【热门】曾经的休闲游戏老大联众是怎么一步步作死？

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出来，迟早要还的！

这部香港黑帮电影中最经典的台词，悲壮的意味非常浓，一句话就尽了古惑仔人生的结局。

今天我们想说话的主角联众( 6899.hk )也曾经在网络棋牌游戏中骂风云大佬，但最后一步一步地陷入了深渊。 符合上面的台词，看看他是怎么死的。

大人物创造家的历史

共同成立于1998年3月，是中国最早的在线棋牌游戏开发者和运营商，于去年6月30日在香港联合所主板上发售。 发售前的6年间，联众多次调整易主和业务重点，最终回到棋牌。

1.1998~2002的发迹期

1998年，鲍岳桥、王建华、简晶共同出资成立了50万台联合计算机，成为第一个成立的棋牌平台。

到2003年，联众已经成为当时世界上最大的网络游戏娱乐网站。 注册顾客超过2亿人，每月活动用户数达到1500万人，占85%的市场份额。

2.2003~迷茫期

2003年8月，腾讯游戏发布，凭借极强的流量和宣传特征，迅速位居前列，抢占了联盟的大部分市场份额。

这时，韩国网游企业开始进入中国，韩国nhn集团以1亿美元收购了共同出资的50%，相继引进了游戏《灵游记》和《雄霸》，推出了自研游戏《精武世界》，企业进入了韩国人的主政时代。

但是，此时的网游市场群雄追鹿，自相残杀很严重。 共同表现欠佳，2009年总收入2489万元，净亏损1431万元。

3.~复苏期

业绩低迷，中方也认识到韩国人只是把联合众视为进入中国的敲门砖，不想经营联合众本来的业务。

因此，中方管理层展开mbo (管理层收购)，以伟哥的名义向nhn和海虹回购股票，消费了约900万元。

之后，企业回归主要业务，整体定位休闲+棋牌模式，陆续推出页游“天斗地主”、“达人麻将”、“德州扑克”、移动游戏“单体斗地主”、“达人麻将”的移动版。

mbo半年后转为盈余，实现了年净利润2099万。 业绩好转，企业顺利启动了上市计划。

年上市后，联众积极利用上市公司的资本平台，在很多行业达成了资本合作。 比如，年入股网吧年收购wpt，建立中国象棋惟业等。

乍一看，这家企业也是中规中矩，不太恶毒。 尽管经历了中间失去的时期，但说明以后的战术是正确的。 ~年的收入和净利润都在增加。

但是看这半年的股价走势，恐怕你会慌的。

资料来源:虎证券，联众年来股价走势

股价从3元的位置上演滑铁卢，超过7成，7月26日的收盘价为0.76元，但更吐血的是，全天成交额为4万股，交易额为3.12万元，流通股票数为10.93亿元，总市值为8.31亿元的联合众来说，简直是悲惨。

你看到什么了吗？ 没错，越来越像僵尸股的画风了。

资料来源:富途证券

到底是什么原因导致连众在半年内这么快坠楼？

二、大人物失去历史

从联众近半年股价的推移来看，3个时间节点暴跌。

第一次在2月2日中央电视台报道了赌博的嫌疑

今年2月2日上午9点，央视信息频道播放了普通新闻。 这是相当长的篇幅聚焦国内多个德克萨斯扑克游戏的赌博问题，其中联众、腾讯的德克萨斯扑克游戏直接被提名。

报道出来后，联众股价马上暴跌，当天下跌了6.5%。

资料来源:老虎证券

第二天，联众发表声明，承认错误，积极自我修复，严厉纠正旗下游戏平台赌博等违法行为，但在投资者心中已经构成了不好的形象，这也在后来更大的危机中埋下了伏笔。

第二次公布了年度业绩，7年来首次出现赤字

今年3月27日，企业公布了年度业绩。

收入比去年同期减少29.2%，为6亿1700万元。

毛利为3亿2900万元，比上年减少28.77%。

权益持有人应占损失2399.6万元，比上年净利润1.49亿元转为赤字

每股基本损失为3.04分，不支付股息。

糟糕的业绩是股价连续下跌，下跌幅度超过了20 %。

资料来源:老虎证券

第三次，5月8日涉赌被公安机关逮捕

5月8日，据新华社报道，今年4月，公安部指挥河南、北京、广西等公安机关相关行动，调查北京联邦企业棋牌事业部利用网络旅游平台开设赌场的事件，联邦企业执行副总裁秦某、棋牌事业部负责人徐某、大

