【热门】证监会通报中信明星拆析师杨治山内幕交易案

根据深圳证券交易所监控发现的线索，年11月，证监会对中信证券股份有限企业研究部质量监督、电力领域首席分析师、山西漳泽电力股份有限公司(以下简称漳泽电力)独立董事杨治山进行了内幕新闻交易“漳泽电力” 调查结果显示，杨治山相关交易行为涉嫌犯罪，去年2月，证监会将此案移送公安机关进行调查。 现在杨治山被公安机关刑事拘留。

据调查，年3月1日漳泽电力企业高管致函山西省委、省政府，委托山西省政府处理企业经营损失问题。 年3月30日，省政府同意漳泽电力和大同煤矿集团有限责任企业(以下简称该煤炭集团)就煤电联营进行会商，比较有效地处理漳泽电力火灾煤炭价格过高的经营困难。 年4月中旬，漳泽电力主要负责人和杨治山就漳泽电力重组方法、路径等问题进行了探讨，复印件涉及定向增发、上市公司股权转换、现金购买等重组方法和煤炭公司重组对上市公司更有利等事项。 年6月2日，山西省政府宣布，该煤炭集团和漳泽电力将通过资产重组实现双方煤电联营。 年6月3日，该股停止上涨，漳泽电力与大股东协商后，申请停职。 6月7日实施停牌。 年10月28日，漳泽电力发布了《发行股票购买资产的重大资产重组和相关交易预案》等公告，恢复了卡交易。 与这些事项相关的相关新闻的确定是具有重大性和实质性的商业新闻，属于证券法第七十五条规定的内幕新闻。

杨治山作为漳泽电力独立董事，参与了该煤炭集团和漳泽电力资产重组的论证过程，是法定的内幕新闻知情同意。 年4月中旬，杨治山在履行工作职责中得知了该煤炭集团和漳泽电力资产重组的内幕消息。 年4月15日，杨治山指示李某在上海的一个营业部开设证券账户。 4月19、28日，杨治山租用李某账户共购买“漳泽电力”股268.25万股，购买金额约1500万元，在得知证监会开始调查后，杨治山在漳泽电力股复牌前夕，即年10月28日时1分以全部下跌进行申报

杨治山的行为构成证券法第二百二十二条记载的“内幕交易”行为，刑法第一百八十条“非法获得构成证券、期货交易内幕消息的知情同意或证券、期货交易内幕消息者，由证券发行、证券、期货交易 根据《刑法》第一百八十条、《最高人民检察院、公安部公安机关管辖的关于刑事案件起诉标准的规定(二)》第三十五条以及《行政执法机关涉嫌移送犯罪案件的规定》的有关规定，证监会对杨治山涉嫌内幕交易犯罪的情况

证监会有关部门的负责人完全知道杨治山在上述违法犯罪行为作为上市企业的独立董事履行职务期间发生的，作为证券领域的资深员工和上市企业的独立董事，在法律上禁止内幕交易的规定，本来， 他指出，应该自觉履行上市企业对重大资产重组内幕新闻的保密义务，但违反信任责任，违反漳泽电力的信任和亵渎责任，铤而走险。 滥用市场特征地位，窃取上市公司具有重大价值的未公开新闻，租用他人账户进行内幕交易，意图避免监管，谋取自己的利益，情节严重，影响不好。

负责人强调，本案具有强烈的警告意义，杨治山偷鸡不反食大米，举起石头砸自己的脚。 作为其资深员工，应该享有高领域的地位和专业荣耀，具有良好的职业前景，但抵抗诱惑，不能遵守职业道德，掌握示范法，最终受到法律处罚，市场专家应该警戒，严格自律

【杨治山那个人】

杨治山，男，1965年8月出生，汉族，山西祁县人，经济学硕士，注册证券拆师。

担任南方证券研究所电力、煤炭领域研究部经理、国信证券研究部联合主管(研究负责人)、电力领域首席解体师，长期从事电力领域解体业务。

从2006年7月开始担任中信证券研究所电力及公共事业的首席分解师，在业界很有名，2009年和年获得了新财电力及公共事业领域分解师的第一名。 后担任中信证券研究部质量监督，指导研究部整体运作。

年5月20日被聘为漳泽电力独立理事，担任漳泽电力报酬审查委员会委员。

年12月16日，漳泽电力宣布，独立理事杨治山收到中国证监会调查通知书(审计总队调查通字11327号)，以涉嫌违反交易股的嫌疑立案调查了本人。 据报道，杨治山可能因为事先泄露了樟泽电力的重组而被调查。