【热门】新规来了怎么打新股 优先考虑打小盘股

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新股发行即将开始。 在新的ipo规则下，投资者应该如何“打新”？ 在向中小投资者倾斜的新规则下，大盘股、小盘股、谁的中标率会更高？ 根据记者的采访，不同发行规模的新股的中签名率比以前上升1倍到11倍，或者发行迎来开户潮的大盘股，打小盘股更划算。 记者用模拟操作的方法详细展示了新规则下的新全攻略。

■新点:

一户一户，散户受益

6月10日，证监会信息发言人就发表的《新股发行改革指导意见》回答了记者的提问，进一步确定了一个投资者可以在一个合格账户购买新股，另外，维持千分之一的网购账户上限要求，在网上销售

记者获得的现在仅限于业界内讨论的新股改革试行征求意见的内部版本，即“首次公开股票发行和承销的试行意见(意见征集原稿)”(以下简称“试行意见”)中，将对不同发行规模的新股的相关要求 根据该文件，新股发行中，发行数在1亿股以下的情况下，单一账户的购买数不得超过1万股的发行数在1亿股到4亿股之间的情况下，单一账户的购买数在10万股以下的发行数在4亿股以上的情况下，单一账户的购买数在30万股以下。

“确认一个投资者只能采用一个资格帐户，规定网上购买的上限，对中小投资者有利。 ”大同证券战略研究员石强涌对记者说，受单一账户购买上限的制约，资金量超过1，000万的投资者有可能参加网购，网购竞争不那么激烈，中签名率也相应提高。

但是，发行数超过4亿股的大盘股和不足1亿股的小盘股的签字率受到影响的程度不同，具体的问题必须具体解决。

■中签字率测量:

股票中签字率最高

a、大盘股签字率提高1倍以上

大盘股中以中国石油为例，当初中石油以16.7元/股的价格发行了40亿股，其中在网上发行了30亿股，在网上销售了10亿股。 最终，网上比较有效的购买账户为407.72万户，比较有效的购买数量约为1544.07亿股，网上冻结资金规模为2.58万亿元，中签名率为1.94%。 根据新规定，中石油的40亿股发行规模，网上单一账户的购买上限为30万股，但实际上，中石油发行时，各账户的购买数平均不足4万股，远低于30万股/户的上限，从这一立场来看，单一账户的购买上

那么，新规则对中石油类大盘股的真正影响在哪里呢？ 石力涌表示，各投资者只有一个账户意味着机构投资者不能参加网上购买和网上销售。 当初，参与中石油网下销售的机构，最高获得了2506.9万股的销售数量，大大超过了网上30万股/户的限制，在新规则下，原本参与网上购买的机构的资金撤退，有利于提高大盘股的中签名率。 石力涌表示，根据新规定，中石油网上冻结资金将减少一半，为1.29万亿元，比较有效的购买数量也将减少到772.04亿股。 因此，中石油模拟中的签名率至少为3.89%，比以前的中签名率提高1倍以上。

b、中盘股签字率翻倍

如果是国投新集这样的中盘股，企业的发行数量在1亿股到4亿股之间，根据“试行意见”，单一账户的网购上限是10万股。 2007年末，国投新集以5.88元/股的发行价格首次公开发行了3.52亿股。 其中，网下发行了70401万股，占总数的20%，网上发行了2.816亿股，最终网上实际签名率为0.35%。 网上购买的有限用户数和股票数分别为109.15万股、813.29亿股，每户购买数平均为7.45万股，低于10万股/用户的上限。 从单一账户的购买上限来看，新规对中盘股的影响也不显着，依然通过减少或“消失”组织的网络购买，给中小投资者让路。