报道出来后，联众紧急停止，但复牌后股价暴跌了22%。

资料来源:老虎证券

接连挫折，大大伤害了盟军的元气，业绩赤字，被公安抓了，还有将近半年的大市气氛不好，房间漏了碰到夜雨，很难过。

大家现在可能还以为联众因赌博问题被捕了。 特别是在2月被央视参与赌博丑闻后也不想悔改。 十恶不赦，应该活着。

但我想说的是，这笔生意可能一开始就决定了这样的结局。

三、联合企业的致命弱点

棋牌游戏是历史最悠久的游戏之一，14世纪末欧洲出现了扑克般的棋牌游戏，中国麻将可以追溯到公元前34年。

棋牌游戏经久不衰，乐碾压你觉得哪些很酷的网游，还记得10年前的cs，劲舞团，跑卡丁车吗？

资料来源:互联网

资料来源:互联网

棋牌游戏有什么魅力，这么轻松通过的时候空？

一字:赌。

赌博是人类探索未知的形式，也暴露出人性的弱点。

没有赌注，棋牌类游戏能吸引古今中外这么多粉丝吗？ 我深深怀疑。

那么，作为在线卡片游戏，只是换了打牌的地方，其他的什么都没变。 网络技术使“赌博”变得非常简单。

来源:腾讯视频

来源:腾讯视频

来源:腾讯视频

赌博在中国不是合法的行为，而是公安抓住种子的祸根。

或者，实际上特朗普赌博太司空很习惯，可以说全世界都这么玩。 有什么奇怪的事，公安不用看人也能抓到吗？ ！

没错，小赌很可怜，但大赌被公安盯上了。 位于城市边缘的麻将馆可能只有几十人、几十万的赌注被公安盯上了。 联众只是德州扑克这个游戏，mau (月活动用户)是百万级，公安机关经过初步审查，项目赌注的收入竟然达到了3.35亿元。 打这样随便的赌，公安不抓你吗？

当然，联众走这条路也有其业务上、结构上的理由。

当时，联众还是绝对的棋牌游戏大佬，客户多，不担心业绩。 但是，随着拥有巨大qq参与者群体的腾讯崛起，没有技术门槛，游戏规则被固定，玩家在qq客户高度重合的棋牌游戏行业，腾讯很容易就夺走了哥哥的宝座。

2004年8月24日，正式运营一年后，qq棋牌游戏和在线人数达到62万人，到12月末突破100万人，追平了该局，之后两者之间的顾客人数更激烈，由此消除了彼此的差距。

资料来源:网络，qq棋牌游戏

被反观者、韩国人折腾了7年后，企业回到中方手中，昔日的大佬回来，准备搓拳大干一场。 很遗憾，江湖已经不是以前的样子了。 这时腾讯客户注册数已经达到10亿，而且网上人数突破1亿，qq游戏的地位不可动摇。

更遗憾的是，企业错过了网游快速发展的风口。 环顾四周，巨头林立，杀气腾腾，联众不再是当初独霸网游市场的85%大佬。

面对各种眼花缭乱的新游戏，当时的大人物感叹英雄落后，已经无法改变时代。 很遗憾，只有重体操就业，重点是棋牌类游戏。

网络世界是胜者吃的。 根据巨无霸客户群，腾讯游戏的占有率接近70%。 另外，小制造商也挤在可怜的行业里吃一点。

以腾讯的“欢乐斗地主”为例，截止到年末，注册玩家超过8亿人，dau (日活动用户数)超过4000万人，同期联邦的斗地主游戏mau (月活动用户数)也为1357万人，30日/月，dau为45万人。

