“40亿美元收购计划搁浅，SOHO中国会否重启谈判之路？”

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持续了5个月的soho中国私有化谈判破土而出，以“交易结束”结束。

8月13日晚，soho中国宣布，企业和投资者停止了对年3月11日公告中提到的潜在交易所的讨论，至今没有就潜在交易的条款达成协议。

针对这笔交易的失败，一位业界人士分析说，受疫情影响，年内写字楼的租金和租金率减弱，对双方或价格产生了分歧。 关注谈判失败的馀势，也关注市场，但近年来频繁“抛售”的soho中国会重新走私有化谈判的道路吗？

或者关于评价值产生意见分歧

早在今年3月10日，根据市场入住的消息，黑石集团正在与soho中国就后者私有化进行谈判，交易价值40亿美元，黑石提出的私有化估计每股6港元。

那时，soho中国私有化消息曝光后，soho股价在一天内上涨了37.58%。 受“私有化传闻”等影响，3月11日soho中国发表了明确的公告，讨论企业与海外金融投资者协商进行战术合作的可能性，也有可能不全面申请企业的股票。

在随后的几个月里，他一直主张，在soho中国定期公开的对外谈判情况下，没有实质性的进展。

但是，期间的商谈状况依然可以跟进，5月4日，据相关人事介绍，由于新冠肺炎的影响企业前景不明，黑石集团陷入了soho中国私有化谈判和停滞状态。 另外，债市的动荡引起了对融资的担忧，这也是双方谈判的障碍之一。

那时双方的谈判处于初期阶段，情况稳定后有可能重新开始谈判。 这个消息传出后，soho中国的股价再次经历了“过山车”。

关于这次交易失败的原因，该对策研究院的资深分析师肖云祥分析认为，黑石和soho的私有化谈判费太长，从公布到现在约5个多月，双方没有达成协议。 特别是在新冠疫情的特殊时期，3月的评价值不代表现在，现在市场的活力已经比前期大幅度增加，其评价值是否符合现在市场的期待也是双方分歧的首要原因。

私有化会重新开始吗？

soho中国的私有化动作触动了市场的敏感神经，这与潘石岩夫妇多年来在中国销售的资产有关。

2019年10月30日，据香港万得通讯社报道，soho中国正在考虑以80亿美元出售中国办公楼的权益。 之后，据财新报道，soho中国计划以分批包装的方式销售以其为核心资产的8个项目，所有交易预计在今后两年内完成。 销售8个项目，意味着soho中国使整个清空内地自顾自的事业资产。 那时soho中国说“一切都是基于公告”，关于“潘石岩清仓逃跑之路”的舆论也非常吵闹。

含糊其辞的时候，频繁出售资产向外部展示了soho中国清仓的决心。 事实上，在soho中国每年从“开发-销售”转向“开发-持有”后，soho中国频繁出售国内资产。 其中，从年到2019年，soho中国累计变卖资产约293.41亿元。 其中，金额较大的是以84.93亿元将外滩“地王”50%的权益转让给复星国际，以52.3亿元出售上海soho海伦广场和静安广场，以50.08亿元出售凌空soho等。

关于出售资产的逻辑，soho中国会长潘石屹说:“生意永远不变的法则是低进高。 soho中国永远遵循这样的大体，永远评价低价格和高价格。 ”。

潘石岩对中国区的租金水平不满意。 “在北京这样的城市，soho中国的租金收益率不到3%，但银行贷款的资金价格超过了4%。 这几乎是地产业最低的资金价格，但这意味着年房地产经营依然损失2%。 这笔生意该怎么办？ 潘石岩说。

这也出现在那个财务报告中。 年-年，soho中国的营业收入从161.43亿元减少到17.21亿元，归母净利润从105.85亿元减少到19.25亿元。 根据截至2019年的财务报告数据，soho中国的销售额约为18.47亿元，比上年增加约11%。 净利润13.2亿元，比上年下跌约31.9%。 全年累计租金收入18.33亿元，比上年同期增加约5.6%。

到了年，瘟疫在办公楼市场迎来了冬天。 在5月召开的soho中国2019年度股东大会上，潘石屹也说新型冠状病毒大爆发给soho中国带来了挑战，上海的四个项目再生产比较好，达到了疫情发生前的水平，北京的项目不及上海，2、3月的疫情最严重 潘石屹还说，中小企业和以前传下来的企业的租赁率很高，租赁收益率确实在下降，但网络和网上教育相关的企业反而还活着。

这显然不符合“生意人”潘石岩的逻辑。 清仓决心soho中国是否会继续走私有化的道路。 肖云祥认为，soho中国近年来一直是“销售”，黑石在中国市场也一直是“扫货”的节奏，两家企业基本需求一致，所以双方都有诚意，关键是价格。 港股市场黑石集团今年3月估计了近2倍的soho中国股价，但在港股市场，内房股有时被低估，从房地产本身的价值来看，疫情后明显上升。