财讯：解读“英国脱欧”六大影响

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文/本财经意见指导者(微信公众平台kopleader )专栏作家江濡山，何渕文

英国脱离欧盟！ 这个结果表明欧盟整体的政治、经济、外交结构会发生深刻的变化，但对世界的影响没有很多人期待的那么大。 到底怎么判断这件事及其预后效果？

欧盟和英国精英集团无论多么矛盾和焦虑，都不能阻止英国保守派和以前受益者的执着: 1小时前(北京时间6月24日13:00 )，英国“脱欧”派以1680万票胜利:英国从欧盟

这个结果表明欧盟整体的政治、经济、外交结构会发生深刻的变化，但对世界的影响没有很多人期待的那么大。 到底怎么判断这件事及其预后效果？

1、“英国脱欧”到底是谁的胜利？

很多人分解说，在全球化的大背景下，如果英国脱离欧洲成为事实，那就是英国的后退，是欧洲一体化散架的开始。 这个分解和判定有点过激，但是是历史趋势评价。 这次投票结果是英国保守派的胜利，是英国既得利益阶层的胜利。 同样，是年轻人的暂时失败，也是欧盟精英阶层的失败。 根据多个调查机构迄今为止的调查，英国人支持“脱欧”的比例比“留欧”高，约41%的回答者支持英国留在欧盟的小组，18岁到24岁的年轻人比例接近70%，但55 据相关机构介绍，在实际的投票小组中，估计只有56%的年轻人会去投票，约80%的年长小组回答会去投票。

2、英国脱欧对英国经济的利益和缺点

有预测说，如果英国“脱离欧盟”，英国的经济贸易活动将不会被欧盟束缚，因为英国每年可以节省接近100亿英镑(约144亿美元)的欧盟预算的“摊派”费。 亲脱欧者还认为，离开欧盟后，英国可以放弃阻碍就业的监督管理，给英国自己制定法律，选择贸易伙伴的自由。 但是英国政府和许多国际研究机构认为英国脱欧会严重打击英国经济，给英国年轻人的迅速发展带来很多现实障碍。

首先，如果英国退出欧盟，英国经济可能会衰退。 国际货币基金组织主席拉加德5月13日宣布，英国脱欧将成为英国经济“最坏的选择”。 根据该组织6月17日发表的报告书，如果英国选择离开欧盟，对英国经济前景的影响将是负面和巨大的。 在极端情况下，英国2019年的经济增长率可能会落后于欧盟的1.5%-5.5%的水平。

其次，脱欧对英国和欧洲的贸易有负面冲击。 欧盟是英国第一个出口目的地经济，占英国出口总额的46.9%，美国和中国只占11.9%和5.1%。 欧盟也是英国第一个进口源经济体，占英国进口总额的52.3%。 英国脱离欧盟后，英国经济运营的多个协定、规定和法律依据被打破，该国经济急剧震动。 例如，英国必须争取进入欧洲单一市场，为了与其他60个国家和地区恢复欧盟贸易协定，必须将成千上万的欧盟法规重新写入英国法律。 评级机构穆迪认为，脱离欧盟无论在短期还是中期都会对英国经济产生负面影响。 中期经济的影响第一依赖于英国与欧盟协商达成的新贸易协定。 另外，脱离欧盟后英国在欧盟贸易政策中的发言权减少。 欧洲联盟现在正在与美国、日本进行ttip谈判，英国也很难直接参与。

再次，英国脱欧对金融市场的利润空大于利润。 伦敦的定位是国际金融中心，一旦脱离欧盟，这个地位就会受到很大的冲击。 英镑可能会被兑换。 需要弥补巨额海外赤字，对于没有资本限制的国家来说，兑换英镑是重大风险。 德国银行表示，英国退欧对英镑的汇率将下降。 该行预测英镑对美元的汇率将在年底下降到1英镑对1.15美元，欧元对英镑的汇率将在2019年底上升到1欧元对0.82英镑。 一旦发生脱离欧洲的“黑天鹅”，英国股票市场、房地产市场都有可能趋势性下跌。

3、影响英国人的现实生活利益和缺点

支持欧盟的人认为，明确与欧盟的边界将使英国人民受益如下。

(一)控制移民。 移民在美国是敏感的话题，对英国选民也很重要，特别是考虑到欧洲的移民危机。 英国很多居民担心流入这个国家的欧盟移民会压迫普通民众的就业机会，稀释教育和医疗资源，上涨英国的房价，降低居民的生活水平。 前英国首相大卫·卡梅伦( david cameron )演讲稿撰文人clare foges说，英国脱欧争论的关键是“加强移民和边境”，这个问题是选民多年来关注的关键。

