“全球市值排名前十券商逾半数来自国内”

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广发证券( 000776，股票吧)等13家证券公司的市值每年增长50%以上

知名经济学家巴曙松日前在微博上公布了世界前23大市值证券企业名单。 数据显示，排名前23位的证券公司市值从553亿美元到93亿美元。 其中15家是中国证券企业，中信证券( 600030，股票酒吧)、海通证券( 600837，股票酒吧)、广发证券等13家企业的市值今年内超过50%。 从市场价格和年股价上涨幅度来看，中国证券企业静静地受到国际资本的关注。

但是，根据该名单上的pe (股价收益率)指标，海外证券公司的股价收益率一般在10倍到20倍之间，而中国证券公司的股价收益率为20倍到68倍，中国证券公司的股价收益率明显大于海外证券公司。 但是，根据最近国内大量非银金融解体师提交的报告，证券股仍在有价值的投资空之间看中信证券、海通证券等。

国内证券公司

pe/pb明显高于国际证券公司

年11月以来，上市证券公司股价上涨幅度超过50%，中信证券、海通证券等10家企业股价上涨幅度超过100%，证券公司板块评价值达到71.79倍。 对海外证券公司，有点投资者在对方证券股的附加值空之间开始犹豫，像11月一样不顾正义地抢走了证券股。

对于海外证券企业的市场价格、营业收入、pe等指标，国内证券企业确实有“气虚”。 例如，海外第一家证券企业高盛现在的市值为880亿美元，年营业收入为408.74亿美元，净利润为80.4亿美元，年预测股价收益率仅为10.6倍。 对于国内第一家证券企业中信证券，中信证券市值达到553亿美元，相当于高盛的62.84%，但年营业收入仅为161.15亿元，相当于高盛营业收入的6.3%，净利润相当于8.38亿美元，高盛纯利润的

然后，根据数据企业dealogic的最新统计，在年全球证券企业合并和收购排行榜上，高盛以392份全球收购交易顾问业务数，达到1.03万亿美元的总交易额，连续4年获得首位。 第二名是摩根大通，总交易额为7652亿美元。 根据统计排名，不管全球并购交易顾问业务的数量、成交量和顾问收入，中国证券企业都没有进入前20名。 同时，中国每年并购业务规模为277亿美元，不到美国的20%，并购件数为3458件，平均每件并购交易额远小于美国。

那么，推动中国证券公司市场价格上涨，一举超过欧美日许多国际知名投票的动力是什么呢？

证券股票还很常见

一位民间资金管理者对证券日报记者说，由于国内金融业依然是分工经营，证券公司的产品创新能力相当弱，定价销售能力也与海外证券公司大不相同，现在资金盲目推动证券公司股价上涨，市场价格高，泡沫明显

但是，最近证券企业研究机构解体师提交的研究报告很看好证券股票的商股。

兴业证券( 601377，是股票吧)分解师根据历史上证券公司pe、pb的一些变化规律，大牛市pb达到8倍，小牛市证券公司pb超过4倍，牛市中证券公司的合理评价约达到30倍。 对证券公司来说pb评价值支持在下面，但是在上面没有可以参照的评价值的上限。 据估算，年证券公司板块的业绩超过了50%，据此，现在的股价约为年pe的23倍，相距30倍以上的pe评价值依然在30%-40%的空之间，如果市场能期待的话，利润预测和pe将进一步提高。 也就是说，证券股票的股价依然在大幅上升空之间。

国内证券公司业绩大幅度良好是不争的事实。 金融数据企业dealogic统计数据显示，今年以来，中信证券作为国内并购投资活动咨询顾问(独立财务顾问除外)，交易额为400亿美元，远高于去年。 在国内并购投资活动咨询顾问(只包括独立财务顾问)的部分，海通证券和国泰君安开始赶上新百丽的市场份额。 承销债券部分到目前为止，中信证券今年的承销额是去年的两倍，今年整体的投票收入达到了2亿5千万美元，超过了去年的两倍。

华融证券相关人士对证券日报记者说，单纯从现在的p/e (股价收益率)和p/b (市场净率)的角度来看，中信证券对高盛、多摩、UBS确实很高。 但是，目前中国92%的金融资产掌握在银行体系中，保险业、证券业的比例仅为8%，考虑到海外欧美发达国家证券市场的金融资产规模达到社会金融资产规模的70%-80%，证券业还从9倍开始 从这个水平考虑中国证券企业现在的股价，可以理解为部分早期反映了市场的期待。 我想象未来在空之间更大。

中银国际解体师在接受记者采访时说，推动证券公司股价稳定增长的因素很多。 一家证券公司从国资国企改革的制度红利中受益，有可能受到国企资产的注入，激励机制的改革也很粗略，国有背景、区域性证券公司股票的价值需要重新评价。 二证券法的修改、注册制的出发是提高证券公司的灵活性和定价销售能力三是网络证券进入普通民众，证券公司的零售业务急剧增加。 四是资产证券化起航，证券公司迎来百万元的市场机会。