财讯：安然事情结局启示：保险不能完全躲避债务

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文/本财经专栏作家张明[微博]

美国安然企业破产后，成千上万企业员工的退休基金一夜之间乌有，但由于夫妇购买了养老金保险，债权人无法起诉它。 因为这对莱夫妇破产后，奢侈的生活没有受到任何影响。 很遗憾，这不是故事的全部。

安然老板肯尼斯雷养老金事件的结局

几周前，我再次看到了同行在香港电视上推行保险时使用安然老板肯尼斯·莱( kenneth lay )的例子。 这一反复出现在中文媒体上，莱夫妇的养老金故事不多:美国安然企业于2002年12月破产，数千名企业员工的退休基金一夜之间乌有。

夫妇有“远见卓识”，2000年买了养老金保险。 从2007年开始肯尼斯雷夫妇可以领取90万美元的养老金。 另外，在美国，许多州的生命保险费和养老金的发放受到法律保护，债权人不能以此为由起诉他们。 因为这对莱夫妇破产后，奢侈的生活没有受到任何影响。 因此，也得出了保险账户不会被冻结的结论。 (详见附录1 )

很遗憾，这不是故事的全部。 我搜索了一下，在中文页面上找到故事的结局不太容易。 那么，请结束这个故事。

首先，让我们看看肯尼斯雷夫妇在美国50个州购买的养老金保险在资产保护( asset protection )方面有那些规定。 养老金保险在美国14个州具有全面的资产保全功能。 也就是说，债权人甚至连法院的判决都不能接触债务人在这些州购买的养老金保险。 有26个州规定债务人的养老金保险的一部分受法律保护。 像肯塔基州一样，每月的养老金保险费只保护350美元，20个州的法律没有保护养老金保险。

那么，就像我们媒体说的，债务人无权用向赖夫妇购买的养老金偿还债务吗？ 肯尼斯雷夫妇幸运的是，德克萨斯州是养老金保险受到保护的14个州之一。 他们幸运的是，每个州都有规定，如果债务人在购买保险时有欺诈意图，法律就不受保护。 “as a general rule，thelawsdonotprotecttheannuitiesorinsurancepoliciesofadebtorwhoactswithfraudulentintent”

安然债务人企业( enron creditors recovery corp )以肯尼斯雷夫妇有欺诈企图为由，从2003年开始与他们继续诉讼，为安然债务人们收回债务。 其中包括要求用2000年购买的养老金偿还债务。 年6月，最后经过调停，双方同意这些养老金的一半由莱夫人全部，另一半用于还债。 这是故事的结局。 (详见附录2 )

因此，现在媒体在这件事上至少有以下错误。

第一，在美国，养老金保险只有美国的14个州具有全面的资产保全功能，不是大部分州，也不是整个美国

其次，在所有州，保险不能完全阻止追债和法院判决的执行。 债权人可以以债务人有欺诈企图为由起诉债务人。

第三，因为有保险，莱夫妇破产后，生活不受任何影响是荒唐的。 破产，肯尼斯。 莱夫妇陷入了各种诉讼，莱先生在2006年等待法院判决时死亡。 年，安然债权人追债企业的律师表示，莱家已经不赔偿债务，其现有资产也“非常有限”( Kenneth lay ' sestateisinsolventandlindalayhas " extremely limits ) (详见附录2 )。 别忘了莱家在破产前有几亿美元的资产。 仅公寓就有四个阳台、三个壁炉、四个私人卧室和九个厕所。 当然这套公寓也要赔偿债务。

第四，保险账户可能在美国冻结。

总之，关于流传中的肯尼斯。 莱夫妇养老金保险避免债权人追债，不冻结的说法不正确。 说破产后的生活还是那么奢侈太夸张了。 他们的例子对世界上不存在完美的资产保全计划这一资产保全界大部分人都知道的话进行了注释。

