“美团上市后将何去何从？”

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作者:雨蕾

他被称为史上最倒霉的创业者，准确地找到了互联网创新的风口，但有十多个项目失败了。 误入红海，陷入千团大战，谁九死一生中杀了血路？ 现在，他对互联网巨头虎视眈眈，打造了千亿个网络巨头。

他被称为王兴，是校内网、饭否网、美团点评(以下称为“美团”)的创始人，是失败但不输的创业者。

现在他的美团终于在香港上市，批判性资本市场拿出550亿美元的估值，成为继bat之后的第四个中国网络，成为正确的独角兽吧。

美团的迅速发展并不顺利，年上市时，竞争环境极差，面对千余家团购网站，最终美团生存，市场份额一度达到80%，年成功评价大众。

团购战争刚结束，外卖又成了新风口，美团迅速跟进，饿了么，展开百度外卖和外卖战争，直到百度退出，外卖市场至今还没有分出胜负。

现在美团又迫不及待地开始进入移动市场，破36亿美元收购移动手机，上线美团打车作声。

现在的美团业务涵盖了电影、外卖、餐饮、酒店、景区门票、父子等10种生活服务，这样的“不设界，到处开花”的业务模式也让大家困惑，这到底是什么样的企业？

二、美团目前的业务状况

在股东招聘书中，美团将自己的定位定为“生活服务电子商务平台”，主要通过网络连接商店和客户，一方面为客户提供各项生活服务，另一方面为商店提供客户引流和其他服务等。

美团现在的收入来源主要有三种。

第一，在商家方面，美团的模式是“支出方收取份额，商户方收取收入”，按照交易金额的一定比例向商家收取佣金，网上营销服务(广告)获得收入。

第二，在物流方面，第一，通过征收客户支付的物流费，美团成立之初，推进了免除运费的折扣行为，但随着习性的培养，物流服务的收款额逐渐恢复。

第三，其他服务和销售，“其他项目”包括为企业提供大数据、erp系统、供应链处理方案和中小企业融资服务。

从经营数据来看，美团增长迅速，3年的年收入超过了7倍。 营业收入从去年开始分别实现了40亿元、130亿元、339亿元，比上年分别增加了223.2%和161.2%。

而且，美团调整后的净损失继续缩小，从去年的59亿元损失缩小到去年的28.5亿元。

现在的美团分为外卖、商店、酒类旅行、美团旅行、其他服务四大类。 其中外卖、来店及酒旅游业务是美团的第一收入来源，两个业务占美团总收入的90%以上。 其他业务的体量还很小，还处于扩张期。

美团外卖是世界上最大的餐饮外卖服务提供商，市场份额扩大，从年的31.7%上升到年的59.1%。

年，企业日平均销售交易突破1100万张，是去年的2.6倍，餐厅销售业务收入达到210亿元，是去年的4倍以上，毛利实现了赤字。

初期，企业为了吸引流量采用了烧灼补助金和低客户单价战术，但随着客户习性的培养，市场价格战的停止，客户单价逐渐上升，从q1的31.2元上升到q4的38.5元。

而且，外卖市场的双寡头结构形成，美团作为市场寡头，具有很强的谈判能力，商家的扣分水平在一定的提高空之间。

客单价上涨+扣分水平上升，两个因素促进了美团餐饮销售收入的持续增加。

2 .去商店和酒店旅行

去商店和酒店旅行是指顾客在网上找店铺决定，在网上订购支付的方法，在网上去实体店铺收取费用。 由于中国菜和酒店市场高度分散，这个顾客对新闻媒体网络平台有很大的诉求。

美团在商店和酒旅的业务收入主要来源于: (1)商家在平台上销售的金券、优惠券产生的佣金。 (二)为商家提供的网上营销服务。

这个业务的迅速发展状况良好，全年，美团来店、酒旅业务的年交易金额达到了1580亿元，实现了收入108.5亿元，比去年同期增加了54.61%。

商店和酒旅行业务很大程度上受活跃的商家数量的影响，到年末企业年度活跃的商家达到了440万人，与33.9万家酒店保持着合作关系。

艾瑞数据显示，美团平台预订的国内酒店间夜量合计约2.05亿，比上年增加56%。

3 .美团旅行

美团的出领域务主要作为“线”连接平台各场景的“停留点”，构成生活服务的闭环。 美团在3公里之外(美团出租车)和3公里以内(摩托车)的出口区域布局。

年4月，美团收购了共享自行车的摩拜。 现在摩拜在世界200个城市拥有2.32亿元以上的注册客户和620万辆自行车。 而且，摩拜日的订单量超过了数千万台，相当于美团每年总订单的50%以上。

