“重磅！沪深交易所：有这6种重大违法情形，上市企业股票将被退市！”

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领先:完全上市企业退市制度是全国两会期间资本市场的热点话题。 今年也不例外，有很多代表、委员的议案和提案相关的内容。

3月9日，证监会主席刘士馀也在接受记者采访时指出:“退市规则逐渐加强，所有事情都要在水路里注水。”

月9日晚，上海证券交易所和深交所同时发布了《上市企业重大违法强制退市实施办法》(征求意见稿)，《实施办法》提出，对上市企业存在6种重大违法情况之一的，其股票必须中止上市。

来源丨21世纪经济报道( id:jjbd21 )

记者龟谷枫

今年两会期间，退市制度完全进入了高速公路。 两会召开前夕，3月2日，证监会编制了“关于改革完整性和严格实施上市企业退市制度的几点意见”(以下简称“退市意见”)，向社会公开征求意见，加强交易所退市主体的责任，制定重大违法退市实施规则

时隔一周，沪深交易所根据证监会的指导意见发布了《上市企业重大违法强制退市实施办法(意见征稿)》。 (以下称为“实施方法”)

深交所负责人今天指出:“交易所完全重大违法强制退市相关制度，按照中国证监会的统一部署，严格履行了一线监督管理职责，切实承担了退市业务的主体责任。”

上海证券交易所一齐发表

《上市企业重大违法强制退市实施办法》

公开征求意见。

3月9日晚，上海证券交易所和深交所同时发布了《上市企业重大违法强制退市实施办法》(征求意见稿)，以下是具体复印件。

《深圳证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》公开征求意见，上市企业存在以下重大违法情况之一的，该股票应当中止上市

(一)上市企业首次公开发行股票申请或者披露文件，有虚假记载、误解陈述或者重大遗漏，根据中国证监会的行政处罚决定认定构成欺诈发行的，或者由人民法院根据《刑法》第一百六十条定罪，

(二)上市公司发行股票购买资产，构成重组上市，申请或者披露文件中有虚假记载、误解陈述或者重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定被认定构成欺诈发行的。

(三)上市公司公开的年度报告中有虚假记载、误解陈述或重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，连续会计年度审计财务指标实际上触及了《股票上市规则》规定的上市终止标准。

(四)上市企业在申请或公开的文件中有虚假记载、误解陈述或重大遗漏，上市企业被人民法院根据《刑法》第161条定罪

(五)上市公司在最近60个月内，被中国证监会根据《证券法》第一百九十三条受到了三次以上的行政处罚

(六)本所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节和社会影响等因素认定的其他情况。 上市企业接触了第(一)项、第(二)项规定的重大违法强制退市情况，其股票在本所中止上市的，不得在本所重新上市。

上缴处:年度报告应当避免财务指标退市重大违法行为中止上市

上海证券交易所就《上海证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法》公开征求意见，上市企业年度报告中有虚假记载、误解陈述或重大遗漏，根据证监会相关行政处罚认定的事实，连续年度财务指标实际上市

上交所:初次上市和重组上市的欺诈发行行为采取“零容忍”的态度

上海证券交易所表示:“就上海证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法公开征求意见。 对欺诈发行行为采取“零容忍”态度，上市企业首次上市或重组时，有虚假记载、误解陈述或严重遗漏，根据证监会的行政处罚决定认定构成欺诈发行时，或由法院进行欺诈。

上海证券交易所:粗略优化重大违法退市实施流程

上海证券交易所就“上海证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法”公开征求意见，从三个方面着力优化重大违法退市实施流程，提高退市效率。

一是将重大违法退市情况的上市停止时间从12个月缩短到6个月，提高退市效率。

二是严格掌握重大违法企业的上市恢复和再上市条件。 重大违法企业中止上市后，不再考虑企业整改、补偿等情况，6个月期满后，不得直接中止上市，重新上市。

三是收紧重大违法退市企业的再上市条件，规定以欺诈发行退市的企业不得申请再上市。 其他严重违法退市的企业申请再次上市的间隔从1年延长到了5年。

重大违法退市标准的确定

证监会在《退市意见》中确定这次完全退市制度必须强调交易所的决定主体责任。

靠近监管层的人说:

