财讯：赵建：银行已死？银行永生 谈谈变局中的中国银领域

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文/本财经意见领袖(微信公众平台kopleader )专栏作家赵建

在时隔100年的大变局中，守正是最好的诀窍。 保守主义是回归本源，关键是理解这个“新”字。 如何用更开放的心拥抱未来，在不稳定中维持更有张力和韧性的动态稳定，如何以功能主义范式重建银行经营框架，是时代给下一代中国银行家的新试卷。

《流转的地球》最近火了，也有很多争论。 不管有多科学的硬伤，从故事整体的表现和故事结构来看，我认为最大的进步是中国人终于有了“末日的情结”。 那是“末日情结”(地球流浪和宇宙乡愁)的一半。 如果民族有末日的情结和审判日的情结，可能会产生恐惧和底层的思考。 末日和审判日是西方文化永恒的主题，但在中国文艺作品中很少。 《流转的地球》是一个。

银行的“末日情结”早就有了，上世纪末出生的“比尔盖茨的问题”——“21世纪的银行会像恐龙一样灭绝吗？” ； 后来网络金融元年的“马云傲慢”——“如果银行不改变自己，我们就会改变银行”。 于是银行家、银行家开始集体不安，开始陷入价值虚无主义。 从银行的战术计划来看，基本上是对过去经营管理模式的否定和反省，比如“粗放规模的扩张不能持续，需要向特色化转变”、“大型企业的企业业务不能持续，需要向深耕细作的零售业务转变”、“人海战”

也就是说不断自我否定，不进一步改革的话真的会走向“结束”。 但是，近十年过去了，改革变革的灵魂似乎永远在摇旗呐喊，肉体依然沉浸在以前传来的模式中，高唱着。 这可以说是银领域的“中国特色”吗——理论上怎么说，经营逻辑上与教科书的古典说教发生了冲突，但仅从规模和利益上来说，中国的银领域创造了另一个中国奇迹，以世界为荣，指出江山，指华尔街的万户侯

答案也许可以从前面新银行三首曲子的第一部分开始找。 金融财政化、商业银行政策银行化、超市兑换等。 商业银行担心“去商业化”，正在退化到改革前的大统一状态，这种担心显然令人担忧，但不能说没有苗头。 这个问题比较多也比较复杂，这里不再赘述。 对于这个复印件，我们的观点有三个。

1 .从功能主义理解银行，银行是永生不是消失，而是无处不在。 存款、银行的功能被各种各样的第三者阐明。

2 .空前的负债型经济是银行生存的现实基础。 银行长时间附着在债务的温床上直到新债务大破裂——但是，政府阻碍、延期了这个过程，增加了债务的清算和重组，使其不明了。

3 .对中国银行家来说，应该树立“功能主义+新保守主义”的新时代快速发展观，在并行战术(财政+金融、人力+科技、从以前开始+创新)中复兴银行的“三性”，在功能重建中寻找永生之路。

最想说的是，我不相信银领域有自己的“中国特色”，即使有，也只是特定阶段的暂时存在。 我相信银行的“普遍价值”。 所谓的特色终究要受到有规律的惩罚。

一、批判现实主义与商业银行的价值觉醒

人们期待着优质快速发展时代的中国商业银行能重建价值。 就像期待新时期的中国经济社会能重生涅槃一样。 但是，每当价值觉醒时，批判现实主义的一节是必要的。 我们发挥这个作用，提出了“假装”的范式。 后来有人跟我说，你假装，我看见大家都在假装金融，假装做律师，假装做审计，假装做研究。 假装生活着。

长期以来，对中国的银领域，甚至整个金融业，曾经陷入价值虚无主义。 存在和虚无，在这个“百年不遇的大变局”中，确实是值得思考的哲学问题。 “活下去”，看起来多么简单粗暴的一个目标是收集了中国人几千年来朴素的声音。 现在是新时代，不仅值得活下去，还值得活下去，有尊严。 经济转型，变化令人担心，波澜壮阔。 简单生活的小目标在这个时代的背景下开始令人费解。

