【热门】港股独角兽：中国平安值多少钱？

中国在平安前公布了全年的业绩，取得了超出预想的成绩。 许多证券公司在业绩公布后公布了中国平安的最新标价，h股标价从111.4元到72元。 证券公司在与上市公司的合作关系中，有时给予相应的标价，盲目地唱歌。 为了不被证券公司眼中的标价误解，作者建议投资者充分学习。 本文作者采用分类加法总评价法( sotp )计算中国平安合理的目的标价。

中国平安是综合金融集团，业务包括人寿保险、生育保险、银行、资产管理、互联网金融，将这些综合公司的折扣相乘。 为了得到比较可靠的估计，作者给出了比较中立的普通估计，省略了一些集团核心以外的业务。

要看人寿保险和健康保险的业务企业价值，必须同时计算到手的保单的价值和将来在叙利亚制作新保单的能力。 这里分别包含价值和新业务价值两个数据。 简单来说，内涵价值意味着人寿保险企业都比较有效的保单可以为集团的价值做出贡献，但不包括未来的新业务价值。 人寿保险企业将来叙述新保单的能力，在集团最新的12个月内滚动新的业务价值，增加10倍。 中国平安人寿保险和健康保险业务年的内涵价值为6132.23亿元，新业务价值为722.94亿元。 基于以上假设，中国平安实际拥有集团人寿保险和健康保险业务的99.51%，人寿保险和健康保险业务的市值约为1.33兆人民币。

关于财险，作者用比较简单的市账面率进行了估算。 因为市场上财产保险企业的估算水平约为1.2倍左右。 集团年末净资产约770亿元，按平中国平安99.51%的持股比例，这项财政保险业务的市值约为920亿元。

在银领域，平安银行(1.sz )是深圳的上市企业，因此作者喜欢采用上市企业的市场价格。 市场价格比按市账面率计算多。 因为上市公司的市值能更公平地反映实际价值。 平安银行年末市值约1610亿元，乘以中国平安持股的58%，银领域的业务市值得到934亿元。

资产管理，第一是信托、证券和其他资产管理。 年归属于母公司的净利润分别为30.08亿元、15.99亿元和82.64亿元。 以上业务净利润合计，乘以中规列举的5倍股价收益率，得到资产管理业务市值644亿元。

在网络金融事业中，平安持股41.14%的陆金所控股、平安持股39.27%的平安好医生( 1833.hk )、平安持股38.54%的平安医疗保险技术、平安持股39.87%的金融持股通、平安持股52.78% 陆金所控股的最新估值为394亿美元，平安好医生( 1833.hk )年末的市值约为295亿港元，平安医疗保险科技的最新估值为88亿美元，金融壹账通的最新估值为75亿美元，汽车之家年末的市值约为90亿美元 以上业务市场价格合计，得到了互联网金融业务的市场价格1934亿元。

以上中国平安各项业务合计，总市值约1.77亿元人民币，换算成港币约2.07万港元。 通常，综合公司有15%的综合公司割让。 因为集团太多了，业绩难以理解。 因此，中国平安年的合理市值为1.76兆人民币。 根据中国平安末总发行股票数182.8亿股的数据，按照这个标准，中国平安末h股的合理价格是96.4港元，a股的合理价格是82.4人民币。

在计算过程中，作者假设持股比例和人民币汇率不变。 但是，这样的假设显然违背金融市场的变幻是永恒的法则。 因此，网民可以根据市场的最新价格变化更新评价模型。

另外，虽然加入了平安入股工行( 1398.hk )和汇制(5.hk )等股票，但是否为集团的人寿保险产品入股还不清楚。 这个作者计算了整个人寿保险和健康保险的评价值，认为足够避免重复。 网民可以用自己的看法来计算应该参加平安的不同投资项目。

最后，作者这次的计算是用中国平安年末发表的数据计算的。 我认为投资是更未来的事。 因此，投资者应该预测到2019年底，中国和平的市场价格会是多少？ 作者采用以上做法，将中国平安年和全年h股的合理价格分别计算为88.3港元和92.4港元。 根据这样的变化比例，中国平安的合理价格每半年增加约5%。 因此，作者认为2019年底将标价设定为106港元也是合理的。 以这个标价为指南，价格越低越购买，投资者的安全界限越高，长期市场价格向合理的标价迅速发展，同时不受证券公司乱花钱影响而影响投资精神。

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