【10家混改央企详细名单及试点思路】

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本文来自“山石观市”，作者曹山石

市场的眼球一直绕过央企改变不了进展。

改革委员会副主任刘鹤在3月31日主办了改革研讨会后，这一兴趣高涨。 在这次研讨会上，刘鹤要求牢牢掌握混合全制改革试验，尽快批准实施试验方案。 完成了5、6月改革案的所有报告，要求在党的19大之前实施。

混改时间节点就此确定。

与市场上热眼球不对称的是类似牙膏的信息进展。

中国联通、中国国航、中粮资本...家家户户，每隔一周扔一个。

今天，不要多次谈论第二届混合全制改革试验项目的情况，了解10家混合改革央企的详细名单和试验思路。

、电力领域

中国长江三峡集团企业新建混合全制销售电气企业

公司的基本情况:中国长江三峡集团企业(简称三峡集团)是世界上最大的水电开发公司和中国最大的清洁能源集团。 重庆两江长兴电力有限企业(简称长兴电力)是三峡集团控股的中国长江电力( 600900，是股票吧)股份有限公司(简称长江电力)相对控股( 36% )的子公司，负责重庆两江新区的增量销售业务。 重庆乌江实业(集团)股份有限公司(简称乌江实业)是地方国有控股公司，负责重庆黔江区的电网业务，长兴电力持有其14.91%的股份。 重庆涪陵能源实业集团有限企业(简称涪陵能源)是地方国有控股公司，负责重庆涪陵区电网业务，长兴电力持有其38%的股份。

混合改第一构想:三峡集团联合重庆市政府，剥离整合长兴电力、乌江实业、涪陵能源3家电网公司的电力资产，在重庆两江新区、黔江区、涪陵区设立统一的销售电气公司企业，股权结构由三峡集团负责长江电力、长兴电

混合改革的效果和意义:通过混合改革，发挥中央公司的专业化和资金特征、地方国企的资源特征、民营公司的市场化运营特征，各种资本取长补短，相互促进，在重庆两江新区、黔江区和涪陵区构建新的大电网，此 推进地方电网整合统一，全国其他地区采用混合一切控制方法，对快速发展电气业务有示范意义。

二、铁路领域

2、中车产业投资有限企业

公司基本情况:中车产业投资有限企业(简称中车产投)是中国中车( 601766，应该是股票吧)集团企业(简称中车集团)的二级全资子企业，通过产业合并和孵化培养出第一经营方法，业务是电和储能元件、新能源 年，资产总额44.69亿，负债15.55亿，净资产29.15亿，负债率34.78%，营业收入24.28亿，利润总额22亿元，净利润1.88亿元。

混合改革的第一个构想:中车生产投入的初步想法是快速发展理念一致，选择产业协同、特征互补的复星国际有限企业(民营)、国投创新管理有限企业(国有)作为投资目的地，中车集团占60%，其他国有资本占18%，民间资本占

预期效果和意义:通过混改，中车产投比较有效地转变经营机制，激发活力，提高效率，增强核心竞争能力，推进中车集团产业结构调整和轨道交通装备专有技术的发展，中车集团采取高端装备战术

三、民用航空领域

3、中国国际货运空有限企业

4月23日，山石观市微信公共平台复印件《国航混改堪比国家版私人互联网》。

4、中航信移动科技有限企业

公司基本情况:中国民航新闻集团企业(简称电信集团)是国务院国资委管理的专业航空空从事运输旅游新闻服务的大型高新技术公司，是世界第三大航空旅游流通系统的提供者。 中国民航新闻网络股份有限公司(简称中航信股份有限公司)是中国主要的航空空旅游业新闻技术运营商，在香港上市，股票结构方面，航信集团占29.29% (第一大股东，有实际控制权)，南航集团占11.94%，东航集团占11.94% 中航信移动科技有限企业(简称中航信移动)是中航信股份的全资子公司。 中航信移动成立于年，主要营业业务以民航移动服务手机应用“航线纵横”为主，为大众、航空空企业、机场、主流媒体等提供移动互联民航新闻服务。 中航信移动现在处于战术投入期，还没有盈利。 年，资产总额3592万元，所有权益-1034万元，负债率129%； 总收入394万元，净利润-3528万元。 客户规模3624万。

混合改第一构想:中航信移动在第一步采用增资扩股的方法引进3-4家外部投资者，形成中航信股票占45%-49%，外部投资者占51%-55%的股权结构。 第二步是释放10-15%的股份探索职工持股率，探索国家特别管理股制度，探讨进一步减少中航信持股率。

预期效果和意义:通过混改，中航信移动建立适应新闻领域要求的市场化体制机制，增强活力，提高核心竞争力，实现“网络+民航”的深度整合，为下一个航空集团摸索道路，我们将民航 我认为市场竞争从充分的增值服务业务迅速发展混合全制经济不会影响民航新闻的安全。 另外，可以将以前传来的新闻资源特征结合移动网络时代的诉求，探索重要领域新闻社会化应用的新途径，提高民航服务的新闻化水平。

四、电信

5、中国联合网络通信有限企业

参见4月5日山石观市微信公众平台复印件《中国联通停运后的混改构想》。

五、军工产业

6、中国核燃料有限企业

公司基本情况:中国核燃料有限企业(简称核燃料企业)是中国核工业集团(简称核心集团)的二级全资子公司，是军民融合的核燃料加工销售专营公司，年，资产总额747.46亿元，资产负债率76%； 营业收入为124.51亿元。

