“招行的2020年上半年有那些变化？”

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【正文】

一、对招商银行( 600036，股票吧)来说，两个变化值得注意(一)第一批总资产超过8万亿的股票行，两年间员工人数增加了1.68万人。

作为总资产规模为8兆元的股票银行，这是首次，与第二位的兴业银行( 601166，股票吧)相比，规模特征进一步扩大到了5000亿元左右。 截至2005年6月，招商银行和兴业银行总资产分别达到8.03万亿和7.54万亿，我想知道年6月两家银行的总资产分别是6.54万亿和6.56万亿(兴业银行还在小幅领先)。 。

另外，去年6月，招商银行和兴业银行的员工人数分别为8.85兆人和5.68万人，近两年间招募的员工人数增加了1.68万人左右，而兴业银行的员工人数减少了0.27万人。 这主要是招商银行迅速发展客户端业务，可能与加大科技投入有关，但毕竟与客户端相比，大型金融市场业务的员工人数通常较少。

(2)迎接新理事长，之后与保险业加强合作的能力有可能受到关注

年9月10日，招商银行发表了《第十一届董事会第十六届会议决议公告》，通过了《关于缪建民先生担任招商银行理事长的议案》，选举缪建民先生担任第十一届董事会理事长及董事会战术委员会主任委员及提名委员会委员，李建红

具体来说，李建红在年8月-年9月期间担任招待理事长(担任中国远洋运输集团企业副总裁、招商局集团总裁)，缪建民在招待之前于年11月作为吴炎的继承人担任中国人民保险集团理事长(今年7月10日任招商局集团理事长， 之后招商银行和保险行业的合作可能会进一步加强(平安银行( 000001，股票吧)这几年的快速发展原则也是平安集团，特别是平安保险的支持)。 。

二、招商银行年上半年经营的第一特征分析

作为许多银行争相模仿的对象，有必要单独在一份报告书中讨论招商银行，首先汇总招商银行上半年的第一经营数据如下表所示。

(1)存款和lpr的新报价机制对存款价格和利差有明显的冲击

1、年以来，为了领取顾客理财到期资金，招商银行大量发行结构性存款、大宗存款等高价格存款，加之近年来存款领域竞争加剧，招商银行存款价格不断上涨，特别是零售端。 例如，存款平均利率从年末的1.27%大幅上升到年上半年的1.61%，2年内上升34BP，其中公司的定期存款从年的2.43%上升到42BP的2.83%，零售定期存款从年的2.06%上升到100BP的3.06%。

2、自2019年8月lpr新报价机制以来，招商银行资产端的收益率也明显受到冲击，未来的大致率将持续。 例如，招商银行贷款的平均利率从年以来的连续上升开始在2019年下半年下降，现在下降到了5.05% (其中公司贷款和零售贷款的平均利率分别下降了26BP和18BP )。 。

综上，由于存款价格上升和贷款利率下降，招商银行整体存款利率差空之间在年上半年继续变窄，零售存款利率差空之间也从去年的近6%缩小到现在的4.77%。

(二)资产减薪损失比上年大幅增加带来的收益和净利润增速出现了分化

和很多银行一样，招商银行今年上半年的净利润出现负增长也是由于资产减薪损失的大幅增加。 年上半年招商银行的营业收入比去年同期增加7.27%，其中纯利息收入、手续费和佣金净利润比去年同期增加3.97%和8.46%，随之资产减值损失比去年同期大幅增加22.32%，最终净利润比去年同期减少1.63%

(三)租赁和商务服务业、总店类贷款和信用卡贷款不良率上升明显

从资产质量来看，招商银行不良贷款率高的行业有制造业、批发零售业、租赁和商业业、东北地区贷款、担保类贷款、质押类贷款、总店级贷款等，不良贷款率低的行业主要有个人贷款类、房地产业贷款、抵押类贷款等 事实上，这也很好理解。 批发零售业、租赁和商务服务业的构成主要是中小企业，很多银行在这两个行业信用质量差，但以前解体的宁波银行( 002142，股票吧)是例外(即租赁和商务服务业的贷款质量非常高)

但是，与2019年末相比，今年上半年资产质量恶化的行业有租赁和商业服务业(不良率大幅上升1.47个百分点为3.55% )、总店级贷款(不良率大幅上升0.62个百分点为2.13% )、信用卡贷款。 另外，制造业贷款和采矿贷款的不良率下降很多。

(四)普通存款大幅增加(占有率达到62% )，上半年增加了5000亿元。

招商银行上半年存款特别是普通存款大幅增加，这方面受益于上半年的社会金融和m2指标恢复等外部环境，另一方面实施存款分类管理，优化审查规则，积极管理结构性黄金、大宗存款等高价格存款，扩大客群，

