道。 但我相信很多人知道几年前市场上有个叫林奇继承人的男人，legg mason的比尔·米勒。 这个身体也连续15年赢得市场，呵呵，伟大的成绩啊。 但是，那是到2006年为止的事件。 06年，米勒错过了能源股大牛市才输给了市场。 2007年8月和9月联邦储备系统两次降息，错误的米勒认为金融危机结束了。 重仓出击金融股票，连续第二年输给了市场。 但这都不是灾难。 和2008年相比。 米勒在2008年几乎倒霉到家了。 他买的贝尔法斯特、瓦辛顿多玛、花旗、美林、两房要么倒闭，要么被政府收买了。 这一年，这位明星基金经理赔了55%！ ！ 林奇和米勒一样，是天生的乐观主义者。 在今天的市场上也面临同样的痛处吗？ 我记得十年前访问过leggmason。 那时我们突然发现这家基金企业的固定收益资产规模超过了股票规模。 我们问他们为什么，对方只是笑着问金融危机严重伤害了他们。 看看资料，发现米勒这个旗帜人物因08年的损失赎回了巨大的股票基金。

呵呵，说得有点远。 只是想和大家分享讨论:做私刑是什么？ 除了自己的勤奋和做法之外，也许还有必然的日子和地利。 当然，谁不一样呢？

副本来源:微信公共平台点主题投资