混合改第一设想:核燃料企业首先增资中广核、国电投、核心建设、大唐、华能等国有涉核公司集团，核心集团出资67%，其他国有股东约出资33%。 第二步是引进非国有战术投资者，探索员工持股，形成核心集团51% (绝对控股)、其他国有股东25%、非国有股东15%、员工9%的持股结构。 现在核燃料企业已经和多家国企签订了合作框架合同。

预期效果和意义:通过混合修订，核燃料企业增强了规模实力和利润能力，资产负债率下降到65%左右，期待建设世界一流的核燃料加工公司集团。 核燃料企业的混改对以前传来的军事公司通过混改激发活力具有示范意义，有助于整合优化核燃料加工产业体系，促进该产业的规模化、科技化、市场化、国家化的迅速发展和军民融合的迅速发展。

7、湖南航天有限责任企业

公司基本情况:湖南航天有限责任企业(湖南航天)是中国航天科工集团企业(简称航天科工)的二级全资子企业，主要是悬浮空器系统、隐身材料等航天产品的研究开发、生产、销售及技术服务。 年总资产约53.43亿元，全部权益24.32亿元，负债率54.48%，营业收入22.14亿元，利润总额1.14亿元。

混合改第一设想:湖南宇宙是本次级增资引进领域内的非国有战术投资者，宇宙科学工持股比例从100%下降到60%，非国有资本占40%。 另外，根据所属企业的分类推进混改，整理从非主业行业退出的经营状况差的业务单元。

预期效果和意义:通过混合改革，湖南航天预期市场占有率明显提高，主业更突出，核心竞争力明显增强，建立了航天系统工程骨干公司、航天材料领导公司、环境保护系统工程领导公司、现代服务业要点公司 湖南航天混合改革对探索核心军事公司的混合改革路径有参考意义，国有公司通过混合调整优化产业结构，推进产业链、价值链重要业务重组整合，具有示范效果。

六、其他领域

8、中国盐业股份有限公司

公司的基本情况:中国盐业总企业(简称中盐总企业)是中国盐领域唯一的中央公司。 中国盐业股份有限公司(简称中盐股份有限公司)是中盐总企业的重要二级公司，是主要的营盐生产和盐化学工业，其股份的92.47%归中盐总企业所有，7.53%归地方国有盐业企业所有。 年，资产总额394.58亿元，资产负债率72.23%，利润总额1.17亿元。

混合改第一构想:中盐总企业结合盐业体制改革，将食盐批发业务注入中盐股份，在中盐股份引进特征互补的非国有战术投资者、财务投资者和地方特征盐业公司，中盐总企业55% (绝对控股)，地方盐业公司20%，民间资本

预期效果和意义:通过混合改革，中盐股份建立了适应盐业新体制要求的市场化经营机制和产销一体经营模式，扩大盐产业链和价值链，成为盐领域资源整合的主导者，开拓产业转型的领导者和国际产业市场 满足盐业体制改革的要求，推进盐领域合并重组，处理盐领域公司散、小、弱、乱问题，释放市场活力，具有重要作用。

9、中国黄金集团黄金珠宝有限企业

公司基本情况:中国金集团金珠宝有限企业(简称中金宝珠宝)是中国金集团企业(简称金集团)的二级子公司，金集团约持有90%，另外两个民间资本约持有10%。 中金宝饰品的主营金宝饰品的加工销售业务是这个领域国内最大规模的公司。 年总资产36.51亿元，净资产16.4亿元，资产负债率55.08%，营业收入515.40亿元，净利润2.38亿元。

混合改第一构想:中金宝饰品由上下游高质量加盟商、供应商等非国有战术投资者持股40%，原民间股东持股9%，金集团及其子公司持股51%，维持金集团的绝对控制权，各股东依法按照出资比例和企业章程 现在与复星、腾讯、顺丰等民营公司签订了初步合作协议，完成了资产判断、投资者调查等前期业务。

预期效果和意义:根据混合，中金珠宝引进先进的管理模式和市场运营经验，开展新的业务板块，培育新的利润增长点，构建新的商业模式，综合考虑，黄金兼具商品属性和金融属性的特殊 金宝饰品加工销售产业在充分竞争的同时与国家金融安全有一定的关系。 在这个行业开展混改试验，可以为充分竞争行业混改具有一定特殊功能的国企，提供示范经验。

10、中粮资本投资有限企业

公司基本情况:中粮资本投资有限企业(简称中粮资本)是中粮集团有限企业(简称中粮集团)的二级全资子企业，是多元化、专业化的农业金融股权管理平台，业务是“三农”信用、农业保险、粮食等大宗商品期货、。

混合改革的第一个构想:中粮资本采用定向增发方法，综合考虑战术协同，考虑交易价格、财务实力、企业品牌影响大等因素，引进一些战术投资者，筹资规模约75亿元，企业总股本约27

混合改革的成效和意义:作为专业化农业金融投资控股平台，中粮资本通过混合改革，进一步完善企业管理，提高公司农村金融服务水平，加强对中粮集团等农业龙头公司的金融支持，加强国家粮食安全和食品安全 以中粮资本开展混改试验，符合中央经济职工会议关于推进农业供给侧结构改革的要求，探索金融支持提高农业供给效率和质量的比较有效的方法，促进农村一二三产业融合快速发展，培养农业快速发展的新动力

最后补充一下，从飞行员的想法可以看出，第二批中央企业混合存在，第一着眼于母公司非上市区块的资产证券化。 短期内可能会对上市企业的业绩刺激者失望，但中期内有望改善企业的管理和股票结构。 (:肖顺兰)