应该说利率市场化的本质是打破“存款利率上限和贷款利率下限”，在利率市场化提高居民投资意识的背景下，存款竞争压力也显着增大，公司融资诉求不足也引起公司贷款派生不足的状况，上述困境 招商银行也同样承受了存款价格持续上涨的压力，除此之外，我们值得注意的是今年上半年招商银行企业存款的增长率达到了20%以上。

与2019年末相比，今年上半年零售存款和企业存款分别增加了12.43%和21.36%，分别增加了1456亿元和3615亿元，合计增加了5070亿元。 另外，活期部分在零售存款中的比例也从64.84%上升到66.57%，活期部分在企业存款中的比例也从55.69%上升到59.33%，活期部分在全部存款中的比例上升到62%。

(五)战术上压力持续下降的制造业、批发零售业、东北地区等不良率高的贷款

近年来招商银行调整了其贷款结构，调整的大体也很简单。 即压降不良率高的贷款领域，如制造业、批发零售业、东北地区的贷款和当铺类的贷款。 其中制造业贷款和批发零售业贷款在全部贷款中的比例分别从去年的11.77%和8.90%下降到今年上半年的5.38%和3.51%。 另外，交通运输和仓库邮政业贷款、个人贷款类贷款、信用卡应收账款、长三角地区贷款、珠江三角洲和海西地区贷款、西部地区贷款和信用类贷款等几个行业的贷款占有率在上升。

(6)票据业务大幅度增加，抢票成为领域的新竞争点

标准化票据上市以来，各银行对票据业务具有持续的力量，在一定程度上是为了提取存款和业务上的量，但在越来越多的层面上是为了夺取票据业务顾客，招商银行也不例外，例如2019年的招商银行票据折扣馀额 其理由大致如下。

1、票据业务客户主要以中小企业为中心，是供应链金融比较有效的组成部分，受到监管的激励。

2、票据业务有助于商业银行提取存款，相当于存款挂钩的一种短期贷款业务，有助于提高顾客的粘性。

3、票据业务标准化的特点比较明显，而且比较容易增加量，容易成为规模增加的第一推进器。

4、标准化票据上市以来，商业银行的票据融资功能可以进一步提高债券承销功能。 也就是说，商业银行通过发行标准化票据，进一步融资票据的流动力，比较有效地处理中小企业的融资问题，同时不降低库存票据的业务规模，提高票据的业务规模流量，相当于债券的承销业务，相当于资产的流动业务 由于在这个现阶段票源的获得变得重要，实际上这是为了从以前的票中介那里夺取业务。

(7)企业业务的投行化变革越来越明显，提出fpa概念，强调综合服务

零售业务极其重要，但企业业务的重要性也很明显，特别是对很多银行来说，企业业务基本上支撑着整个银行系统的流动性功能，零售业务的迅速发展很大程度上依赖于企业业务，特别是企业存款量的支持。

这是因为对招聘来说，企业业务的地位也很重要。 今年上半年，招聘的企业顾客数达到218.29万户，其中总银行级战术顾客数达到278户，机构顾客数达到3.91万户，小公司顾客数达到207.26万户，票据顾客数达到8.08万户。 在招聘企业客户的过程中，充分认识到以前传递的信用支持的局限性，在有限信用资源的条件下，立足于扩大顾客融资总量，从股权直接投资、理财资金出资、自营投资、票据融资、债券承销等多维性出发，对企业的 为此招募顾客融资总量( fpa )的概念，将fpa进一步传达给以前的融资(包括通常性贷款、商品票据折扣、承兑、信用证、融资性保证书和非融资性保证书)和非以前传达的融资(资产经营、自营非标、融资性资产管理、皮

1、上半年客户融资总额为4.20万亿元(比年初增加0.51万亿元)，其中以前传入的融资馀额为2.27万亿元(比年初增加0.24万亿元)，以前传入的融资馀额为1.92万亿元(比年初增加0.27万亿元)，目前尚未传入。

2、具体来看，邀请参与宁德时代( 300750，是股票吧)，对寒武纪等新动能公司的股票融资服务，将合作扩大到整个产业链，从支持一个核心公司出发支持整个产业链。

此外，与中小企业相比，构建了“千鹰展翼”计划，提供全增长周期、全价值链综合金融服务，为不同公司提供一站式票据结算、融资、管理等票据全生命周期的服务方案。

3、投资领域业务迅速发展，如资本市场方面京沪高铁、普洛斯-利丰私有化、华润资产要约重庆燃气( 600917，股票吧)等一系列重大并购交易。 关于投领域务的讨论可以参照先前的报告书(即年9月6日上市银行投领域务迅速发展状况的全面整理和经验参考)。