从辩证的立场来看，有无相生，是否活着。 如果不经历幻灭，你怎么能重生？ 也许应该在了解真相的幻灭中阐明过去，勇敢地重构未来，重新诞生。 本质上，人们质疑的是，银行业不存在所谓的“中国特色”，受到不受“普遍法则”约束的惩罚。 就像本土银行嘲笑外资银行的管理一样，自己的经验主义总是没有被证明。 但值得慰藉的是，几个银行高管问我银行的重建和新生。 因为我知道这样的模式走不动。 有这样疑问的人也不少吧，慢慢麻木下去。

你怎么是新生？ 简单来说，就是从实体观转向功能观，转向遵守车牌权利，管理进化权利！

在时隔100年的大变局中，中央第一次提出这样的评价，进行了沉重的评价。 商业银行应该如何面对，既是战术问题，也是技术问题。 战术上要在防御中平衡，技术上要挥舞自己的表。 至少在今后5到10年，中国银行必须构建新保守主义的迅速发展思路。

因为一个周期结束了。 银行真的不能扩大。 结果，生产率下降，没有期待的现金流折扣，没有赚钱的项目，信用有衰退的倾向。 杠杆在头上，最后在党和国家。 其实这个问题是世界性的，无论是长期的增长停滞之谜，还是低利率之谜，工业资本都在破头转向金融资本。

结果，世界经济的宏观破产了，但现在在争夺微观的活力和韧性。 很明显，基于海洋文明基督文化移民社会的盎格鲁撒克逊人看起来更有特点，但估计不会持续很久。

巨大的康波衰退首先在美国引起反应。 因为美国是技术的源泉。 但是他必须抵抗宿命，他们想用时间改变空之间，用杠杆代替增长——用次贷扩大家庭表，并且是百年一度的大危机。

中国也想对抗康波的衰退。 按理说，我们这个国家的体制在对抗整体问题上应该更有特点。 但是，与美国相比，我们的金融体系还没有现代化，金融机构非常薄弱。 那样的话，我们只能使用财政工具---而且所有的金融手段都被强大的财政系统束缚着。 财政扭曲了金融定价，两者本来就不是同一逻辑。

这已经说了好几次了。 我们现在想知道的是在时代的洪流中，我们这一代的银行人是如何构筑的，而不仅仅是随波逐流。 在这许多复杂的环境中，金融从财政异化的体制下，中国银行应该如何突围，如何重建生产函数和资产组合的前沿。

新的时代画卷在最深的凛冬展开。 作为大国金融脊骨的银行，如何从伤痕累累的旧资产负债表案例中蜕变，如何重建有利于新生产力的金融生产能力，这是2019年银行管理者必须考虑的事件。

无论如何，市场化的力量无法阻止，毕竟那是人性的力量。 对以前流传的银行来说，大顾客应该采取财政吃饭、构建基于精细化专业化管理和金融科技深度融合的真正银行模式的并列战术。 最终，双轨在中国金融破裂而落后时，银行也可以重生。

二、负债型经济与商业银行的生存之路

其实你看起来什么都不担心。 去年银领域的利润还不错呢。 一点也没有出现经济学家的不安。

为什么呢？ 因为次贷危机以来，世界形成了史无前例的负债型经济。 世界债务已经超过250兆美元，每年只支付利息就杀死了中国的大部分gdp。 也就是说，要素贡献的大部分委托给了债务。

中国作为第二经济体也逃不出一大批，实际上也是债务的供给者。 中国的信用是影子银行在最近十年急剧膨胀，债务整体增加了数倍，宏观杠杆率迅速上升，系统性风险暗中涌进，金融资本从服务产业资本中得到了要素价值。

