【热门】从商管到体育 万达退市路中王健林的傲娇与落寞

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房地产网上市仅一年半的万达体育现在面临着退市的风波。

12月23日晚，根据万达体育公告，企业董事会同意退出纳斯达克，wanda sports media (hong kong ) holding co. limited收购万达体育的所有a股。

根据收购协议，收购者对万达体育每股a类普通股的投标为1.70美元，每股美国存款股( ads )的投标相当于2.55美元，支付方法为现金，不包括利息。

而且，万达体育预计于2021年1月29日从纳斯达克交易所退市，这意味着万达体育正式告别美国资本市场。

事实上，在王健林和万达的故事中，上市和退市一直在勾结。

万达商管上市到退市，王健林只花了637天，万达体育经过这周，只花了517天。 不管是在资本市场低估的基础上离开还是逃离了困难的状况，万达商管和万达体育最终都走向了同样的结局。

万达体育退市路

事实上，万达运动上市只有一年半了。

万达体育成立于年，这个平台曾经对王健林寄予厚望。 很早以前，王健林就为万达体育制定了“小目标”:年实现净利润必须至少10位数或几十位数，最终在资本市场上市。

事实上，万达体育是一家依赖扩大收购的企业。 年1月21日，万达集团出资4500万欧元购买马竞20%股份，进入董事会，这次入股也拉开了万达布局体育产业的序幕。 2月10日，万达集团以10.5亿欧元收购了总部设在瑞士的盈方100%的股权，万达集团控股了68.2%。

接下来，万达集团以6.5亿美元收购了世界铁人企业100%的所有权，收购了法国拉加代尔企业运动部门和拥有摇滚马拉松ip的cgi企业。 在这一系列收购动作之后，万达体育成为世界上最大规模的体育企业，盈方体育媒体、世界铁人企业是最核心的资产包。

在每年的会议上，王健林再次提出万达体育开展资本运营的想法。 2019年初，有市场情报说万达体育秘密地向美国证监会提交了上市申请书类。 同年6月7日，美国证券交易监督委员会网站发布了万达体育ipo招募证书。

据观点地产媒体报道，万达体育于2019年7月26日正式登陆纳斯达克，首次公开发行价格为每股8美元，从最初公开的9美元下降到11美元的发行价格区间。

发售第一天，万达体育开盘价仅为6美元/股，打破发行价格，光盘最高价格为6.24美元，到收盘价为5.16美元，下跌35.5%。

现在，发售1年多的时间里，万达体育的股价进一步“持续下跌”，但年以来，万达体育的股价最高只报告了4.5美元/股，最低报价达到了1.36美元/股，比上一年下跌了77.33%。 收到最新的退市消息，万达体育的收盘价为每股2.50美元，涨幅为11.11%，但这与发售价格还有很大差距。

有人说万达体育之所以达到退市的局面是因为王健林弄错了上市的节点。

万达体育赴美上市时，中美贸易摩擦加剧，受限于贸易游戏的压力，要求赴美的企业受到很大限制。

当时，奥陆资本首席投资官蔡金强在接受观点地产采访时表示:“美国最近对中国赴美的企业设置了限制，所以美国的大型机构应该很注意购买中国企业的ipo。 以前买的东西也卖不出去。 没办法。 对于新的东西，为什么会引起这个混乱？ ”。

然后，从与万达运动几乎同时上市的中国企业来看，暴跌、理发等状况频繁出现，比如汽车上市不到一个月就降低了发售价格。 幸运咖啡宣布上市后第四天交易日开始下跌的核心国际将从中微子退市……

但是，也有人说，在市场不好的时候，公司自身的安全性直接影响公司命运的关键，万达体育自身的收益性、资金状况是决定其趋势的重要指标。

数据显示，2019年全年，万达体育创营业收入10.30亿欧元，比去年同期减少8.78%，同期，该企业净利润损失2.74亿欧元，比去年同期减少606.99%。

年，在中美摩擦升温叠加海外疫情影响的背景下，体育比赛延期或取消，比赛营销难以推进，万达体育受到很大影响。 为了缓解资金压力，今年7月，万达体育和先进出版企业正式完成了世界铁人三项企业的交易，销售了集团铁人三项业务。

