“提前上市！蚂蚁牵头行给出超4600亿美元市值？真相是什么？”

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10月23日，蚂蚁集团宣布，将于10月27日建立香港ipo簿记，并于30日完成定价。 今天( 10月23日)，蚂蚁集团正式召开科学创板询价，26日完成a股定价，购买日期为10月29日，企业预计上市日期为11月6日，但信报的最新信息可能在企业11月5日发售。

估值上升到4610亿美元，一天前上市了吗？

蚂蚁集团在下周的股票募集中，上市评价逐渐明确，该股昨天上市前被推荐，两个销售商瑞信和摩根士丹利给蚂蚁的评价分别为3800亿美元到4610亿美元(约2.96兆到3.6兆美元)，从3330亿美元到440亿美元

大摩给予的评价值相当于明年股价收益率的32.9倍到45.2倍。 据说蚂蚁本来计划11月6日挂牌。 现在，表示从一天前到11月5日，有10名新的联合账本管理者参加。

蚂蚁的市值超过4500亿美元吗？

据大摩报告，蚂蚁是中国的大型电子支付和金融平台，预计2019年到2022年年收入的年复合增长率为35%。 调整后的净利润年复合增长率为55%，明年调整后的净利润将达到680亿元，2022年将达到890亿元。 大摩说，根据现金流折扣( dcf )的评价模型计算，蚂蚁到今年年底的评价为3330亿美元到4570亿美元，相当于明年股价收益率预测的32.9倍到45.2倍，相当于2022年股价收益率预测的25.2倍到34.6倍

ifr引用瑞信报告预测蚂蚁的估值将从3800亿美元增加到4610亿美元，今年的年利润将从每年1.41倍增加到433亿元。 假设蚂蚁今年到2022年收益的年复合增长率达到32%，目标股价收益率达到38倍到45倍。

瑞信实在2021年的评价中，还没有确定要提高ipo的评价

10月22日，瑞信发表了研究报告，瑞信预测金融在2019年至2022年年收入复合增长率为54%，企业净利润率稳定在30%-31%，最高显示企业4610亿美元的估值，据此蚂蚁股价达到101元，

1 )根据peg评价，鉴于安特金融的迅速成长，瑞信认为peg评价法提供了获得蚂蚁评价范围的良好矩阵。 瑞信表示，中国头部网络公司的平均peg为1.2倍，世界头部网络公司的评价值达到1.6倍。 ？

瑞信表示，为了稳定波动市场，选择了较小的范围，相信安特金融peg会是1.2-1.4倍。 -根据22年32%的利润复合年增长率预测，企业的目标股价收益率将是38-45倍。 这意味着企业2021年的目标股价是3730-4360亿美元。

2 )根据月活顾客价值，据瑞信报道，2021年，企业各月活顾客产生调整后的净利润93元人民币，对应图表上的市值为各月活的442-570美元市值，按企业7.11亿月活计算，企业市值为3610亿美元吗？

3 )根据现金流折现法，瑞信公司-2030年10年间的复合增长率为24%，因此终端增长率维持在3%，长期现金流利润率的增加维持在26%，适用该领域10.7%的加权平均资本价格，企业4420

如果将wacc (加权平均资本)的灵敏度设定在10.0%到11.7%之间，终端的增长率可能在2.5-3.5%的范围内，根据企业的灵敏度而分解，相当于蚂蚁的估价4050-5130亿美元。

综上，通过3种评价方法，瑞信表示蚂蚁集团的平均评价值，蚂蚁集团2021年的评价值约为3800亿美元到4610亿美元，相当于蚂蚁税后净利润调整的约41-49倍的pe。

根据本港股的计算，蚂蚁发行后扩大的总股票为303.765亿股，从3800亿美元到4610亿美元( 2.5兆到3兆美元)，蚂蚁的平均股价约为83.5元到-101.3元，换算成97港元到117.6港元之间。

但是，？ 路透ifr引用了接近蚂蚁ipo的人，报道了这次蚂蚁的估值从2500亿美元变为3000亿美元(约1.95兆美元到2.34兆美元)。 另外，蚂蚁雇佣了瑞信、建银国际、农银国际、法巴等10名新的联合账本管理者。

本文来源:香港信报，本港股