(2)更便宜的价格。 英国分析师认为欧盟相当于旨在保护农业和制造业的海关。 通过对农民设置补助金和渔业配额来实施保护。 与国际市场相比，欧盟需要支付越来越多的钱给这里的人们买这些东西。 英国一脱离，人们就会面临廉价的食品价格，他们只会支付和世界上其他地方一样的价格。

但是反对脱欧的人事实上认为脱欧会给英国人的生活带来更大的损失。

(一)对家庭的打击。 英国财政部奥斯本在4月中旬的报告中说，英国脱离欧盟后，英国经济到2030年可能会下降6%左右，这意味着英国各家庭的收入每年减少4300英镑( 6100美元)。 报告指出，加入欧盟的整体经济效益比潜在选择更明显。 数据显示，为了价格低廉，英国购物者每年节约350英镑(约511美元)，其中一部分来自欧盟。

(二)就业有可能减少。 数据显示，截至去年9月的1年间，有17.2万欧盟居民流入英国，达到53.3%。 根据dustmann和frattini ( )的研究，欧盟移民的平均年龄在30岁左右，移民的流入在某种程度上缓和了英国的老龄化问题，而且欧盟移民的平均学历比当地人高，纳税等对财政的净贡献超过福利请求的34% 所以脱欧限制移民可能不利于英国经济的长时间增长。

(三)去欧洲大陆需要签证。 如果英国离开欧盟，那个公民最终可能需要签证去欧洲大陆。 甚至脱欧支持者都承认了这一点。 英国大学生也会失去一点利益。 因为他们受益于欧盟的自由运动规则。 我利用这些规则在欧洲大陆的大学学习。 其中一点费用很便宜。

4、对欧盟的利弊是什么？

英国脱欧对欧盟的影响负面冲击很大。

首先，欧盟内部的不稳定性增加，欧盟的全球影响大受损害。 英国是欧洲最强的国家之一，是支撑欧盟的三根支柱之一。 从总人口来看，英国的总人口为6488万人，占欧盟总人口的12.76%，仅次于德国和法国。 从经济总量来看，英国的gdp占欧盟的17.56%，仅次于德国。 从对外贸易来看，英国对欧盟对外进口的贡献达到14.5%，对出口的贡献达到11.6%，仅次于德国。 如果英国脱离欧盟，欧盟不仅会简单到失去会员费，国际地位和影响也会受到影响。 英国人离开后，欧盟这个草根集团还不容易受得了。 这给其他国家带来了模范效果，“脱欧”洪水更有可能泛滥。

其次，欧盟自由贸易进程放缓，欧元可能有下行压力。 英国是欧盟与美国、日本之间贸易投资协定的坚定支持者，一旦欧盟脱离，欧盟自由贸易的进展也有可能放缓。 近年来，欧盟暴露了债务危机、难民流入等很多问题，内部差异在增加。 这些都给缺乏增长力、通货膨胀低迷的欧洲经济带来了不明确性，欧元有下行压力。

但是英国脱欧公投给欧盟敲响了警钟。 这可能会使欧盟决心进一步改革处理自身问题。 据英国《泰晤士报》报道，法国和德国采取新措施，加强外交政策和防卫合作，进一步推进共同市场的深化，似乎使全世界相信欧洲的计划具有生命力。 很多经济学家认为有必要采用的深化财政和政治一体化的新提案，可能无法提高日程。 但是，德国和法国关于这一一体化应该采取什么样的形式，以及应该向布鲁塞尔转让主权权力问题并没有多少共识。

5、对德国的影响有多大？

英国离开欧盟后，德国独占地发挥“抬鼎”的作用，意味着德国的支付和责任变得更加困难。

(一)德国经济受到一定的冲击。 对德国来说，英国的退出也将失去重要的伙伴。 与法国不同，英国和德国共同代表市场经济的标准。 德国智囊团IFO Clemens Fuest周四( 6月16日)说，如果英国在6月23日公投后退出欧盟，最糟糕的情况是德国的长期经济增长率可能会减少3%。 到目前为止，德国工业协会和德勤会计师事务所的比较215家德国公司的共同调查显示，英国的“脱欧”使很多德国公司不安。 其中，71%的被调查公司认为英国的“脱欧”会导致金融市场的不稳定。 60%的公司认为资本市场和汇率的变动会加剧。 46%的德国企业有可能直接投资从英国转移到欧洲大陆43%的德国企业预测德国出口产品将遭遇海关关税的上升。