摩托车的巨大流量资源将是美丽场景中最好的“连接器”和新客户流量的“入口”。

4 .新业务

企业的新业务和其他分部的收入主要来自面向商户的专业服务、当地交通服务等。 年，这部分业务收入约为20.43亿元，占企业总收入的6%左右。

美团继续扩大，但从各业务来看，不赚钱，美团自己也承认短期内看不到利益。

招商引资书披露:“我们长期立足挖掘战术商机的经营理念也有可能对我们的短期财务表现产生负面影响。”

这样，美团似乎在未来也持续烧钱，美团烧了900亿真金白银，到底烧了怎样的护城河呢？

三、美团的“护城河”

烧钱这么多了，看看美团现在烧的资源。

a .大宗顾客:年，美团年交易顾客达到3.1亿人，比上年增加20%。 与其他网络巨头相比，京东( jd.us )的年度活动用户数为2.925亿人，阿里巴巴( baba.us )的年度活动用户数为5.15亿人，滴滴年度活动用户数为4.5亿人。

b .大型商家:依赖美团的强大推动力，年，美团平台上的商户数达到440万家，比上年增加25%。 只看美团的外卖，去年上传了270万家商家，但同期饿或上传的商家只有200万家。

c .巨大的速溶配送网络:截至去年5月，美团日前活跃的骑手数接近28万人，空腹时每天活跃的骑手数也为14万人，从骑手方面来看，美团的运力非常强。

以上三个构成美团的“基础设施”，像京东的物流和仓库设施一样，建设基础设施的话，可以看到以下的正反馈。

反馈1 :以客户诉求为中心的业务合作

注意企业的各业务板块，美团的目标客户是中国的中产阶级，也是最呼吁服务的群体，无论在外面吃饭、外出、电影、旅行，基本上都是同一客户。

这些顾客去吃团体购买商的优惠券后，决定电影票，看完电影后坐摩拜或出租车回家，假期旅行预约酒店，顺便看看目的地能吃什么，玩什么。

这为美团提供了进入其他市场的机会，美团上市前，通过引进摩托车的巨大流量，迅速进入了新市场。

美团用实力说明了这一点。

年酒店预约业务的新顾客中80%来自美团的外卖顾客。

美团出租车事业不到一年就进入了7个城市，在所在城市获得了30%以上的市场份额。 数据显示，30%的美团日活动用户有移动的诉讼。

各业务板块中强有力的协同性是美团能够“无边界展开”的理由。

反馈2 :规模效应显着降低价值成本，可以压迫对方生存空之间

随着美团各业务规模的扩大，效率也越来越高，规模效应开始显现。 其中，最明显的是美团的外卖，随着规模的扩大，美团外卖的价格逐渐下降，从去年的8.6元/单下降到去年的7.89元/单。

从利益的状况来看，美团上市前，摩拜自行车具有客单价低、利润能力差、但客户数量庞大、录用频率高等优点。 因此，这成为了美团的流量输血板。

而且美团迅速发展了旅游、来店等客单价高、收益性高的板块，反映了企业的收益，进一步降低了价值成本。 因此，业务板块越多、规模越大，美团的运营价格就越低，对同行其他公司的生存空之间也就越大。

目前，离线资源和客户之间形成了良好的正面反馈。

另一方面，美团平台上商家越多，提供的服务越多，对顾客来说服务体验越好，越能吸引更多的顾客。 另一方面，顾客数量的增加使越来越多的商家希望上传美团。 形成“雪人”的正常正循环。

反馈4 :美团致力于为双方提供服务

根据美团的构想，除了越来越多的业务之外，美团还将充分利用技术的提高来深耕现有的行业，拓宽自己的护城河。

例如，美团可以掌握3.1亿活动用户的全部生活服务费用数据，通过大数据观察向用户提供个性化推荐。 或者为商家提供大规模的数据选择工具，从商业环境、客户图像等方面向商家提供建议。 美团还提供智能pos机，提供企业支付程序服务，包括将机器和客户的财务端无缝对接，集成电子发票、erp等系统。

