【天泽新闻财务数据三年两大步 业绩倍增遭质疑】

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中国证监会3月11日晚宣布，经过证监会创业板发审委员会年第十届会议的审查，江苏天泽新闻产业株式会社(天泽新闻)的第一个申请获得通过。 这意味着天泽新闻接近正式购买，最终向上市迈出了一步。

据征集书估计，天泽新闻计划发行2000万股，发行后总股8000万股，募集资金达到21102.27万元，该股发行价格在10.55元以上。

创业板开始以来，其所具有的“高增长期待+政策支援”和高评价值的纷争引起了市场的关注。 目前在a股上市的创业板企业大致可分为两类:一类是涉及新技术的企业，这类企业具有较好的成长性，市场给予了较高的溢价。 二是政策支持的企业，包括七个战术新兴产业。 成长性、创新性是创业板企业的灵魂，喜欢创业板具有的高想象力空之间，上市以来创业板得到了资金的积极支持。

如上所述，根据股价收益率评价法，天泽新闻实现年净利润5064万元，其发行后的总股东资本达到8000万股时，年度每股利润为0.63元，参照现在新股的50倍股价收益率计算，天泽新闻的发行价格为31 据此，天泽新闻的最终融资额将达到6亿3千万元，企业的总市值也将达到25亿2千万元。 但是，天泽新闻低调发售的背后依然有值得投资者警惕的地方。 根据招股证明书披露的最近三年财务数据，企业2008年-年分别实现营业收入7006.29万元、8914.75万元和14264.21万元，归属于上市公司的股东净利润分别为2090万元、2781.58万元和440万元

数据显示，企业的营业收入和利润状况呈现出倍增的迅速发展状况。 其中，从2008年到2009年的营业利润和利润只维持了27%和36%的增加，但从2009年到年度，对应指标的增加幅度达到了60%和77%，增加幅度的上升远远超过了市场规模的增加。 另外，我们发现公司的现金流远小于这个数据，年利润为5064万元，现金流为3611万元。 这可能怀疑数据的真实性或隐瞒相关交易，美化天泽新闻的报告数据，以达到上市的目的。

根据征集书，整理天泽新闻的成长史，发行者的前身江苏天泽成立于2000年5月25日，从成立之初开始通过吸收合并和增资扩大股票，提高整体资本规模，转换合并股票，最终达到了股票集中的结果 操作中主要通过相关人员的交易，在资本操作中提高公司的市场价格，从企业设立的最初注册资本500万元上升到2009年的6000万元。 在多年的股票整理过程中，自然人小股东将股票转让给大股东的事实屡次发生，但这些小股东的权益保障是否充分还不清楚。

另外，企业的招聘书越来越强化企业在资本运营中的能力，对于业务运营和市场前景，包括资金募集的采用情况，非常模糊，没有充分的说服力，确保投资者的利益。

信息背景:天泽新闻股权变动华东科技亲自错过暴露了吗？

根据天泽新闻的招商引资书，2001年华东科学技术进入江苏天泽(天泽新闻的前身)。 2001年6月25日，江苏天泽自然人股东李鸿志、方建国、季允丰、俞安平、谢立分别出资江苏天泽10万元、5万元、10万元、5万元和5万元，以原来的出资价格转让给华东科技。

此次股权转让完成后，华东科技出资735万元，持股比例为36.75%，与中住投资贸易并列为江苏天泽第一大股东。

2003年7月10日，江苏天泽原股东泽西电子、梦幻、牡丹金根、乔小惠、王沁、田伟萍持有的江苏天泽股权的一部分(合计9% )以原来出资额的价格分别转让给了中住投资贸易和华东科技。 这次股权转让后，华东科技和中住投资贸易对江苏天泽的出资额均为825万元，持股比例为41.25%，依然是最大的股东。 2004年12月24日，江苏天泽同意通过股东大会决议，增加注册资本360万元。 其中，华东科技以货币形式出资148.50万元，中住投资贸易以货币形式出资148.50万元，江苏盐业对江苏天泽享有的债权出资59.40万元，陈进以货币形式出资3.60万元。 华东科技和中住投资贸易出资额均为973.5万元，持股比例为41.25%，江苏盐业和陈进持股比例分别为16.50%和1%。

2005年5月25日，江苏天泽根据股东大会决议，同意将企业注册资本增加到3090万元。 其中江苏盐业对江苏天泽享有的债权出资90.6万元，中住集团以货币形式出资639.40万元。 在这笔增资中，华东科技由于未出资，增资完成后，华东科技持有江苏天泽的比例从41.25%下降到31.505%，但依然与中住集团并列第一大股东。

2007年8月1日，江苏天泽通过股东大会决议，同意将江苏盐业持有的江苏天泽15.53%的股权转让给中住集团，每元出资额的转让价格为1.15元。 至此，中住集团持有江苏天泽的股票上涨到47.035%，华东科学技术成为第二大股东。

仅仅两个月后，华东科技将转让其拥有的江苏天泽的所有权。 2007年10月30日，华东科学技术以3000万元价格将判断值为2151.63万元的江苏天泽所有权转让给中居组和陈进，其中16.18%股权转让给中居组，转让价格为1540.80万元，15.33%股权转让给陈进

另外，中住集团再次用货币追加了江苏天泽注册资本金2910万元。 到目前为止，中住集团持有江苏天泽的股票比例上升到了81.06%，但华东科技全部退出了天泽新闻。