但是，由于各种各样的理由，这个债务泡沫没有打破，地方债务已经60多兆，不动产债务也几乎达到了这个数量，巨大债务的巨兽已经成长，已经深深地结合了中国经济。 你什么也做不了。 民营公司的财务负担自不必说，几年前一位分店经理亲口说这些民营公司在为我们打工。 个人认为，每月发放的房贷也筹措了大量费用。

但是，这个债务怪物长大了，又大又不倒，所以商业银行自然会成为“基业长青”。 因为银行经营债务。 只要负债型经济不变，银行这个物种就可以在这片土壤中继续生存。 或者，债务型经济本身就是银行经济。 所以，看去年整个经济都在下跌。 特别是在民间经济风雨飘扬的时候，银行利润的增加依然平稳。

与不断发表最新的银行年报数据，加快探底的实体经济相比，银行的数据非常美丽。 招聘利润同比增加了15%，部分城市商务利润增加了近20%。

与银行利益相似的是中国的税收。 不可思议的是，银行是顺周期的，其经营数据应该提前了，调整的程度应该比实体经济高很多。 税收也一样，在累进税制中应该是套期保值周期。 但是，中国的银行和税收并非如此，不管经济下滑有多严重，他们依然维持着平稳的增长率。

因此，房贷、房租、利息、税负整体构成了租赁型经济社会。 租赁型社会是食利模式，不是生产模式，掌握租赁的人可以享受其成果，享受租赁，收税，获利。 世界已经是金融资本主义，金融资本主义在一定阶段之前异化为租赁型模式。 租赁是生产型经济和增长型经济的破坏，一是从价格边缘入侵，你做什么都赚不到钱。 另一个是从诉讼方入侵，因为你的生产是出租的，所以不能产生更有效的诉求。 这在历史上有教训。

银行也不能完全视为租赁型社会的一员。 有些银行经济学家还很执着，不想自我反省。 当然也有责任。 毕竟，基础设施，房地产，大量现场设备的背后是银行的表。 但是，人在城堡里。 为什么不敢打开资产配置组合，它们真的投入了产业资本，贡献是多少？ 学术研究基本上说明了金融和实体之间有倒u型的关系，过了某个阈值后是汲取和破坏。

银行是债务型经济生态中最主要的物种。 在中国也是税收和广义货币“铸币税”体系。 看看各地区纳税人是如何减少银行的，看看在财政、不动产上投入了多少信用。 银行生产债务，也是货币发行机构。 难怪在这个债务+租赁型社会中，那么多优秀的人必须破头钻进银行。 好几代都是这样。 以前依赖土地，现在只是依赖金融资本。

所以是银行的存在哲学，只要负债型经济不被打破就可以持续存在，比其他领域长寿。 最近美国前五家银行的财务数据出来了，增长也非常强，股票一整天都在上涨，有一天上涨了近20%。

银行是深度和国家相结合的，是国家资本主义+金融资本主义的混合体。 除非市场清算，否则它永远不会倒下。 市场不是不清算，而是每次清算都被财政拯救。 因为清算银行和负债是清算国家和金融资本。 这时，政府一定会拿着纳税人的钱和将来的钱(负债)来拯救银行和负债型经济。

美国想从去年开始摆脱这个模式，但看了fed的表，到了今年才真正缩短，也不能增资了。 欧洲和日本不仅不能动，不能动表，而且利息也要低，持续负增长，为负债型经济和银行维持足够的流动性水分和营养。 所以，这是死局，世界在高杆钢丝上，不知道去哪里。

银行正好在这个死局里得到了犬儒的生存。 世界进入了金融资本主义阶段。 中国还处于金融资本的初级阶段国家贷款资本阶段。 这是中国的国情，不能完全模仿西方。

三、作为牌照的银行和作为功能的银行:新的货币银行观

以前有个笑话。 一位大老板来到北京说必须申请“民营银行”的牌照。 后来，人们对他说，民营银行是业务，是专门服务高纯顾客的，不是实体，不是牌照。 直到最后他都不明白。