未来的高质量和大客户直接融资渠道将更加畅通，越来越多的公司可以通过债市、股票市场进行融资，对银行的依赖性将明显减少，与银行之间的谈判能力也将明显增加。 因为这种未来的时间长期扩大面向公共顾客的综合金融服务，迅速发展交易性银领域的业务和投票类业务，是应对金融脱媒和低利率环境这一外部环境的必由之路。

三、无与伦比的零售和财富管理业务的特点

目前，零售线募集所有营业收入和净利润的贡献率分别达到56.61%和53.91%，整个招聘线的贷款率和零售线的贷款率分别达到89.19%和125.56%。

(一)重视顾客数量

招商银行的零售业务不仅表现在总资产、收益占有率等指标上，还表现在零售顾客数上。 以招商银行app和掌上生活app为平台，进行联名营销、联动营销、场景营销、企业品牌广告营销、新媒体粉丝营销、顾客推荐顾客( mgm )社会交流营销的

到今年上半年，招募的零售顾客数达到1.51户(比年初增加4.86% )，零售贷款顾客数达到720.26万户(比年初增加12.15% )，其中向日葵和更多的顾客数达到291.79万户(比年初增加10.21% )，民间

(二)重视aum和财富管理工作

财富管理业务是零售业务的另一大特征，截至去年6月，募集的零售资产管理馀额达到21014.86亿元(比年初增加11.58% )，占所有非保本资产管理馀额( 25658.28亿元)的82%左右。 管理零售客户资产总额达到82631.67亿元(比年初增加10.26% )，其中向日葵及更高的客户资产达到67549.94亿元(比年初增加11.01% )，民营银行总资产为24973.94亿元(比年初增加11.94%亿元)

四、思考一点

(一)招聘快速发展的脉络整理

1、年招行提出了“二次变革”战术构想，涵盖了资产结构、经营模式、组织结构、业务流程、商业文化等全方位。

2、年招聘行确定了“轻型银行”为二次转型的方向，确立了以零售金融为主体、批发金融(包括企业金融和同行金融)协调快速发展的“一体两翼”转型目标。

3、在通读其多年年报时，招商银行有以年为王者回归的年份(规模和业绩指标的增加明显开始变暖)的表现。 这是因为在过去的近4年里，招商银行因各种原因被市场误解和质疑(例如，股票等级下降、资产质量有问题、内部人员不稳定等)。

4、另外，年对招商银行非常重要。 由于招商银行在这一年正式提出转变为金融科技银行，招商银行的年报给我们展示的重点其实有两个。 也就是说，在“顾客”和“科学技术”方面，招商银行是用户才是所有商业逻辑的出发点，科学技术正是这个商业银行的重建者，未来也只有科学技术才能从根本上变革银行的商业模式。

事实上，从比较的历史来看，招商银行进行变革的理由主要有两个。 一是到2009年为止营业收入的增长率大幅下降。 二是-年同行的严格监督管理。 年招商银行正式提出和贯彻轻型银行理念、业务条款的整合(零售金融条款和批发金融条款)、人员结构的变动等，进行了几乎刮伤自己的变革。

(2)重视顾客数量和表外业务的迅速发展

1 .对于顾客数，招商银行与零售顾客数无关，app活跃的账户、发卡量、民间银行顾客数、公司顾客数、机构合作顾客数等在国内商业银行中处于领先地位，因此招商银行的资产管理馀额、资产管理销售额、民间银行、管理规定 。

年后招商银行进行了方向转换，在前期大量积累顾客数量的基础上，进一步发掘了顾客的质量(即活性度、根据交易量进行测量)，即他们推进的mau。

2、目前招商银行表外资产管理馀额已占其表内总资产的30%，资产管理规模也占表内总资产的180%左右，即资产管理和管理规模合计已经是其表内规模的两倍以上，由此衍生的中等收入和客群非常大

(3)对应外部环境，陆续提出aum、mau、mgm、fpa等业务构想

在近年快速发展的过程中，招商银行相继提出了aum (综合金融资产管理)、mau ( (智能手机)银行应用活跃度)、mgm (顾客推荐顾客)及fpa (顾客融资总量)等多个概念，其含义都在新的外部环境下(例如低

(4)募集下半年评价:零售贷款投入加快，企业贷款放缓

招待在展望下半年时，存款价格率进一步下降，货币政策的界限被收紧，除此之外，预计下半年个人家庭贷款和小额贷款的诉求将进一步恢复，零售贷款的投入将加快，但企业贷款将直接加强融资意愿。

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