“证监会在文件的确定中指出，交易所对上市企业有重大违法情况时退市的决定主体负责，交易所必须自行制定具体的实施规则，严格执行重大的违法强制退市制度。 ”。

据此，交易所承担着积极行动、决定主体的责任，其重要体现之一可以理解为“实施方法”确定了重大违法强制退市的具体情况，发布了重大违法强制退市标准。

“至今为止重大违法退市的具体标准和实施步骤还没有确定，要优化重大违法退市力还需要进一步加强。 这次制定的《实施办法》严格大致确定具体标准，执行配套程序机制，涵盖重大违法行为各方面，不缓和，不让步。 ”。 上海证券交易所的相关人士说。

具体来说，交易所在“实施方法”中，确定了ipo、借款欺诈发行、5年内被证券监督会3次以上行政处罚等构成重大违法强制退市的5种情况。

上述深交所相关负责人表示:“《实施办法》基于中国证监会行政处罚决定和已经生效的人民法院司法法院所载明的事实和结果，紧紧围绕着重大违法行为是否影响上市企业持续上市地位的重要核心，

值得注意的是，在所有5个交易所都认定的情况下，“上市公司公开的年度报告存在虚假记载、误解陈述或重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，连续会计年度的审计财务指标实际上在《股票上市规则》中有规定。

上海地区大型证券公司投行部的人对记者说:“这个设定意味着监管层每年的上市企业违反新闻公开法规，在定期报告中玩弄虚假，重点是回避财务类退市指标的情况，很多情况下，通过这些回避措施使一点企业不死。”

在新都酒店退市事件中，新都酒店挪用数据，制作粉饰报告避免退市的典型例子。 深交所在审查新都酒店上市申请过程中对高尔夫球场租赁收入的会计解决表示重要关注。 这一收入决定了上市公司的利润损益，决定了新都酒店是否满足退市的财务指标，监督管理层肯定想把类似情况作为常态化的执行手段。

除了制定基准以外，还制定了可以体现交易所退市主体责任的安排和兜风条款的设置。 沪深两交易所都在《实施办法》中规定“赋予交易所根据上市企业违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定重大违法退市情况的权限”。
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重新上市条件收紧

证监会要求交易所必须加大退市的执行力。 根据《实施办法》复印件，沪深交易所从三个方面着力优化重大违法退市实施流程，提高退市效率。

首先，《实施办法》规定重大违法退市情况的上市停止期间从12个月缩短到6个月，提高退市效率。

上述上海地区的证券公司指出:“交易所以往每年只能解决几例退市公司，但缩短期限后，毫无疑问会增加交易所解决退市公司的数量。”

另外，《实施办法》中对重大违法退市企业的上市恢复、再上市规定严格，上市恢复、再上市及再上市条件有明显收紧的迹象。

根据交易所的安排，重大违法企业中止上市后，不再考虑企业的整改、补偿等情况，6个月期满后，不得直接中止上市，重新上市。 另外，规定因欺诈而退市的企业不得申请再次上市。 其他严重违法退市的企业申请再次上市的间隔从1年延长到了5年。

“这个规定非常严格，重大违法的退市公司不能再上市和再上市空子基本上可以认定，这样的公司的出清速度加快了。 ”。 某中金企业投行部的人。

记者知道《实施办法》将按照证监会的安排设置新的老分区。

具体而言，在《实施办法》颁布前，上市企业被认定构成重大违法行为或依法移送公安机关，作出中止上市的决定时，适用原来的规定。 《实施办法》颁布后，上市公司通过行政处罚的决定或生效司法审判被认定为存在违法事实的，无论其行为发生的时刻，是否构成重大违法退市情况，都适用新规则。

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