【热门】中国“拉链大王”的资本自杀局

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如何在三年内摧毁上市公司？ 高杠杆的交易就足够了。

8月11日晚，a股“拉链之王”洼兴(维权) ( sz:002098 )放飞了黑天鹅。

企业于2019年8月10日接到企业实际统治者、前会长王立军家属的通知，因涉嫌内幕交易罪被重庆市公安局逮捕。

现在王立军于2019年8月5日辞职(公告显示为“个人原因”)，不担任洼兴股份的任何职务。 企业董事将于2019年8月5日选出董事杜慧娟履行董事长、法定代表人等职责。

这个消息也直接关系到昨天( 8月12日)洼兴股票的下跌。

到主要被捕为止，王立军在泾兴股票上市仅3年，但通过一次“赌博式”操作，上市企业将推进漩涡中心。

昂贵的杠杆主要进入

王立军和洼兴股份的关系从去年11月开始谈。

当时，洼兴集团与天津汇泽丰公司管理有限责任企业(以下简称汇泽丰)签订了《股票转让协议》，洼兴集团将持有的8950万股，即企业总股的25%转让给汇丰。 交易的目标股票是25亿元。

由此，汇丰成为洼兴股份的控股股东，其实际统治者王立军也顺利成为上市企业的新实际统治者。

根据当时的权益变动报告书，王立军，男性，1972年出生，在中国建设银行唐山分行工作，现在是天津汇丰公司管理有限责任企业的执行董事，现在拥有汇丰公司99.9%的股权，是汇丰公司的控股股东，实际管理者。

王立军除汇丰外，还管理天津东土博金有限企业90%的股权，拥有golden east (singapore ) pte. ltd企业50%的股权。

说到25亿元的收购资金来源，汇泽丰也在借。

年11月14日，汇泽丰与嘉兴祺佑投资合作公司(有限合作) (以下称嘉兴祺佑)、中国农业银行株式会社唐山开平分行签订了《通常委托贷款合同》，汇泽丰以年利率4.5%借款。

此外，汇泽丰作为有限合作伙伴出资10亿元，拥有嘉兴祺佑39.9%的所有权。 嘉兴祸也成立于年10月，第一业务是实业投资、投资管理。

25亿元的对价，对应27.93元/股的平均价格，王立军激进的主要也刺激了市场的敏锐神经，使洼兴股票一时暴涨。

企业股价在去年11月14日复牌后，连续6张创下涨停板，股价从12元以上一下子达到了22元的高度，但近28元的主价格还有距离。

浮损20亿质押爆仓

这也是王立军的高调为主，隐藏着对自己隐藏的危险。 从之后的趋势来看，当时的洼兴股票一时冲到了22元的高度，但那是迄今为止的最高点，之后的洼兴股票股价下跌，现在的报价在5元以下。

洼兴股份经历了年实施的10派0.8元和年实施的10派0.2元红利，仔细计算，王立军的汇泽丰仅3年就超过了20亿元。

根据融资利率，25亿元的资金价格每年为1.125亿元，不仅压力大，而且无力股价导致的市场价格损失，对王立军来说是“死亡暴击”。

汇丰主演后的第一件事是当铺。 去年12月13日汇丰以2864万株当铺，去年12月15日和12月19日分别开了2家当铺。 那样汇丰手头的洼兴股就完成了所有的当铺，质权是所有人平均嘉兴祺佑。

当铺当然与股价有关，在后年9月20日的公告中，洼兴股票称，由于最近企业股价下跌，控股股东当铺的股票触及平仓线，有平仓风险。 上市公司得知汇丰与质权人进行了信息表达，计划通过筹资、追加保证金和抵押物等相关措施防止平仓风险。