企业也意识到了这个问题，巨无霸死了没有特征，但企业新开展的行业很少工作。 年的财务报告显示，游戏收入( pc+移动端)共计5.288亿，占总收入的85.7%，游戏兴、联众兴、游戏灭、联众 ……

家族的生命被游戏这棵树束缚着。 因为这个游戏的业务不能失败。 但是国际象棋游戏已经被腾讯吃了一半的江山，下面几十个平台可以一起吃，qq流量特征般的联众不足，面对巨大的竞争压力，凭什么吸引客户？

答案还是赌。

我们不能把人民群众说成是好赌徒。 事实上，很多棋牌游戏玩家没有赌博，但这些客人属于qq客户。 玩qq游戏不是更方便吗？ 更何况朋友在qq里，和三五朋友一起打牌不好吗？ 谁喜欢去新平台和陌生人打牌？

所以，赌博是共同吸引顾客的最终理由。

据公安机关称，从2009年开始，联众企业棋牌事业部下属的“德克萨斯扑克”项目已经参与赌博，问题早就存在，不是信息。

我想起了当时的“东莞扫黄”。

以东莞区位的特点吸引大量外资设立工厂，大量商人进出催生酒店业的繁荣，成为全世界星级酒店最密集的区域。

这时，形成了微妙的局面。 左边是经常去东莞出差的生意人，其中以男性为中心，经济实力不低，暂时脱离“监视”，右边是来自内地的制造业工人多，年轻女性比较高，工厂工资低，劳动强度大。 中间有无数家酒店，但这些酒店竞争很激烈，必须拼命抢客户。

食色，性也。 于是“黄业”开始了野蛮的成长。 这是赚钱的生意，在鼎盛时期的东莞酒店，几乎深夜都客满了，几天前没有拿到房间的计划，附近的街道整晚都很拥挤，不漏水。

但是黄业总是被国家明令禁止，总有一天会被清除。 于是，年国家挥拳出击，把东莞的黄业连根拔起，曾经辉煌的“性都”消失了。

市场诉求相对固定，竞争压力又大，东莞酒店被迫在邪道上下功夫，陆续进入涉黄这条归途。 爆炸的涉黄酒店中也有有名的喜来登、厚街嘉华等五星级酒店。

联众的商业逻辑与这些酒店神化。 更何况，腾讯的德州扑克也暴露在中央电视台。 作为远不及腾讯的共同体，我大胆地问了一句。 如果不参与赌博，谁想去共同体？

腾讯总是一只大骆驼，有巨大的客户基础和业务。 无论是清除赌注的顾客还是伤害毛皮，共同体都不一样。 那只是一匹瘦马，如果清除这些人，恐怕会关门大吉。

所以，2月，两者被央视曝光，发表了整改声明。 一个依然是游戏大佬，另一个被公安机关逮捕了。

连众就这样一步一步地走向深渊。 最后的结局就像古惑仔的话，出去混了，迟早要还。

四、结语

我们买企业的股票。 我当然希望这家企业能赚大钱。 那样的话，你会得到好的利益。 我们认真研究企业的财务报告，很好地分析股价趋势，但很多时候我们忽略了一些基本的东西。 那是企业的法律风险。

如果一家企业的商业模式有致命的法律风险，现在无论该企业多么牛，不久就会消失。

巴菲特说走错路也没用。 投资者可以粘贴这些“偏颇”的企业，或者在危机没有爆发的时候赚钱，危机什么时候发生？ 完全无法防止，一旦爆炸可能会形成“一个袋子”。

不要违法违规。 不要购买有违法违规风险的企业。

《无间道2》中的倪永孝说了那句经典台词后，被黄警官一发而终，斥责香江的黑帮大佬从这里掉了下来。

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