简单来说，美团使用科学技术手段，为费用和商家提供多种增值服务，不断加强自己在领域的特征地位。

如上所述，美团现在处于良好的正循环中，随着“雪球”的增大，有望实现利益，可以知道将来的迅速发展空之间是怎么样的。

四、美团未来的迅速发展空之间

年，中国生活服务领域规模达到18.4万亿，近4年复合增长率为13.7%，其中网上渗透率为14.7%，从年开始每年平均上升2.7个百分点。 区域规模和上线率两升会带来美团的成长空之间的迅速扩张。

艾瑞咨询数据显示，生活服务领域的增长率维持在10%左右，网上渗透率年均增加1.6个百分点左右。

也就是说，到2023年，网上生活服务领域规模将达到8万亿，复合增长率将达到19.8%。 也就是说，到2023年，网上生活服务领域规模将达到8兆，复合增长率将达到19.8%，在美团持续扩大的市场空之间。

以外卖市场为例，简单地估算领域空之间。 数据显示，年我国外卖市场规模约为3000亿，增速达到43%。

如果在今后5年内，外卖市场的增长率恢复到复合年增长率15%左右，外卖市场每年将达到4，500亿的市场规模，2025年将达到9，000亿规模。

年，美团外卖市占有率约为59%，假设未来美团、饿了么双寡头结构稳定，年美团平台交易金额约为3，000亿元。

从汇率来看，现在美团的汇率约为12.3%，其中佣金率为11.9%，广告服务收入约为0.4%。

对美海外销售平台gruhub(grub.us )，目前gruhub受到uber eat和amazon(amzn.us 从英国海外销售平台justeat的佣金率来看，也是12%。

因此，以海外企业为目标，美团的佣金率可以保持在12%左右。 因为美团对商家的谈判权在提高，所以广告收入率会上升。 广告佣金率为3%的话，整体变化率为15%，年美团销售营业收入为450亿元，是现在收入的2.14倍。

五、目前最大的同行竞争对手阿里巴巴

美团发展迅速，未来增长空之间也很大，但同样有虎视眈眈的蚂蚁“拦路虎”。

另一方面，蚂蚁与美团的商业模式相似，另一方面，当网上流量红利期衰退时，两者网上商家和流量争夺的矛盾很明显。

蚂蚁已经分为四条路，构成了巨大的新零售布局，其中服装百货公司有银泰。 电器有苏宁，生鲜服务有箱马鲜生和大润发，生活服务中整合了口碑和饥饿吗？

蚂蚁预计将来代码整合的生活服务企业和美团将对战。

我们局部来看，美团的效率远远超过饥饿吗？

从骑手来看，美团的保有日平均活跃骑手数接近28万人，饿死或保有日平均活跃骑手数为14万人。 从业者人数来看，美团出货前上传了270万家商家，同期的饥饿只上传了200万家。 但是，饥饿或足够的运输能力储备在蚂蚁的新零售中具有不可替代的作用。 美团的对手不是饿，而是饿或者后面无限的血槽蚂蚁。

从别的立场来看蚂蚁的实力也不可小觑。 自从“复活”口碑以来，蚂蚁流量的引进迅速提高了口碑市场份额，从2009年开始，口碑市场占55.5%，大大超过美团的35.9%。

六、结语

美团即将登陆港交所，ipo不是抗战的结束，而是新战争的开始。 美团的战争既有来自外部的，也有来自领域内部的质性变化挑战。

美团最核心的是餐饮销售，通常餐饮店面临高租金、高能耗、高人工价格、高食材价格的巨大压力，交易放在中心化平台上，生意就多了，其实要面对更多的压力:平台

就对外销售和餐饮业的状态来说，中国的餐饮市场极其分散，客户口味变化多，餐饮店难以有规模经济，如果价格高的企业餐饮店直接通过商户和客户的数字连接，就可以绕过平台的高度。

我想这就是餐饮店内心深处的呼唤。 “反平台中心化起义”一定会爆发。

现在，有赞等各类小程序提供者如火如荼，在微信社会交流平台上直接构建商户和客户的数字连接，构建属于餐饮店的中心化平台，具有强大的会员crm系统功能，而且精准的市场

“直接连接，绕过平台”逐渐成为星火燎原之势，更多商户响应，这给美团和饥饿的这样的中心化平台施加了越来越大的压力。

微盟的创始人孙波勇说:“未来美团最大的翻船者可能不是口碑，而是微信小程序。 其他中介交易和中介化的平台将失去其意义”。

在最终爆发“反中心化起义”的情况下，销售平台最终将走向何方？ 请大家一起试试。

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