“代持风波下继续收购扩张 立讯精密“广积粮草”借款激增”

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《投资者网》蔡俊

一周内，市场正在等待立信精密( 002475，应该是股票吧) ( 002475.sz )的响应。

案件始于诉讼。 2019年6月，中岳联拓总经理吴政卫向深圳中院起诉，要求立信精密和董事长王来春支付其持有的一部分股权费用、股息，共计支付4.44亿元。 预定开庭的8月14日，法院宣布因资料准备不足而延期审理，立信精密没有就此发表任何公告。

但是，从流水线的打工妹妹，到3000亿市场价格以上的上市企业的统治者，王来春事业的步伐不会因这场风波而停止。 立信精密刚完成纬创资产收购，就传出了相机模块公司收购的传闻。

这种电子代工业的大象，脚步轻，以高超的财力外延收购，挑战领域领袖福克斯康。

片面的陈述

渡过海峡的对岸职业经理和从龙门起飞的传说中的打工妹妹。 在世界工厂的中心广东，两人相遇了。

根据吴政卫的公开，通过王来春代拥有香港立信有限企业8%的股权，参照该企业拥有立信精密股份的比例，本人实际上应该间接拥有立信精密5.336%的股权。

吴政卫，中国台湾人，历史上确定的职务是中岳联拓总经理。 根据其公开，2007年王来春以立信精密的会计管理混乱为理由，加入立信精密，约定注册股票。

年，立信精密登陆了深交所的中小板上。 但是，ipo招聘书的高级管理层名单上没有出现吴政卫。 年，王来春在给予吴政卫立信精密股权的约定声明上签字，确定了控股比例。

这项声明成为本案的关键。 吴政卫出示了这份文件，薄纸的关注点是王来春的亲笔签名。

吴政卫继续暴露，这几年和王来春谈判过几次代价的变化，没有任何结果。 年8月21日，吴政卫再次召开微信，准备和王来春讨论事件时，才意识到被对方拉黑了。

2019年6月13日，吴政卫就代建权的变化，向深圳中院起诉王来春、立信精密、立信有限企业。 到目前为止，所有的公开新闻都只是吴政卫的单方面陈述，立信精密没有发表任何相关公告。

秘密和公开，这边吴政卫一步一步紧张地发出声音，那边王来春沉默不语。

8月14日，深圳中院宣布因文件准备不足而延期审理此案，开庭时间待定。 这件事的两个关键是，除了吴政卫提出的签字声明是否属实，以及本人是否立信精密担任职务外，都是悬念。

翻遍了所有精密的公告，没有出现吴政卫的名字。

“投资者网”就波浪和材料准备等相关问题打电话很精密，电话一直不接。

根据吴政卫提交的起诉书，当时王来春安排了在立信精密的子企业博硕科技(江西)有限企业的工作。 加入后，吴政卫负责财税计划。

博硕科技(江西)有限企业是华硕集团开曼子企业于2008年成立的。 年信精密上市两个月后，公告ipo募捐用途变更，原电缆加工项目收购博硕科技(江西)有限企业75%的股权，对价为1.68亿元。

根据当年的股东募集书，立信精密2009年的货币资金为8813.2万元。 上市前收购的话，空立信精密会挖大部分房子的底部。 ipo时确定收购会引起市场的广泛疑问。 王来春在资本市场首次表现出高超的财技，因此偷偷渡过陈仓，以最小的代价获得心仪资产。

介入照相机模块业务。

最近，市场传闻由苹果企业牵头，立信精密收购韩国相机模块制造商高伟电子。 在此之前，我今年7月刚精密收购了纬度创资产。

根据资料，高伟电子的顾客名单上有苹果企业和韩国lg等国际巨头。 我有想法选择在东莞设立两个工厂，雇佣高素质劳动力，便利世界产品物流。

从财务报告来看，高伟电子可以说是高质量的资产，扎根于中国市场多年来运营稳健。

据今年上半年的报纸报道，高伟电子前6个月的收入为3.07亿美元(约21.2亿元)，比上年同期上升59.07%，净资产为3.09亿美元(约21.4亿元)。

“投资者网”要求立信精密证明收购高伟电子的传闻是否属实，在发出消息之前，对方不予评价。

早就立信精密介入了照相机模块业务，这也是王来春迄今为止禁忌的决定。

那年3月，台湾光宝以3.6亿美元立信精密转让了照相机模块事业部。 收购成功后，立信精密将事业部升级为子企业立景创新，支持照相机模块的事业。

1千亿美元的含量是当时市场对立景创新的期待。 所谓“千亿”，是指立信精密计划分割立景创新在香港股票上市，挑战舜宇光学、欧菲光( 002456，股票吧)等相机模块的龙头公司，以千亿市场价格为目标的传闻。 虽然有点夸张，但也能看出市场期待的高度。

但是，两年过去了，立景创新没有溅起水花。 翻了精密的年报，不仅披露了相关的交易，还没有明确。

要再次进入照相机模块业务，只有两条路可以摆在立信精密面前。 自己建设工厂从零开始，或者外延收购弯道超越。 相比之下，后者依然是王来春的主要选择，但立景创新的失败还历历在目。 据传闻，苹果企业来了，立信精密地收购自己的供应商可能是最好的方法。

大象轻快地跳舞

王来春从一家工厂流水线上的打工妹妹变成了市值3000亿企业以上的掌舵人。 赞扬外界逆袭之路的话语也盛行着精密与福克斯康之间的“师徒竞争”。

作为首屈一指的苹果代工厂，福克斯康既是王来春的老东家，也是立信精密的向导。 现在，由于外延收购，立信精密扩大了零部件组装业务，接近了福克斯康的地位。

在个人层面上，王来春一直是郭台铭的粉丝。 在公开采访中，王来春明确了常用的郭台铭名言教育工作人员，说:“郭董的话很朴素，但含有深刻的内涵。”

“大象会跳舞，不是四肢加重，而是头脑灵活，方向正确”这个郭台铭的经营心得，现在藏在王来春。

7月23日，根据立信精密公告，控股股东和一致行动者通过大宗交易，减持1.85%的股票，交易总额超过69亿元。 为了减少用途，偿还立信精密的银行借款，支持相关资金的诉讼。

这个说明至少从立信精密的负债中可以理解，但对货币资金，一切都没那么简单。

据今年一季度报告，立信精密的短期贷款比2019年末上升94.77%，达到81.14亿元。 他解释说:“这是由于疫情对策、世界金融风险、企业成长速度储备的资金安全。” 同期报告显示，立信精密货币资金83.35亿元，比2019年底增加34.87%，其中银行理财产品馀额达14.57亿元。

明明有充裕的现金却静止不动，急剧增加借款，大量减收的王来春的这种运营，也许是郭台铭的“象论”对企业经营的投影。

制定精密的方法可能是不动账目资金，先追加39.48亿元短期借款，涵盖纬度资产收购金33亿元，再减收套期69亿元，偿还部分借款。 剩余可以为下次收购和回购创造精密股票。

整个过程中，竖起精密的大象，不是减重的四肢(消费账本资金)，而是灵活的财技头脑，轻快地跳舞。

“投资者网”关于账本资金充裕和负债激增等问题，要求立信精密证明，在发布新闻之前，对方不予评价。 静思财经出品