(2)迫使德国在欧盟占有更大的出资份额，德国需要在欧盟承担更重的责任。 欧元创立以来，德国财务一直很好。 2000年以来，德国经常账户达1.8万亿欧元。 但是，如果把法国、意大利和西班牙同一时间的经常账户加在一起计算的话，他们的整体经常账户赤字竟然接近1.2兆欧元。 疲软的欧元使德国的出口领域繁荣，出口领域的好处是使德国低迷的国内经济过去了。 欧元区的一些债权国陷入困境。 由于人为的低利率，他们的债务额越来越大。 欧元区、西班牙语、意大利语、法语、葡萄牙、希腊、爱尔兰等债权国与德国、荷兰等债权国属于同一货币体系。 英国脱离欧盟后，德国人可能应该考虑一个问题:德国应该留在欧元区还是把弱小的国家驱逐出欧元区？ 现在德国正在实施各种战略控制债权国的债务危机。 事实上，这只是减缓债务积累速度，并不是根本阻止。

现在，受英国脱欧公投的负面影响，德国10年国债收益率下降到历史低谷，暂时下降到负面。 德国主要股票达克斯指数最近也下跌了。

6、对欧盟以外的国家和地区有什么影响？

(一)对全球政治经济形势的影响。 英国脱欧公投产生了溢出效应，给世界政治经济增加了不明确的因素。 政治方面增加了人民主义的担忧，增加了世界经济的不明确性，市场在英国之后，德国的退欧公投和苏格兰的独立公投令人担忧，最终欧洲完全解体了。 在经济方面，对其他国家制定本国经济和货币政策的担忧和疑问高涨。 俄罗斯、韩国中央银行相继降低利率，这是刺激国内经济的行为，也是防止英国公投等外部风险的对策。

(二)对美国贸易的影响有限或者利润良好的美元。 美国贸易受英国脱欧的影响比较有限。 另一方面，美国和欧盟之间的贸易量远远超过英国，英国的重要性在下降。 年美国和欧盟之间的进出口总额约为7000亿美元，美英之间的贸易总额为1082亿美元，仅占15.6%，但这个比例在2001年达到了21%。 另一方面，美国和欧盟的ttip谈判进展迅速。 美国和欧盟从年开始ttip谈判，为了在奥巴马任期内达成协议，美欧将在暑假前追加两次额外谈判。

考虑到英国脱欧对欧盟和英国的影响更大，欧元和英镑占美元指数的近70%，英国脱欧后美元指数和上涨。 年2月20日英国宣布6月进行脱欧公投后的7个工作日内，欧元对美元下跌2.35%，英镑对美元下跌3.09%，美元指数上涨1.8%。 如果英国的公投决定脱欧，美元指数的上涨概率会更高。

(三)对中国的影响。 现在欧盟各国的平均关税水平都是1%，考虑到中国的经济量和国际地位，即使英国脱离欧盟，欧盟和英国对中国提高关税水平的概率也不高，因此脱离欧盟对中国现在贸易的冲击有限 但是，受到将来中国和欧盟自由贸易、投资协定谈判的进展或影响。 在欧洲联盟内部，英国是自由贸易的坚定推动者。 现在中国-欧盟投资协定谈判正在积极进行，英国退出欧盟后，很难影响欧盟的决定，会受到中国和欧盟之间谈判的进展情况和影响。

将来，受美国增收、英国脱欧因素的影响，人民币贬值压力有可能复苏。 首先，美国的经济状况一直在改善，2月核心pce的通货膨胀水平已经恢复到1.68%，3月新增非农就业21.5万人，联邦储备系统增资只比预计的要晚。 其次，英国脱欧有可能冲击英镑和欧元，上涨美元指数。 如果联邦储备系统增资，英国脱欧一起来，人民币将面临双重贬值的压力。

(本文作者介绍:香港全球经济通讯社首席经济学家、哈佛大学肯尼迪政府学院访问学者、高级研究员、政府及基金会大型投资项目顾问、产业项目风险及可行性判断专家。 ）

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香港全球经济通讯社首席经济学家、哈佛大学肯尼迪政府学院访问学者、高级研究员、政府及基金会大型投资项目顾问、产业项目风险及可行性判断专家。