上述交易中万达体育第三季度的营业利润也达到了1535.10万欧元，总负债也从第二季度的16.06亿欧元减少到了7.73亿欧元。

出售铁人企业后，万达体育资产只剩下盈方体育媒体集团、永达天恒体育媒体和万达体育中国企业。

其中，盈方体育有百人培养比赛的版权代理协议，但受疫情影响，上半年盈方中国队接到大面积裁员通知，盈方中国队的总人数也不过50左右。 根据现在的信息表现计划，他们中只有个别员工留在万达体育中，可能被整合到其他现有的业务中。

万达体育中国企业主要负责国内体育比赛，永达天恒体育媒体今年才正式收购，主要负责国内体育比赛、重大活动的转播。

也许，“体育梦”被困在国外，王健林也开始寻找新的快速发展道路，今年以来万达体育不断重点动员国内体育事业。

除了出售永达天恒体育媒体外，12月11日，万达体育宣布与国家体育总局社团中心达成战术合作。 根据协议，今后三年，双方将密切合作，发挥各自行业资源的特点，共同构建“体育融入生活”全民运动系列活动。

王健林的傲娇与落寞

海外市场受阻，公司利益困难，无奈退市……面对万达体育的境遇，王健林有点寂寞，但曾经，他也是站在金字塔顶端的人，在资本市场面前，他表现出了另一种态度。

万达系的另一个上市平台4年前也经历过退市，据说那时根据越来越多的王健林的个人选择自主离开。

年12月23日，万达商业(后来改名为“万达商管”)在香港联合所上市，但市场价格的表现远远不如内地a股上市的房地产公司。

那时，鼎中国第一位致富的王健林难以容忍自己亲手创造的商业帝国在资本市场被低估，去年9月20日，万达商业退出港股，踏上了返回a的旅程。

从港股私有化退市后，万达商业不断寻求机会在a上市，签订赌博协议，约定在年8月31日前返回a。 否则，万达集团以年利率12%、海外投资者和年利率10%向国内投资者回购所有股票，本金合计超过300亿元。

现在2年回a的约定已经到期了，万达商业a股的发售还很远。 观点根据地产媒体调查证监会最近发表的消息，截至12月17日，万达商业在a股ipo排名第三，审查状态为“反馈完毕”，但备注栏上显示“中止审查”。

不满的评价值毅然退市后，很难回到a，万达体育在海外无力退市……从万达商管到万达体育，王健林可能已经在市场上磨砺了棱角，万达面临的困境不止这些。

早些时候，万达集团传达了资金链紧张、杠杆压力大等问题，同年，王健林卖掉旗下的文旅、酒店等核心资产进行融合，获得富力，在领域内有背诵的“世纪大交易”。

之后，为了缓解资金压力，万达相继获得了多个项目，万达的运动退市，确实是“减压”的重要一步。

但是，这两年，万达系的其他业务也同样面临着课题。

在房地产业务中，在近两年的管制变得严格的情况下，万达房地产依然在加速，因此被外界称为“踩空节奏”。 2019年，万达地产的权益销售额仅为430.8亿元，但同期，领域龙头的全口径销售额已经达到了千亿、2019亿、3000亿甚至7000亿。

在商业方面，万达使用了轻资产化运营模式。 这种方式意味着可以迅速复制万达广场。 但是，这种全面的轻资产导致万达不能追加自我保留项目，不能用开发贷款等方法撬开银行贷款，不利于改善企业的资金状况。 更重要的是，即使不再自己保留业务项目后，万达也无法享受资产增值带来的利润和红利。

关于电影事业，最近两年，万达电影一直表现出赤字的倾向，今年受疫情影响，电影院关闭，电影延期……这给万达电影带来了很大的挑战。

但是，在领域下行、疫情影响下，王健林也全力修复，在房地产方面拥有土地回到轨道，在商业方面着力于轻资产项目的迅速发展，电影业务也使专利经营权有效，加快了电影院的开业。

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