“郑晓松：亚洲需警惕发达国家退出量化宽松政策”

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中国财政部部长助理郑晓松

网络新闻4月6日至4月8日，博鳌亚洲论坛每年在海南举行，在网络全程进行报道。 中国财政部部长助理郑晓松在“博鳌亚洲论坛年会”的“货币政策反思”分科会上说，世界主要发达国家量化宽松货币政策的实施效果正在减少。 如果实施量化宽松政策，国际资本大量流向新兴市场的金融市场，资产泡沫将崩溃，很可能引起金融危机。 亚洲各国，亚洲新兴市场，一定要有风险意识。

以下是一些复印件的实录。

郑晓松:尊敬的嘉宾、女性们、老师们，今天参加研讨会的第一批听众是中国人的时候，我决定用中文说话。 外国朋友可以通过他们非常好的同传知道我要说什么。 今天研讨会的主题是世界复苏和亚洲共同的迅速发展，这两个世界的复苏和亚洲的迅速发展是互不可分割的关系，亚洲经济的迅速发展一定会为世界经济的复苏做出贡献，并发挥积极的作用 而且世界经济的复苏将为亚洲经济的迅速发展提供良好的外部环境。 如昨天习近平主席的发言所述，近年来亚洲已经成为世界经济复苏和增长的重要引擎。 这几年，亚洲为世界经济的增长做出了贡献超过50%，给世界带来了自信。 刚才嘉宾说的我完全同意了。 特别是我们前国务院副总理曾培炎说的我完全同意，特别是他提到了基础设施的重要性。 我也曾在亚洲开发银行担任中国的执行董事，在亚洲开发银行与其他机构进行讨论的是如何增加地区基础设施建设的问题。 现在在亚洲地区做基础设施的安排，但还有很多框架。 对东盟来说，他自己有他的aiff，在aiff的框架下，也强调了基础设施建设的重要性。 湄公河区域合作是gms，我们也把互联、基础设施建设放在重要地位。 而且，我们有东盟10 + 3的合作，基础设施建设也是重要的一面。 今天理事长又提出了新的提案。 我们必须认真研究，看看如何与一些现有的提案结合。

刚才有几位嘉宾谈到了亚洲经济的迅速发展，但我没有做越来越多的补充。 但是，我刚才也提到了亚洲经济的迅速发展需要良好的外部环境。 世界主要经济特别是货币储备发行国最近正在推行数量宽松的货币政策。 这个政策会对亚洲、世界经济产生什么样的影响，我有点个人观点和大家分享。 我认为从2005年开始，世界主要发达国家，特别是储备货币发行国实施了新的量化宽松货币政策，对金融市场的稳定起到了一定的作用。 但是，从其实施效果来看，其实施效果与前几轮相比有所减少。 而且值得观察的是，这种量化宽松货币政策对债市的干预没有规模限制，没有时间限制。 美国把量化宽松政策与他的6.5%失业率联系起来，失业率不会下降到6.5%，因此他似乎不太容易退出量化宽松货币政策。 日本提出他的量化宽松货币政策必须使通货膨胀率达到2%才能停止。 目前，量化宽松货币政策对金融市场的稳定起着一定的作用，但个人认为，长期、无中断地向金融市场投入大量的过剩流动性，必然会导致国际跨境资本的无序流动，不利用该地区金融市场的稳定，大宗商品 在我看来，主要货币发行国在制定宏观经济政策时，一方面要考虑本国利益，另一方面要考虑其他国家的负面溢出效应。 这个量化宽松货币政策会对亚洲各国产生什么样的影响呢？

亚洲各国，特别是新兴市场各国，经济增长率、投资转化率、基础利率比拉丁美洲各国高。 过剩资本追求高收益驱动，肯定需要资本流向亚洲各国，特别是新兴市场国家。 在这种情况下，输入性通货膨胀压力可能会增加。 特别是，现在发达国家也在讨论退出战术。 这个退出战术什么时候实施量化宽松政策？ 他实施退出政策后，国际资本大量流出，逆向流动，新兴市场的金融市场流出，则资产泡沫崩溃，有可能引起金融危机。 这是历史上的教训。 所以在我看来，在现在这样的情况下，作为亚洲国家、亚洲的新兴经济体，风险意识是必要的。

在今后快速发展的过程中，我们一方面要注意提高宏观经济政策调控的对比性和灵活性，采取措施妥善管理热钱流动，保证整体物价水平的稳定。 另一方面，我们加强区域合作，建立健全完整的经济监测和金融监管框架，使我们能够掌握短期资本流动的规模和频率，防止金融市场变动产生不稳定性，使我们能够理解热钱流动的过程 谢谢你！