“好处输送、内幕交易……私募乱象连协会会长都看不下去了”

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最近，在“金融界导航中国年度论坛”上，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊积极暴露了民间募捐领域过去存在的各种问题。

今年7、8月a股的大调整，整个市场都是哀鸿，但有些机构和个人经常依赖不正当的方法，如内幕交易、制作虚假新闻、操纵股价等手段，获得了大量的不正当利益。 之后，证监会引起了史上最强的监管风暴，暴露了很多违法行为，各种情况令人瞠目结舌。

a股市场的生力军私募基金的领域，近年来发展迅速，公开招募精英为了说明这个领域的魅力而继续“私募”。 但是，在夺取市场份额的战争中，民间募捐的各种违反行为也相继出现。 在今年的a股大调整中，大量的民间募捐清盘，很多投资损失巨大，民间募捐领域备受质疑。

▲中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊(资料图、照片来源本财经)

最近，在“金融界导航中国年度论坛”上，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊积极暴露了民间募捐领域过去存在的各种问题。

根据《基金法》，非公开募集基金只能招募合格投资者，不是公开推进，但是，当然，民间募捐通过网络、电话、街头广告、报告会等各种公开方法推送给不特定对象的现象很多。

根据公开推荐，多个私募基金不能多次满足合格投资者的要求，或者很少简单地要求投资者自行承诺，积极考察投资者的风险识别和风险接受能力。 通过转让、分割等方法突破私募基金的门槛，或单独基金的实际投资者人数远远超过200人的法律上限，投资起点下降到千元以下。

而且，通过虚假的推进和欺诈手段伪造民间募捐的名字，进行掠夺大众财富的事实，大大损害民间募捐领域的名声。 作为投资运营的一环，私募基金的合规性很弱，有利益运输、内幕交易、市场操作等违法违规行为。

▲图像来源:视觉中国

洪磊总结说，违规招募成了私募基金乱象的来源。 不久，金融风险事件集中爆发，社会影响很大。 究其原因，金融活动信用不足和监管失位是重要的原因。 因此，从加强领域自律的立场出发，民间募捐也由协会采取了6项措施加强监督管理。

一是拟发布《私人投资基金募集行为管理办法(试行)》。 募集资金是开始设立私募基金的重要环节，募集行为规范是防范私募基金违规风险的第一道防线。 首先，《募集行为方法》确定了在中国基金业协会注册的民间资金管理者、在中国证监会注册取得基金销售业务资格、只有成为中国基金业协会会员的机构及其工作人员才能从事民间资金推荐、发售等募集活动的民间资金募集主体的资格 其次，《募集行为方法》确定了私募基金管理者委托基金销售机构募集基金时，必须承担特定投资者的适当责任。 确定从不特定投资者到特定投资者乃至合格投资者的认定程序，规定基金销售机构负有证明义务和合理的观察义务，必须严格履行合格投资者的筛选、调查和确认责任，向合格投资者充分揭示风险，基础 再次，《募集行为办法》规定，民间资金管理者必须与监督机构联名开设募集结算资金的专用账户，统一集资管理，通过监督协议确定洗钱、账户资金安全等相关监督责任。 最后，《募集行为方法》要求私人资金管理者在投资者签署基金合同后，必须用录音电话、电子邮件等适当的方法访问，同时不进行电话访问确认过程，私人资金管理者不得签署基金合同

二是打算发布《私人投资基金合同指南(试行)》。 《合同指导》加强了业主大会和常设机构在选定基金投资顾问中的作用，提高了业主在基金管理中的地位。 对契约型、合作型、企业型民间募捐提出了差异化自主要求。 其中合同型私募基金合同的指导要求最高，全面规定了基金财产的独立性、私募基金管理者风险的揭示责任、管理者责任、分级产品设计等影响基金投资者权益和资金安全的重要条款。

