“美联储加息影响全球经济最全解读”

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以历史为鉴才是明智的 虽然当今世界经济和金融环境与过去一些联邦储备系统的增收周期大不相同，但其中的规则依然有参考意义 过去30多年，联邦储备系统经历了共计5次比较确定的增收周期 总体来看，加息短期内冲击美国股票市场，同样不利于a股的历史上加息后，大宗商品会变强，但同样的情况现在可能很难发生。 另外，中国房地产市场的第一影响因素来自国内，但也必须警惕资本外流带来的负面冲击 a股:根据历史数据，根据短期下跌、长期上涨可能性较高的招商宏观报告，1994年以来的三轮首次增资中，上证指数在初次增资后的1个月内下跌，初次增资后的第一季度表现也不好，但1994年，2004年 但是，1999年中国股票市场前期高涨，从7月开始调整，联邦储备系统的增收可能是催化剂因素之一 股在过去三轮联邦储备系统增资周期中的短期表现(数据来自招商证券) 长期来看，a股在美国增资周期后1~2年内进入大牛市 从1994年2月到1995年2月的联邦储备系统增资周期，上证从770点开始连续5个月达到325点，连续2月达到1052点，之后1996年初大牛市开始，上证指数从300点上升到最高1500点。 1999年6月至2000年5月的联邦储备系统增资周期，上证从1689点下跌至6个月至1341点，之后上升至2001年6月2245点 2004年3月至2006年6月的联邦储备系统增收周期，上证从1741点棉下跌到2005年6月998点，2007年6124点大牛市场行情下跌 海通证券( 600837，是股票吧)认为a股内心的冲击比实际影响大 对于新兴市场，中国的资本流动更受限制，外汇储备和外债规模所占比例也具有明显的特征。 这个美国的增收是因为对中国和a股市场的直接冲击比较弱 但是，在6月份大幅下跌后，a股市场信心重建的道路依然漫长，美国增收带来的间接影响不容忽视 房地产:警惕资本流动带来一定负面冲击的华泰证券( 601688，应该是股票吧)认为联邦储备制度的增收对美国房地产的温度下降很明显。 如果联邦储备制度重新启动增资进程，美国市场融资价格将增大，对住宅信用规模的压力将增大，美国房地产价格很可能会下降 中国房地产市场的第一影响因素来自国内，联邦储备制度的货币政策影响不大，但必须警惕联邦储备制度的增资导致的中国资本外流对房地产业造成负面冲击 人民币:在不面临巨大贬值压力的历史上，联邦储备制度第一个增收前季度的美元指数比较强。 增资前的上个月，增资后的一季度，第一季度减弱的情况越来越多，表示增资接近投资者时对美元会变得谨慎，增资后也会经历很多预期达成后的沉默。 美国财经网站daily fx表示，过去三个月美元上涨的主要驱动因素是市场对联邦储备制度增资的期待。 由于联邦储备系统增收的影响已经以美元汇率兑现，因此增资决定公布后美元的表现很可能会使市场失望 海通宏观也认为，根据90年代以后联邦储备系统增资3次的经验，增资前预期效果的美元指数大幅上升，增资后预期的现金化反而减弱了。 本轮美国的增资从14年开始发酵，美元指数预计会持续上涨，所以增资真正来的时候，美元变弱的概率会变高。 另外，1994年至2005年7月人民币汇率与美元挂钩，因此无法根据历史数据评价人民币汇率对最初增收的反应，但年初美元下跌时人民币汇率明显较弱，但美元指数 债市:短期冲击不明显，长期拉动中国国债利率上升的美国10年国债收益率在2004年加息后持续下降，此外，其他4次加息前后1个月，第一季度10年国债收益率基本上升，国债收益率增加 2004年美国10年期国债收益率在联邦储备系统上调后不上升的“利率之谜”背后的原因是国际大买家中国、日本的出现，但现在国际货币体系的多样性、储备资产的多样性很强，中国的外汇准备也很充分， 中国的国债收益率数据只参考2004年的增收，不具有代表性，可能是内部因素的影响:首次增资前后中国10年国债收益率一直在上升，这与中国当时良好的经济快速发展状况一致。 因为这项联邦储备系统政策的短期冲击不明显 但是，从长期来看，中美利差缩小和美元升值的大周期会引起资本回流，中美国债收益率的联系可能会导致美国国债利率上升，另一方面，中国在资本开放中，如果债市持续开放，将会与新的潜在投资者产生潜在联系 (本论文的见解仅供参考，不构成投资提案) (中金在线综合海通证券、华尔街见闻、第一财经)。