【2018年40家券商债券融资1626亿 17家股权融资470亿】

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在资本为王的时代，证券企业只有有钱才能开展业务。

自营收入已经连续两年成为证券公司领域收入占有率最大的业务，年比重进一步上升到3成，证券企业以前传达的支柱业务受到巨大冲击，强调了业务变革的压力。 目前，在以净资产为核心的监管体系下，资本实力成为证券企业迅速发展资本中介等创新业务、增强竞争特征的重要因素之一。

年以来，17家证券企业增加了股权资本，其中12家增资扩大股票，5家新上市企业，共募集了470.53亿元资金。 另外，39家证券公司发行了71期次级债务，1家证券公司完成了可转换债务发行，债权融资在证券领域增加了1626.6亿元净资产。

股权融资: ipo融资106亿，增加364亿

作为资本市场最直接、最廉价的融资手段，ipo是证券公司融资方法的优先事项。 年，共有5家证券公司登陆资本市场，共筹集了106.08亿元资金。

5家新上市企业在华西证券、中信建投证券、长城证券、南京证券、天风证券分别募集了48.62亿元、20.69亿元、18.58亿元、9.37亿元和8.82亿元。

上市证券公司的招聘情况如何根据证券业协会没有公布的数据每年有12家证券企业增资增资，共计筹集了364.45亿美元的资金。

其中华泰证券141.33亿元，申万宏源证券100亿元，申万宏源西部35亿元，中金企业h股增资23.09亿元，开源证券增资17.56亿元，金元证券增资16.15亿元，中邮证券增资10亿元，申港证券8.97

重资本业务越来越成为证券公司收入增长点、领域利润模式变化、净资产监督管理体系等因素共同作用，证券公司通过定增等手段补充资金明显加快。

除了定增已经完成的情况以外，还有正在进行的定增。 广发证券募捐总额不超过150亿的定增现在处于证监会的批准阶段，海通证券、兴业证券、国信证券分别于年4月、7月、11月发表预案，由股东大会通过。

并非所有证券公司的定增都能顺利实施。 市场人士对证券公司的中国记者说，证券领域的定增不顺利的理由一般有两个。 其中之一是市场的原因，年二级市场低迷，许多证券公司的股票一时破例，影响了证券公司增发的进度。 其二是政策原因，金融领域监管变严，证券公司投资项目、股权质押项目等多有爆雷，监管处罚多见，处罚后定增等资本市场的运营也容易受到影响。

次级债务募集总额1587亿

比起发行股票，证券企业现在热衷于发行次级债务补充资本金。 中国证券公司记者wind表示，年以来，39家证券公司发行了71期次级债务，集资总额为1587.90亿元。

根据《证券企业次级债务管理规定》的相关规定，“长期次级债务可以按一定比例计入净资产，到期期为3、2、1年以上的，大致可以分别按100%、70%、50%的比例计入净资产。 ”。

据中国证券公司记者统计，年以来发行的71期次级债务中，18期债券期为2年，1期为1年，其余52期次级债务期均为3年以上。 据此，去年以来发行的1587.9亿元次级债务中，为证券公司增加了1576.6亿元净资产。

银河证券和安信证券分别发行了6期次级债务，银河证券募集了200亿元作为次级债务，安信证券募集了146亿元。 申万宏源发行了四期次级债务，共募集了153亿元资金。

关于票面价值，大部分二次债务利率为5%左右，仅大同证券去年3月发行的期间3年，总额1亿元的二次债务票面价格就达到7%，是去年发行利率最高的一次债务。 中国证券公司记者粗略整理，发现票面价值超过6%的二次债务发行者是中小证券公司，如联储证券、大同证券等的低面值发行者，多为中信建投、银河证券、广发证券等大型证券公司。

据天风证券称，龙头证券公司均在a股和h股上市，在年10月证券监督会放宽再融资时间限制后，龙头证券公司有丰富的股票融资渠道。 其次，在市场利率震荡下行的过程中，也可以通过债权融资来补充资金。

可以转换的资金至少是50亿元。

也有通过发行可转换债务来增加企业净资产的证券公司。 根据证券公司中国记者的不完全统计，去年以来，至少有5家证券公司发表了可转换债务的发行计划，但只有1件完成了可转换债务的发行。

年3月12日，长江证券发行了规模50亿元的可转换债务。 这次债券简称“长证可转换债券”。 这笔钱用于补充运营资金，在可转换债权人转换后增加企业资本金，扩大业务规模，优化业务结构，提高企业的市场竞争力和风险承受能力。

山西证券、国金证券、国元证券都于去年公布了预案(修正案)，国金证券的可转换债务发行方案于去年10月结束。

年10月30日，国金证券宣布停止公开发行可转换债务。 结束的理由是“期间资本市场环境发生变化，审议这次公开发行的股东大会决议到期，这次发行决定程序自动失效”。 从去年8月推进发行可转换债务开始，到去年3月制定修正案，到10月结束，1年多余，但最终结束方案。

山西证券于去年4月公布了公开发行30亿元可转换债务的预案，同年10月17日重新公布预案修订版，将发行金额调整到28亿元以下。 人民币证券60亿元的可转换债务备用方案在修改中金额没有变更。 两者都表示，扣除发行费用后，将用于补充运营资金，迅速发展主要业务。

大型证券公司的解体师告诉证券公司，由于财务上没有考虑资金价格，发行股票是证券公司最倾向于选择的募集方法，但在现在的行情中，很多股票打破了净资产，定增的可能性很低。 今年以来，证券公司负债补充资本金的规模超过了定增的规模，反映了市场的风险偏好。

证券领域是资本密集型领域，资本规模直接决定业务规模，与风险防御能力直接相关。 合理的补充资本仍然是重要的风险防御手段，有助于优化企业资本结构，降低流动性风险，提高企业风险防御能力。