法律上银行是大牌照，但零售银行、企业银行、电子银行等各业务模块可以认为是功能。 现在我们谈论开放银行，也是功能的观点。 从这个立场理解银行，也就是从功能主义的角度理解银行，我认为银行是永生。

比尔盖茨不死，马云也不死。 毕竟，他们可能不是杀了银行，而是发现银行的功能跟在他们身上。 比如，现在的微银行、网上银行.......无论怎么强调金融科学技术的玄幻，最终都没有摆脱银行的基本功能。

不是银行灭绝了，银行无处不在。 站在功能主义的角度看银行，有很大的区别。 遗憾的是，有多少中国银行家不理解这个观点，坚持着车牌和实体观。 这是导致银行职能退化，无法使服务实体经济更好的主要原因之一。

牌照是银领域最宝贵的资源，这是权威监督管理的另一个镜像。 每个业务都有严格的牌照标准，第一是规模要求。 这是银行牺牲利益也追求规模的第一理由。 例如，信用卡、客户、托管等资格。

前提是这些车牌能赚钱。。 作为规模经济，许多规模做不到的业务确实很难获利。 用信用卡来说，不到数千万顾客和亿级顾客，没有粘合力高的产品确实很难获利。 许多业务必须等好几年才能平衡损益。

但是，如果银行利润大空之间的话，我们会储备尽可能多的牌照。 如果没有监督管理的制约，可以说大部分银行都希望拥有全能的银行来经营全许可证。 我不知道这是中国银行家的自信还是自负。 每个中国银行家可能都有全能银行和金融集团的“中国梦”。 除了以少数民间roe为目标的小银行。

但是许可证奖金的时代似乎相距甚远。 理由很简单，新时代是优质迅速发展的时代，在另一个语言体系中，是杠杆不动、信用无处不在的时代。 资产不足和负债不足交替上演，而且经常上演——正当、负两中会计形态相遇，灰飞烟灭的“缩影”。

资产不足是经济下行的内生状态，适合银行的项目和顾客越来越少。 其实是结构矛盾，银行有提供服务意愿的顾客(抵押型)缺钱，缺钱代表新动能的顾客银行没有能力也没有提供服务的意愿。 在商业银行的生产函数中，资产不足的背后有信用不足，信用不足的背后有“技术不足”(或能力不足)。 长期沉浸在地方平台和房地产类业务中，团队已经习惯了“关系营销”和“办公室风控”的舒适圈，重新创建新的生产能力、新兴产业，创建民营企业和中小企业，恐怕是心灵结构和技术能力

负债不足是资产不足的另一个方面。 很多杂点是，当经济内生资产不足无法创造内生负债时，银行开始转向同行和中央银行，在银行之间创造信用，引出中央银行的稳定政策，另一种兑换型金融生态——流动性刚刚兑换。 如果没有同行债务的三分之一的制约，大部分银行都有可能陷入批发性融资依赖症。 所以在极限上，负债不足比资产不足少，第一是政策层和货币当局参与的许多复杂的游戏。 由于立行债务的边缘基本上依靠监督管理和中央母亲的恩赐，监督管理也成为银行无法领取牌照红利的“杀手”。 这几年，银行恐怕尝到了严格的监管味道。

而且，从货币银行学的“普遍法则”和银行的迅速发展历史来看，银行本身首先是作为功能产生和存在的。 无论是贵金属货币时代的金匠，还是商贸迅速发展时代的金庄、票号，银行的功能都早就包括在内了。 过去就是这样。 未来也是如此。 银行的实体形态可能真的不存在，但银行的功能分散在新的职业生涯中。

这是因为对银行家来说，首先要确立新的货币银行观，成为银行功能主义的信徒，就需要从功能的角度来看待银行整体的存在价值。 服务实体经济是第一功能之一。 看起来像是简单的转换，可能是由衷地说自己是以保护车牌的价值为中心，还是重建顾客的功能。 一念之差，天地也大不相同。