第三，计划发布《私人投资基金新闻披露管理办法》。 《新闻披露方法》规定了私募基金新闻披露的主体、对象、复印件和方法。 基金募集期间，要求私募基金的推广推荐资料及募集证明书复印件必须如实披露基金的基本消息，必须与基金合同一致，一致的话特别要向投资者证明。 基金运营期间，私募基金必须至少季度向投资者披露一次，其中一个募集规模达到5000万以上的私募基金规定了至少每月向投资者披露一次，并披露的复印件和时限。 方法规定了私募基金管理者的重大事项披露制度，列举了适时应向投资者披露的13个重要事项。

第四，计划发布《私人投资基金管理者内部控制指南》。 《内部控制指南》加强了高级管理人员在内部控制机构中承担的责任，为私募基金管理者确立了合法合规经营的理念和制度文化，确立了健全的职责确定、相互制约的管理结构，确保了职业训练和专业能力，事后自律执法

第五，计划发布《私人投资基金投资顾问业务管理办法》。 在实践中，基金管理者一般行使基金的募集和投资管理功能，但在很多情况下，募集功能和投资管理功能是分离的，此时，基金管理者只保存募集功能，将投资管理功能委托给专业投资管理机构(即我们所说的投资顾问)，进行投资 目前，这种投资顾问服务大量存在，在协会登记备案体系中注册为民间资金管理者，缺乏专业标识和法律规范，招聘人员和投资顾问职责界限不明确，防止公平交易、风险隔离、利益冲突等投资者 因此，《投资顾问管理办法》以保护投资者的利益优先为核心，大体上确定招聘者对投资者负有完善的受托义务，监督投资顾问履行基金合同，承担由此产生的民事责任。 投资者利益受损的，向招聘人索赔。 除此之外，在招聘功能和投资管理功能分离的情况下，招聘者和投资顾问分别承担与招聘和管理功能相关的行政责任和刑事责任。

第六，计划发布《私人投资基金管理和外包规范》。 现在，私募基金没有强制安排管理制度，基金资产的运用有一定的道德风险。 《管理规范》在不受管理的情况下，基金管理者必须履行明示和风险警告义务，在有充分履行资产安全责任的管理的情况下，基金资产必须保证在管理账户下封闭运营，管理者必须确保基金资产的投资方向

(图片来源:视觉中国( 000681，股票吧)

业内建议

中兴金李勇:

由于方法规定发行产品备案，灰色地下私人逐渐淡出。 而且，满足发行产品条件的民间募捐机构不备案的，擅自发行产品是违法的，会受到相应的处罚。 这将大幅度净化私募领域的竞争环境，打击利用私募金壳的非法集资和违规承诺、欺诈等丑化领域的形象，规范的私募企业将占主流。 那时，无论是公募基金还是私募基金，最重要的上帝可能是监管部门，不是渠道，也可能是投资者。

西藏琳琅投资王琳:

有助于高质量的民营企业卓越。 一般来说，很多经历过一些牛熊的证券民营企业都有相对规范，有投资上的法宝。 所有这样的民营企业都有很强的竞争力。 这次征求意见稿的规定，无论是在法律地位上，还是在领域产业链的辅助服务上，这样的民营企业都和其他国有投资企业有同样的平台。 这绝对有利于这种民营企业迅速融入财富管理领域。

中频投资总经理袁鹏涛:

这次招募行为方法，应该使整个领域更严格、更法制，而且整个金融领域也应该实行更严格的立法、更强的执行力。

翼虎投资总经理余定:

整个民间募捐领域有一部分鱼龙混杂的现象，以前没有这个方法的情况下，有一部分机构进行非法集资、虚假推进等，有可能破坏了民间募捐领域。 这种方法可以进一步规范整个领域，打击私募基金的违法行为。 但是，阳光对私人领域的冲击并不大，阳光的整个私人领域基本上是健康的。

玖逸投资战军涛:

这些规定，包括投资冷静期、确认访问、如何解决违规，无疑还需要使整个领域长期受益，加强监督管理，在制度建设中促进领域健康和规范的迅速发展。