附录一:安然前社长肯尼斯雷后路断了

企业倒闭，成千上万企业员工退休基金一夜之间乌有，还是安然前社长肯尼斯雷有“先见之明”，两年前投资数百万美元购买各种养老金保险，从2007年开始肯尼斯雷夫妇享受养老金90万美元的待遇。

上个月，肯尼斯的妻子琳达雷在nbc (美国广播公司)的“今天”节目中哭着说，她和她丈夫努力不让家庭经济破产。 “我们什么都没有，我们一家都压在安然企业的股票上。” 但她没有告诉观众自己和丈夫在购买养老金保险方面使用了数百万个人资产。

《琼斯之母》( motherjones )杂志知道莱夫妇在2000年2月花了400万美元购买了各种养老金保险，这笔钱远远超过了两个人平安获得的年工资。 这些养老金保证从2007年开始每年90万美元的收入。 最重要的是这些养老金受到法律保护，债权人不能以此为由起诉肯尼斯赖。

在美国，多个州的法律都法律保护人寿保险和养老金保险。 莱夫妇所在的德克萨斯州就是其中之一，莱夫妇购买的养老金保险基本上是保险政策以内的投资，债权人不能拿他们。

莱夫妇购买养老金保险18个月后，安然企业的执行官警告莱的企业存在严重的会计问题，而且4个月后安然企业申请了破产保护。 据多家报道，莱在收到警告后大量出售了安然企业的股票，但鼓励其他员工继续购买安然股票。 另外，企业建议员工不要购买各种养老金保险。

附录2:enronsettleswithex-CEO ' swifelindalay

6/20/

new york，june 20(reuters )-Thewidowofformerenroncorpchiefexecutiveofficerkennethlayhassetledlong-Runninglitigationbroughtbyas

lindalayandenroncreditorsrecoverycorpagreedtosplittwoannuitycontracts，theprimary assets in dispute，tosettletheeight-year-是tosettletheeight-year- treditory，the-year accordingtopapersfiledfridaywiththeu.s.bankruptcycourtinmanhattan。

" itresolvesallremaininglitigationbetweenenron，mrs. lay and kenneth lay'sestate，" martin siegel，apartneratbrownrudnickper "

enronsuedthelaysoverallegedfraudulenttransfersthatprecededthecompany ' sdec.2， 2001、bankruptcy:loansthatenronmadetokennethlaytherepaidwithcompanystock，and Enron ' sagreementtobuytheannuitiesfromthelayse

in friday'sfiling，enron creditors recovery corp，a successor to enron，saidthesettlementisfairandresultedfrommediation。

italsosaidcontinuing tolitigatemightnotbebestbecausekennethlay ' sestateisinsolventandlindalayhas " extremely limited " asets。

approvingthesettlement " wouldallowecrctomaximizeitspotentialrecoverybyhavingatangibleassetinhand， ratherthanthepotentialforfuturerecoverycontingentonafindingofliabilityandthesolvencyofthedefendants，" it said。

thelayswereonceworthseveralhundredmilliondollars，mostlytiedtoenronstock.thatsumevaporatedasenron ' saccountingfraudbecke resule

lawyersforenrondidnotimmediatelyreturncallsseekingcomment.thesettlementrequirescourtapproval.ahearingbeforeu.s.bank ups

ahoustonfederaljuryinmay 2006 foundkennethlayguiltyoffraudandconspiracyrelatedtoenron ' s collapse，buthisdeathtwomonthslaterled

another formerceo，jeffrey skilling，Wasalsoconvictedandawaitsresentencing.Formerenronchieffinancialofficerandrewfastow， consideredthemastermindbehindenron ' s fraud，enteredprisoninseptember 2006 andisexpectedtobereleasedfromahalfwayhouseondec 17。

thecaseistheofficialcommitteeofunsecuredcreditorsofenroncorpetalv.laye tal，u.s. bankruptcy court，southerndistrictofew

(本文作者介绍:美国cas保险精算企业算命师。 ）

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