四、摆脱价值虚无，重建功能真的:新时期银行的生存哲学

在官方语境下，服务实体经济是银行的本源，这实际上是银行功能主义的表现。 但这又好像是假命题。 如果服务实体的经济能赚钱，银行会不高兴什么呢？ 还有必要监督管理阶层的呼喊和强制吗？ 这本身是股东应该做的吧。 从商业银行的商业本质来看，不是服务不提供实体经济和服务的人的问题，而是不赚钱的问题。 如果你要赚钱，就不用呼吁银行自己努力。

当道德审判开始进入某个领域时，是商业化浪潮退去的开始。 有人说“道德情操论”比“国富论”更重要，但对资本来说，对商业银行的商业本质来说，不赚钱就不能为股东创造利益是最不道德的。 重要的是创造股东利益，创造用户价值能保持内在的一致性，功能主义是应对这个课题的核心路径。

问题在哪里？ 监督层连服务实体经济这一基本功能都必须要求的不是魔法和胡说八道吗？ 只有一个中心问题。 银行有其他选择，不是所谓的服务实体经济，做其他事情也能活下来，更好。 实体经济是怎么定义的？ 政府投资的项目和房地产不是实体经济吗暂时不去理论。 至少在监管层的定义中，银行进行了很多资金空转换的业务。 银行能远离自己的功能生存吗？ ！ 这是价值虚无主义的根源。

技术真相之一是银行的资产负债可以相互持有，自我膨胀，银行的利润损益可以转移账户，清算账目。 信用风险对银行来说不是致命的，不良率再高现金流也没有问题，可以继续存在。 利润只是会计算法，现金流才是现实的硬约束。

那么又出问题了。 到底是谁让银行不用服务实体经济就能吃饭的呢？ 银行能赚钱，是否有促进所谓服务实体经济的内生制约。 答案是，政府和中央银行。前者刚供给高质量的低风险高收益兑换资产，后者放水把银行培养成了同行业务的流动性舒适圈。 既然流动性没有问题，通过同行处理积极的负债和资产结构化问题，可以扩大资产负债表的规模，移动足够的空之间的利益，使之变大，使之不能倒下。 为什么要看自己的功能主义？

所谓的功能重建，所谓的服务实体经济，都需要倒带。 明明在别的地方吃饭，为什么要激发和优化自己的功能呢？ 人有舒适的圈子，组织也有。 银行的功能埋没在规模偏执中，都不是银行自己的原因，政府的培养和中央母亲的溺爱也是第一原因。 为什么要一边回本源，一边接二连三地赠送有魅力的馅饼呢？ 打破其他茶碗，给他另一个选择，看看银行是否会向实体经济，中小企业转变？

市场诉求在下跌中升级，监管体系发生了深刻变化，同行竞争跨界加剧。 面对这么多复杂的形势，商业银行为了继续生存，必须根据功能主义的价值观，确立新的保守主义的迅速发展理念。 新保守主义是指回归银行的功能本源，面向诉求方的市场，回归服务实体经济必须面向稳步培养顾客群的供给方即自身，回归平衡的三性，即流动性、安全性、收益性。 这些道理都很朴素，大家都知道。 但是，越简单朴素的道理，越难。 从大道到简，不要寻求任何诀窍和捷径。 一切卓越到最后都是回归素、朴、简。

这是新保守主义的重要意义，也是今后几年银行的基本生存哲学。 在时隔100年的大变局中，守正是最好的诀窍。 保守主义是回归本源，关键是理解这个“新”字。 如何用更开放的心拥抱未来，在不稳定中维持更有张力和韧性的动态稳定，如何以功能主义范式重建银行经营框架，是时代给下一代中国银行家的新试卷。

(作者介绍:西泽资本(香港)首席经济学家、济南大学商学院教授、西泽金融研究院院长曾任青岛银行首席经济学家、平安银行研究中心主任。 ）

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西泽资本(香港)首席经济学家、济南大学商学院教授、西泽金融研究院院长曾任青岛银行首席经济学家、平安银行研究中心主任。