“海隆软件、方正电机30日申购指南”

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海隆软件( ( 002195行情，股票吧) )和方正电机( ( 002196行情，股票吧) ) 2股从11月30日开始在网上购买，海隆软件的购买代码为002195，购买价格为10.49元/股。 方正电机的购买代码为002195，购买价格为7.48元/股。

1、海隆软件( 002195 )

海隆软件这次发行量为1450万股。 其中，网络下的销售数量为290万股，占这次发行数量的20%。 网上定价发行数为1160万股，占这次发行总量的80%。 主要销售商是国信证券有限责任企业。

订货方法

购买新股时，与购买普通股一样，在购买股票的代码中填写“002195”，购买价格中填写“10.49元”，参加购买的单一证券账户的委托购买数必须在500股以上，超过500股的必须是500股的整数倍

公布结果和资金解冻过程。

11月30日购买投资者( t日)

12月3日资金冻结、验资和番号( t+1天)

12月4日抽签中彩票解决( t+2天)

12月5日资金解冻( t+3日)，宣布中签

海隆软件( 002195 )基本资料

企业概要:

海隆软件95%的收入来自对日软件外包。 比起主流外包公司东软、中信，海隆的人均指标更好，利润能力强，但规模小。

企业未来发展保持领域的平均速度，以内在性为中心。 企业在创造了深厚的现有顾客的基础上，计划积极开拓新顾客的两年内，软件人员从现在的700人扩大到了1500人，积极渗透到高端业务，提高了人均生产率。

企业07-09年年收入分别为169.8百万元、231.1百万元、339.5百万元，分别比上年增加40.1%、36.1%、46.9%，稀释eps分别为0.49元、0.725元、1.015元，比上年增加38.9%。

发行价格: 10.49元/股

订货者:海隆软件

采购订单编号: 002195

订货日期: 2007年11月30日( t日)，在交易所的通常交易时间内进行(9: 30-11:30，13:00-15:00 )

订购数量:订购数量是500股或500股的整数倍，但不能超过这次网上的发行总量。 每个证券账户只能购买一次。 同一帐户的多次申请(包括在不同证券交易商各购买一次)被视为无效购买，第一次购买除外。

权威机构的解体报告:

【国信证券】海隆软件:稳步成长的对日软件外包企业

因为人力资本是软件外包企业的第一投资也是软件外包生产能力的基础。 根据企业的人力资本计划，企业未来3年的净利润复合增长速度为32%，07-09年的eps分别为0.467、0.631、0.817元，合理的估值水平为11.6-15.2元。

【国泰君安】海隆软件:高中日系背景对日软件外包商

企业2007-2009年eps预测分别为0.43、0.60、0.76元。 根据现在的市场状况和企业的成长性，给予企业07年35-40倍的pe是合理的，认为二次市场的合理价格区间是14.9-17.05元。 考虑到一级市场的折扣和企业募集资金项目的情况，我认为合理的询价区间是11.0-12.9元。

【国都证券】海隆软件:软件外包市场提高业绩

我们在2006年1股( 0.35元/股)业绩为25-30倍pe询价，区间为8.75-10.5元/股，企业为2007、2008、2009年业绩为0.46、0.65、0.886元/股，2008年动态25倍pe

企业主要从事缝制机械领域和汽车零部件领域的微型电机的开发、生产和销售。 主要产品有家庭用缝纫机电动机、工业用缝纫机电动机、伺服电动机、具备伺服电动机的计算机高速自动双层缝纫机、汽车用摇摆电动机、汽车用座椅电动机。

企业家用缝制电机的国内市场占有率为45%，市场排名第一的工业缝纫机电机的国内市场占有率为8%，位于领域前列的企业是国内第一家将伺服电机应用于高速平缝机的公司，填补了当时的国内技术空白 电脑高速自动双线缝纫机的国内市场占有率为15%，销售名列前茅。

企业在缝制机械领域的市场地位很明显。 目前，在积极进入汽车零部件领域的同时，获得了延峰江森的合格供应商资格，拥有延峰江森654.86万台8种汽车座椅电机的意向订单。

与国内同类企业相比，企业在技术研究开发和价格管理方面具有相对的特征。 近年来，企业纷纷开发伺服电机、主轴直接驱动计算机高速自动平缝机、汽车用摇摆电机、汽车用座椅电机。 技术研究开发的特征是企业可以转换产品结构，更换产品，提高价格。

发行价格: 7.48/股

订货简称:方正电机

采购订单编号: 002195

订货日期: 2007年11月30日( t日)，在交易所的通常交易时间内进行(9: 30-11:30，13:00-15:00 )

订购数量:订购数量是500股或500股的整数倍，但不能超过这次网上的发行总量。 每个证券账户只能购买一次。 同一帐户的多次申请(包括在不同证券交易商各购买一次)被视为无效购买，第一次购买除外。

权威机构的解体报告:

【中信证券】方正电机:立足微电机引领细分市场

评价值和投资建议:根据与上市业务相似的公司相对评价值的比较和绝对评价值，结合企业的快速成长性和深圳的中小板etf (行情网)区块属性，企业的合理价值区间为9.25—10.25元，06年pe的37.0—

【国泰君安】方正电机:合理的询价区间为6.96-8.96元

随着资金的筹措，企业生产能力瓶颈逐渐缓解，同时企业在主轴直驱计算机高速自动平缝机市场获得新的利润来源。 企业07-09年的每股利润为0.418、0.575、0.777元，根据06年的30倍股价收益率和06年的0.265元eps，企业的合理询价区间预计为6.96~8.96元。 股价收益率是08年的30倍，我想企业的目标是17.26元。

【国都证券】方正电机:企业合理价格为10.08-10.80元

考虑到上市公司的股价收益率与30-60倍相比，在企业领域有很强的竞争力和很高的快速发展前景，我们认为企业的合理股价收益率在28-30倍之间。 这是因为企业二级市场的合理价格预期是10.08-10.80元。

(责任:李毅)