石强涌表示，机构参与中盘股网的购买资金约占网购总量的50%，略弱于大盘股。 网络购买资金减半的话，计算就不难了，国投新集在模拟网络上的签字率也将增加一倍。

c、小盘股中签字率最高达3.3%

根据《试点意见》，发行量不足1亿股的情况下，单一账户的购买数量不得超过1万股。 拓日新能源ipo的总发行量为4000万股，其中网上发行的3200万股有97.94万股参加网上购买，有效购买数为1182.02亿股，每户购买量达到12.07万股，实现1万股新购买额

新规则执行后，拓日新能源的购买人数仍为97.94万人，但如果每户购买数为1万股( 10.79元/股的发行价，1万股为10.79万股，对许多中小投资者来说是可能的)，网上有效购买数为97.97。 0.33%！ 这还是每户的中标率，实际上，如果以每户购买1万股，每户1000股计算，那么，如果每个账户得到10个分配号码，则每户的中标率为0.33%×10=3.3%，相当于每1000户33户的中标率。

■制定新战略:

优先买股票

a、大小盘股然后发行，

优先打股票

各投资者只能从一个账户购买新股，根据规模不同新股发行有不同的上限设定，因此产生新收益的决策因素从资金量变为账户数。

业内人士表示，在合法合规的情况下，也可以不排除中小投资者利用亲戚、朋友的身份开几个账户参加新股购买。 特别是发行小盘股的情况下，每个账户的上限是1万股，假设以10元/股为发行平均价格，各账户可以以10万元进行订货，对于通常的投资者，增加几个账户分流资金，中签名率变为2倍。 因此，很大的开户浪潮可能会到来。

多开账户的方法不太适合购买大盘股和中盘股。 根据10万股/户和30万股/户的上限，以10元/股的发行价计算，一个账户顶级购买所需的资金在100万元到300万元之间，不适合中小投资者。

b、打小盘股中签字率

和收益更高

决定参与某新股发行的，投资者要事先准备资金，发行两个以上新股的，必须事先选择。

仿真表明，新规定可能将小盘股的中签率提高到11倍，但小盘股的中签率依然不足大盘股的高度。 例如，拓日新可以将中签率提高到11倍，提高到0.33%，但大大低于中石油1.94%的中签率。 但是，在新规则中，有必要改变这种想法，大盘股和小盘股发行时，中小投资者参与小盘股更有利。 首先，小盘股上市第一天的表现大多比大盘股强，比如拓日新能源上市第一天的收盘价比发行价格上涨37.8 %~8.4 %，中石油的这个涨幅为163.23%。

其次，在大盘股网的签字率增加一倍后，将有大量的资金参加。 其中，网上增加的部分是中小投资者，这部分资金在购买新股后，大部分情况下，上市第一天在二级市场出售，压迫股价第一天的涨幅，降低新股的收益率。 相反，发行的小盘股通过资金分流，提高了中签率和收益率。

c，网上发行

比例越大机会就越大

根据国都证券的统计，新股网购比较有效的账户数，新股首日涨幅与大盘走势成正相关，但新股发行初期，新股发行首日涨幅比较稳定，筹措新资金获利的可能性很大。

据国都统计，根据历史新股中的签字率分布，上海市新股中的签字率80%的概率降至0.27%~2.3%之间，深市80%的概率降至0.04%~0.41%之间，ipo新执行后，上海市网上签字率为0.4

很明显，深市的整体中签名率根据新规则大幅提高，但低于上海市的中签名率。 这是上海市发行较多的大盘股，中小企业都与深市有关。

现在有32家已经预定上市的企业，多数是发行量不足1亿股的小盘股，最大发行量是中国建筑，预计发行120亿股。

ipo的开放就在眼前，最初无论是大盘股还是小盘股，根据模拟，中标率都会提高。 因为这个投资者参与性很强。 但是，不可忽视的是，这次的新规没有决定网上、网下订单比例的规定，网下订单数不能超过发行总量的50%。

市场官员认为在上市公司中保留了操作空之间。 因此，在新的情况下，网上和网下发行的比例成为“新加入”的重要参考因素。 每经一次

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