脱手的收购

面对股价下跌，王立军当然不能浪费，其目标是进入主洼兴股票后，打开“豪赌”，指向原来的新三板企业价格的链条。

据公开新闻报道，去年4月停牌时的洼兴股票宣布了一项重大资产购买方案，即当年7月以现金10.1399亿元的对价收购甘情操等21名股东拥有价格的连锁65%的股票。

价值链交易者还承诺年-2019年净利润分别为1亿元、1.6亿元和2.5亿元以上。 交易后，王立军开始担任价格连锁的理事长。

资料显示，价格链是一家以“企业品牌电商+电商软件+电商社区”为主要业务的跨境出口电商公司，于去年8月正式挂牌。

根据洼兴股份有限公司的设想，企业作为国内拉链领导公司，交易完成后，除了可以根据原来的b2b业务追加b2c业务外，还具有类别协同、企业品牌协同、资金协同、管理协同等多种利益，企业也自然双双

通过收购，转换洼兴股，试图重建企业的评价值，但价格链后的表现大幅下跌。

虽然每年有1亿元以上、每年1.6亿元以上的业绩承诺，但实际上，价格链每年9686.96万元的净利润差强者，扣除年度非经常性损益归属于母公司股东的净利润更是-7589.42万元。

面对落差很大的成绩单，洼兴股票收购形成的数亿商誉之情何以值得？ 对于收购目标的业绩承诺无法达成，洼兴股份还包括“总经理甘情操，副总经理朱玲因个人原因提前偿还，避开国外，影响员工士气，引起业务骨干流失，经营管理团队不稳定”的理由

这个情操，朱玲也是上述价格的连锁原客户和业绩的约定方，既然是约定方，为什么不能和价格的连锁经营呢？

洼兴股份有限公司表示，价格链认为无法完成业绩承诺，在去年5、6月期间，甘情操、朱玲向企业理事长提出了业绩承诺的修改，将业绩承诺的补偿责任限制在2.6亿元，被拒绝了。

之后，甘情操，朱玲无心经营，提前偿还银行贷款故意制造价格链资金紧张状况，安排影响价格链的正常经营。

年9月4日，甘情操未通知企业、共管人要求擅自到银行柜台丢失保管1.6亿元的账号，避免转移共管资金承担业绩承诺补偿义务。 年9月6日，甘情操恶意将5327.403954万元共同管理专项资金转入个人账户。

这样，洼兴股要求道仲裁，申请上述账户的司法冻结，洼兴股曾多次表现为甘等信息，但没有肯定的应对。

甘情操，朱玲夫妇带着幼子从去年9月开始长期待在美国。

“滕笼交换鸟”失败

1999年，中国拉链中心在泾兴挂牌，泾兴由此成为中国第一家拉链产品企业，被称为“拉链王”。 但是，王立军入主后，拉动了价格链条，洼兴股份的主营开始转变为二轮驱动。 到目前为止，王立军试图剥离拉链资产。

年5月11日，根据企业推出的《重大资产销售及相关交易预案》，洼兴股票计划向洼兴集团销售拉链业务及相关资产和负债，目标资产为晋江洼兴、洼兴国际、天津洼兴、成都洼兴、东莞洼兴100%股权及上海洼兴75%

交易判断基准日为年12月31日，经过初步判断，估计值为12亿元。 这笔交易完成后，企业要彻底剥离拉链业务，迅速发展跨境电商业务。 剥离容易，汇丰建议用账面价值包装与上市公司直接拥有的拉链业务相关或基于拉链业务运营产生的资产和负债。

但是，去年9月8日，泾兴股份有限公司发表了结束公告，结束了以12亿元的等价报酬向福建泾兴集团有限企业出售企业的重大资产重组。

一位分析人士指出，在中止剥离的道理中，拉链业务占上市企业主要营业业务收入的6成以上，另一方面，价格的连锁表现的不完善也打击了只有跨境电子商务快速发展的信心。

另外，延长时间来看，对于王立军为主后的一系列操作，受到监督管理层的关注，被认为是“腾篮交换鸟”的全面交易安排。

对此，洼兴股的回答是否定的。

但是，现在也卷入了立案调查的风波中。

年10月25日，洼兴股票接到证监会的《调查通知书》，企业因涉嫌违反新闻披露违法，被证监会立案调查。

到目前为止，证监会的调查事业还在进行中，洼兴股票也表示积极协助调查事业，没有收到证监会就上述起草调查一些事项的结论性意见和决定。

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